Washington'dan büyük haberler geldi—Hazine Bakanlığı ve IRS yeni yönergeler yayınladı ve bu, temel olarak kripto borsa yatırım fonlarına (ETF'lere) dijital varlıkları stake etme ve bu stake ödüllerini doğrudan yatırımcılara aktarma konusunda yeşil ışık yaktı.

Bu aslında oldukça önemli bir değişiklik. Aylar boyunca, ETP'lerin (borsa yatırım ürünleri) staking yapıp yapamayacağı konusunda vergi sorunları veya düzenleyici karmaşık durumlar yaratıp yaratmayacağı konusunda gri bir alan vardı. Varlık yöneticileri kenarda bekliyor, spot Bitcoin ve Ethereum ETF'lerinin piyasaya çıkışını izliyor, ancak bu tatlı staking getirisine ne zaman ulaşabileceklerini merak ediyorlardı.

Şimdi yol açıldı. Yeni kurallar, bu ürünlerin proof-of-stake ağlarına nasıl katılabileceğini, ödüller kazanabileceğini ve bunları hissedarlara dağıtabileceğini, tüm bunları mevcut vergi çerçevesine uygun şekilde yapabileceğini açıkça belirtiyor. Bu, potansiyel olarak milyarlarca varlığın, doğrulama faaliyetleriyle pasif gelir elde etmeye başlayabileceği anlamına geliyor.

Burada ilginç olan zamanlama. Staking, kripto dünyasında büyük bir gelir kaynağı haline geldi—Ethereum üzerinde sadece $100 milyar dolar stake edilmiş durumda. Geleneksel finans oyuncuları bu alana ciddi şekilde göz dikti, ancak düzenleyici netlik olmadan adım atmaktan çekiniyorlardı. Bu yönerge, tam da onların beklediği şey olabilir.

Elbette, detaylarda şeytan gizli. Varlık yöneticilerinin hâlâ saklama düzenlemelerini çözmesi, ödüllerin vergi amaçlarıyla nasıl hesaplanacağı ve validator altyapısını büyük ölçekte işletmenin operasyonel zorluklarını aşması gerekiyor. Ama en azından bir yol haritası var.

Perakende yatırımcılar için bu, düğüm çalıştırmaya veya cüzdan güvenliğiyle uğraşmaya gerek kalmadan tanıdık yatırım araçlarıyla staking getirilerine erişim anlamına gelebilir. Bu, proof-of-stake ekosistemlerine ciddi yeni sermaye getirebilecek ürün-pazar uyumu türünden bir gelişme.

Kripto endüstrisi yıllardır bu tür düzenleyici tanınma için mücadele ediyor. Bu, kapıları tamamen açar mı yoksa sadece kapıyı aralar mı, zaman gösterecek, ama kesinlikle staking altyapısının kurumsal benimsenmesine doğru bir adım.