Trump'un son mali hamlesi dikkatleri üzerine çekiyor. Yönetim, gelir kaynağı olarak yabancı tarifeleri iki katına çıkarıyor ve bu geliri doğrudan Amerika'nın borç dağını azaltmak için kullanmayı planlıyor—bu rakam tam olarak $38 trilyona ulaştı.

Strateji? İthalat üzerinde agresif gümrük tarifesi uygulaması, esasen yabancı malları daha pahalı hale getirirken yeni bir gelir akışı yaratmak. Bu "tarife-hazine" boru hattının o devasa borç rakamında gerçekten bir etki yaratıp yaratamayacağı ise trilyon dolarlık soru.

İşte piyasalar için önemli olan: Yüksek tarifeler genellikle enflasyonist baskı anlamına gelir (daha pahalı ithalat = daha yüksek tüketici fiyatları). Bu, Fed'in faiz oranları konusunda harekete geçmesini zorlayabilir ve bu durum hisse senetlerinden kripto paralara kadar her şeyi etkileyebilir. Eğer enflasyon inatçı kalırsa, riskli varlıklar zorluklarla karşılaşabilir.

Ama bir de diğer tarafı var. Eğer gümrük vergisi geliri gerçekten mali endişeleri istikrara kavuşturmaya yardımcı oluyorsa, bu bazı uzun vadeli borç kaygılarını hafifletebilir. Ama gerçekçi olalım—$38 trilyon bir gecede yok olmaz, "büyük" gümrük geliriyle bile.

Gerçek joker kart? Ticaret ortaklarının nasıl misilleme yaptığı. Ticaret savaşları, ilgili herkesin zarar görmesini sağlama konusunda garip bir yolu vardır ve misilleme tarifeleri, herhangi bir gelir artışını telafi ederken ekonomik büyümeyi de zarar verebilir.

Makro eğilimleri izleyen herkes için, bu politika değişikliği dikkatle izlenmeye değer. Bu ölçekteki mali kararlar sadece geleneksel piyasaları etkilemekle kalmaz; küresel sermaye akışları, doların gücü ve tüm varlık sınıflarında risk iştahını belirler.