Nijerya'nın borsa piyasası, on beş yılın en kötü kan banyosunu yeni yaşadı. Yabancı para, hızla kaçıyor ve tetikleyici? Mevcut oranlarını üç katına çıkaracak olan acımasız bir vergi reformu.

Hükümetler yatırım kârları üzerindeki baskıyı artırdığında, offshore sermaye için ilk içgüdü her zaman aynı – faturanın gelmesinden önce çıkmak. Bunun gerçek zamanlı olarak nasıl gerçekleştiğini görüyoruz. Göç de pek ince bir şekilde gerçekleşmiyor. Portföy yöneticileri, "vergi cenneti" demeden daha hızlı pozisyonları elden çıkarıyor ve yerel göstergeler baskı altında çöküyor.

Bu sadece Nijerya hikayesi değil. Vergi politikasının herhangi bir piyasa şokuyla aynı derecede yıkıcı olabileceğini hatırlatıyor. Yatırımcılar belirsizliği sevmez, ama azalan getirileri daha da fazla sevmezler. Vergi oranını üç katına çıkarmak mı? Bu belirsizlik değil - bu, sermayeyi daha dostça bir yere yönlendirmek için toparlanma sinyali. Dalga etkileri aylarca sürebilir, özellikle de uluslararası fonlar bölgeyi tamamen kara listeye almayı karar verirse.

Küresel sermaye akışlarını izleyen herkes için, oyunun kuralları bir gecede değiştiğinde duyguların ne kadar hızla değişebileceğine dair bir ders niteliğinde bir durumdur.