Son zamanlarda sektörde büyük yankı uyandıran bir haber dolaşıyor—ABD tarafında büyük bir sorun çıktı.

Trump birkaç gün önce ani bir açıklama yaptı ve yüksek mahkemenin gümrük vergisi davasını incelerken bir sürü "yanlış veri" aldığını söyledi. Eğer karar sonunda hükümet aleyhine çıkarsa, bu büyük bir patlamaya yol açar: toplanmış, dağıtılmaya hazır olan ve geri dönüşü planlanan gümrük vergisi gelirleri toplamda 3 trilyon doların üzerine çıkabilir.

Bu, ciddi bir rakam. Trump kendisi bile bu büyüklükteki fonların iadesinin bütçeyi doğrudan çökerteceğini ve belki de "ulusal güvenlik seviyesinde" bir kriz yaratacağını söylüyor. ABD ekonomisinin buna dayanıp dayanamayacağı ise soru işareti.

Piyasa şu anda zaten gerginlik yaşıyor. Analistler, bu paranın iade edilmesi halinde bütçe açığının hemen artacağını, devlet tahvili getirilerinin de hızla yükseleceğini ve dolar likidite sıkışıklığının büyüyeceğini tahmin ediyor. Daha da kötüsü, ABD’nin mali durumunun gerçekten sağlam olup olmadığı ve politikaların aniden değişip değişmeyeceği konusunda güven sarsılıyor.

Kısa vadede, bu belirsizlik kesinlikle ABD hisse senetleri ve doların dalgalanmasına neden olacak. Ama başka bir açıdan bakarsak, güvenli liman varlıklar belki de kazançlı çıkacak—altın ve Bitcoin gibi varlıklar, genellikle böyle zamanlarda en çok değer kazanır.

Uzun vadede ise, bu olay aslında daha derin bir sorunu ortaya koyuyor: ABD’nin ticaret politikası ile mali politikası hiç uyumlu değil ve aralarındaki yapısal çatışma er ya da geç patlak verecek. Bu olay, piyasaların ABD ekonomisi risklerini yeniden değerlendirmesi için bir dönüm noktası olabilir.