Bugün piyasada dikkat çeken bir durum var: 4.1 milyar dolarlık şifreleme seçenekleri toplanarak sona eriyor, bunların 4.07 milyar doları Bitcoin seçeneklerine ait.

Bu ölçekli seçeneklerin vadesi dolduğunda, genellikle piyasaya kısa vadeli sert dalgalanmalar getirir.

Neden? Çünkü seçenekler vadesi dolmadan önce, piyasanın tüm tarafları etrafında bir ana fiyat seviyesinde mücadele eder - maksimum acı fiyatı (Max Pain Price).

**En büyük acı noktası nedir?**

Kısacası, alıcının en büyük kaybı, satıcının en büyük kazancı olan fiyat seviyesidir.

Bu fiyat seviyesinde, çoğu seçenek değersiz hale gelecek, sahipler haklarını kullanamayacak, seçenekleri satan kurumlar ise primleri cebine atacak.

Verilere göre, bugün Bitcoin'in en büyük acı noktası **105,000 dolar** ve Ethereum'un **3,500 dolar**.

Ama şimdi ne? BTC spot fiyatı 99,000 dolar civarında dolaşıyor, tam 6,000 dolar fark var.

**Bu ne anlama geliyor?**

Bu, fiyatın mevcut seviyede kalması durumunda, piyasada 105,000 doların altında birçok kullanım fiyatına sahip alım seçeneklerinin sıfıra ineceği anlamına geliyor.

Ve bu seçeneklerin çoğu küçük yatırımcılarda.

Kim fayda sağlayacak? Bu seçenekleri satan kuruluşlar - prim aldılar, fiyat kullanma fiyatının altında kaldığı sürece bu para net kazançtır.

Yani teorik olarak, vadesine yakın bir zamanda fiyatın maksimum acı noktasına itme eğilimi vardır. Bu bir komplo teorisi değil, seçenekler piyasasının çıkarları tarafından yönlendirilen bir mekanizmadır.

**Piyasa duygu verilerine bir daha bakalım:**

Bitcoin'in yükseliş/düşüş seçenekleri oranı 0.62, Ethereum'un ise 0.64. Değer 1'den küçük, bu da genel pazarın hala boğa duygusuna yöneldiğini gösteriyor.

Normalde, boğaların üstün olduğu durumlarda, fiyatın yukarı yönlü bir hareket gücüne sahip olması gerekir.

**Ama çelişki ortaya çıktı -**

Son zamanlarda Bitcoin ETF'sinde tek günde 867 milyon dolar net çıkış yaşandı ve bu bir rekor kırdı.

Fonlar çekiliyor, spot piyasa baskı altında, bu yüzden fiyat doğal olarak yükselemiyor.

Bu "duygusal olarak olumlu, fonların geri çekilmesi" çelişkili durumu, ana aktörlere daha fazla işlem alanı sağladı.

Onlar, seçeneklerin vadesi öncesindeki zaman dilimini kullanarak, vadeli işlemler ve spot piyasa ile fiyatı kısaca kendileri için avantajlı bir aralığa itebilirler.

**Peki, bundan sonra nelere dikkat etmeliyiz?**

1. Kısa vadede fiyatlarda irrasyonel dalgalanmalar olabilir, günlük sert yukarı ve aşağı dalgalanmalardan korkmayın.
2. Seçenekler süresi dolduktan sonra, piyasa genellikle temel faktörlere geri döner; o zaman gerçek trendi değerlendirmek için fırsat doğar.
3. Eğer kısa vadeli bir sözleşme tutuyorsanız, bu durumda risk çok yüksektir, para yönetimini iyi yapmalısınız.

Pazar bir kumarhane değildir, ama bazı anlarda gerçekten de özenle tasarlanmış bir oyun gibidir.

Yapman gereken, kuralları net bir şekilde görmek ve biçilen kurban olmamaktır.