Deneyimlediğim iki tam döngü sonrası, üç şey söylemek istiyorum — hepsi de likidasyon sonrası anlaşılanlar.

**Birincisi: Yaşam giderleriyle bahis oyna**
Birkaç yıl önce yaptığım en aptalca şey: serbest fonların yüzde 70’ini kaldıraçla kullanmak. %8 düşüşte ekran başında gözler kan çanağına döner, %5 yükselişte ek pozisyon açmak isterim, kalp atışlarım mum çubuğuna göre atar. Üçüncü kez pozisyonum likide edildiğinde, ipotekli ev kredisi ödemelerimin kaybolduğunu görünce anladım: Elinde tutamayacağın parayla pozisyonunu koruyamazsın.

Şimdi ne yapıyorum? Kullanılabilir fonların sadece %10’unu yatırıyorum, tek seferlik kaybı ana paranın %2’sini aşmayacak şekilde kontrol ediyorum. Hatta yarı yarıya kaybedersem bile günlük ihtiyaçlarımı karşılarım — önce kaybetmeyi göze al, sonra ne kadar kazanmak istediğine karar ver. Bu, ayı piyasasında hayatta kalmanın temel becerisidir.

**İkincisi: Sadece hikaye anlatanlara dokunma**
Çok sayıda projeyle karşılaştım, açılışta iki katına çıkıp hemen içeri dalanlar, bir hafta sonra sıfıra inip çıkış yapanlar. Bu projeler, duygularla destekleniyor; gerçek bir güç veya altyapı yok. Döngüyü dayanıklı tutan nedir? İşte üç nokta:
- Uygulama alanı gerçekten hayata geçmiş mi (sadece PowerPoint’te hayal değil)
- Teknik ekip sürekli kod güncellemeleri yapıyor mu
- Topluluk uzlaşısı, sadece alım satım çağrılarıyla mı sağlanıyor

Ayı piyasasında %90’ı havaya uçabilir, ama bu üç kritere uygun lider projeler yavaş yavaş geri gelir. Uzun vadede kazanç, değer artışından gelir; satın alma bedelinden değil.

**Üçüncüsü** (orijinal metin devam etmiyor)