#数字资产代币化浪潮 Minneapolis Federal Rezerv (FED) Başkanı Kashkari'nin son konuşması tüm şifreleme yatırımcılarının dikkatini çekmeli. FED içinde tanınmış bir şahin figürü olarak, bu seferki ifadeleri birçok kişinin yıl sonu piyasa beklentilerini altüst edebilir.

Öncelikle onun temel duruşunu söyleyelim: ABD ekonomisinin gösterdiği dayanıklılık, beklenenden daha fazla; o kadar güçlü ki, Ekim ayında yapılan faiz indirimini tamamen yanlış bir karar olarak düşünüyor. Aralık toplantısına gelince? Verdiği tutum oldukça belirsiz - "İndirim yapma ya da yapmama ihtimali var", bu tür belirsiz ifadeler kendisi başlı başına bir temkinli sinyal veriyor. Daha da önemlisi, daha önce 2025 için yaptığı faiz indirim tahminlerinden de geri adım atmaya başladı; ekonomik yavaşlamanın kanıtları, düşünüldüğü kadar belirgin değil.

Bu, şifreleme piyasası için ne anlama geliyor?

En direkt etki, likidite beklentileri üzerindedir. Ekonomik performans güçlü olduğunda, genellikle enflasyon baskıları da devam eder ve Federal Rezerv (FED) faiz oranlarını daha uzun süre yüksek tutmak zorunda kalır. Bu durumda, piyasanın beklediği "ucuz para" - yani düşük maliyetli fonlar - piyasaya girişi ertelenir. $BTC ve $ETH gibi riskli varlıklar kısa vadede, yüksek faiz ortamında yatırımcıların risksiz getiri olan devlet tahvillerini tercih etmesi nedeniyle, fon tarafında gizli baskı ile karşılaşabilir.

Ama çok karamsar olmamak lazım. Kashkari, işletmelerin kârlılık durumunun iyi olduğunu ve 2026 için iyimser olduğunu belirtti, bu da ekonomik temelin çöküş riski taşımadığını gösteriyor. Şifreleme piyasası için sağlıklı bir ekonomik ortam uzun vadede destekleyici bir faktördür - sonuçta kimse ekonomik durgunluk döneminde yüksek dalgalanma varlıklarına bahis oynamak istemez.

Şu anda anahtar, önümüzdeki birkaç hafta içinde ABD CPI verileri ve tarım dışı istihdam raporuna odaklanmaktır. Bu veriler, Federal Rezerv'in Aralık toplantısındaki karar eğilimini doğrudan etkileyecek ve dolayısıyla şifreleme pazarının kısa vadeli yönünü belirleyecektir. Faiz indirim beklentilerinin ertelendiği bir gerçek, ancak ekonomi sert bir iniş yapmadığı sürece, orta ve uzun vadeli yapı oldukça istikrarlı kalacaktır.