Herkes maliye QE atmosferinin geri döndüğünden bahsediyor, ama gerçekçi olmak gerekirse—o trilyon dolarlık savaş hazinesi bir gecede piyasayı doldurmaz.

Likidite gerçekten ne zaman devreye girer? Bu, risk varlıkları için roket yakıtı gibidir. Nicel sıkılaştırmanın sona erdirilmesi, sistemdeki büyük bir sürtünmeyi kaldırır, tabii. Ama detaylarda gizlidir: kimse bu paranın tam olarak ne zaman hareket edeceğini bilmiyor.

İşte önemli olan, başlık rakamlarından çok daha fazlası—Hazine'nin gerçekten ne kadar hızlı harcadığı. Boşta duran büyük bir bilanço hiçbir işe yaramaz. Piyasa dinamiklerini değiştiren, dağıtım hızıdır.