Nakit artırımı "olumlu bilgiler" mi yoksa "olumsuz bilgiler" mi? Bu makaleyi anlamak yeterli.

Bir halka açık şirket aniden nakit artırımı duyurduğunda, ilk tepkiniz ne olur? Birçok bireysel yatırımcı yeni hisse çıkacağını duyduğunda panikliyor - seyreltileceğinden korkuyor, hisse senedi fiyatının düşmesinden korkuyor. Ama aslında bu kadar basit değil, aynı nakit artırımı olmasına rağmen, bazı şirketlerin hisse senetleri tavan yaparken, bazıları ise taban fiyatına düşüyor. Peki sorun nerede?

Nakit artırımı tam olarak nedir?

Kısacası, şirketin paraya ihtiyacı var ve yeni hisse senetleri çıkararak finansman sağlamaya karar veriyor. Süreç oldukça basit: Şirket ek finansman miktarını belirler → Hissedarları bilgilendirir → Hissedarlar katılıp katılmamaya karar verir → Para ödeyip yeni hisse senedi alır → Şirket size hisse senetlerini verir.

Şirket neden sermayesini artırmak istiyor? Gerekçeler çeşit çeşit - fabrika genişletmek, borç ödemek, yeni ürünler geliştirmek, acil durumlarla başa çıkmak. Temel mantık şudur: Şirket bu paranın ona daha fazla para kazandıracağına inanıyor.

Neden ek sermaye artırımı mutlaka pump olmayacak?

Sermaye artırımı duyurusu yapıldığında, piyasada üç fenomen ortaya çıkacak:

İlk fenomen: Arz arttı. Yeni hisse senedi piyasaya sürüldüğünde, piyasada bulunan hisse senedi sayısı artar, bu da hisse fiyatları üzerinde arz baskısı oluşturur.

İkinci fenomen: Yatırımcılar değerlendirme yapmaya başlıyor. Piyasa soracak: Bu para gerçekten şirkete katkı sağlayabilir mi? Yoksa sadece hayatta kalmak için mi artırılıyor?

Üçüncü fenomen: Hisse oranı seyreltiliyor. Eğer artırıma katılmadıysanız, hisse oranınız seyreltilir - başlangıçta %1'lik payınız varken, şimdi belki de sadece %0.9'luk bir paya sahip olabilirsiniz.

Bu üç olguya dayanarak, hisse senedi fiyatı iki yönde hareket edebilir:

Hisse senedi fiyatının düşüş durumu:

• Yeni hisse senetleri çok fazla, piyasa absorbe edemiyor, hisse fiyatları baskı altında
• Yatırımcılar bu sermaye artırımı planını hiç umursamıyor, şirketin para israfından korkuyorlar.
• Eski hissedar katılmadı, hisse oranı seyreldi, bu durum onu rahatsız etti.

Hisse senedi fiyatlarının yükselmesi durumu:

• Piyasa yeni hisselere olan talebi ateşli, satın almak için sıraya giriyor.
• Yatırımcılar bu paranın kullanımına güveniyor ve şirketin bununla para kazanabileceğine inanıyor.
• Eski hissedarlar aktif bir şekilde katılıyor, sahip oldukları hisse oranını koruyor, bu da piyasa oylamasının bu planı onayladığı anlamına geliyor.

Gerçek vakalar ne diyor?

Tesla 2020 Yılında Sermaye Artışı

2020 yılında, Tesla 2.75 milyar dolar artırımı duyurdu, hisse başına 767 dolar. Göz önünde bulundurulduğunda, artırımlar hissedarların haklarını seyreltecek, hisse fiyatının düşmesi gerekiyordu. Ama gerçek neydi? Hisse fiyatı tam tersine bir artış gösterdi.

Neden? Çünkü o zamanlar Tesla piyasanın gözdesiydi, yatırımcılar Musk'ın bu parayı üretimi artırmak ve yeni fabrikalar kurmak için kullanacağını görünce bunun iyi bir fikir olduğunu düşündüler. Herkes yeni hisse almak istiyordu, bu yüzden sermaye artırımı haberi aslında olumlu bir sinyal haline geldi - hisse senedi fiyatı yükselmeye başladı.

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company 2021 Sermaye Artırımı

2021 Aralık'ta, TSMC sermaye artırımı açıkladı. Piyasa tepkisi heyecan vericiydi, hisse senedi fiyatı da yükseldi. Neden? TSMC'nin markası değerli, performansı istikrarlı, nakit akışı bol. Eski hissedarlar şirketin geleceğine güveniyor, birçok kişi hisse oranını korumak için sermaye artırımı yapmayı tercih etti. Ayrıca piyasa, TSMC'nin bu parayı fabrikaları genişletmek ve yeni teknolojilere yatırım yapmak için kullanacağına inanıyor; bu da gelecekte daha iyi kazançlar getirecek, bu yüzden hiç kimse panik yapmadı.

Buradaki Ana Fark: Tesla ve TSMC'nin sermaye artırımı ikisi de pump yaptı, ancak sebep tam olarak aynı değil. Tesla, piyasanın geleceğe dair hayal gücüyle dolu olması nedeniyle, TSMC ise piyasanın temel verilere güven duyması nedeniyle. Biri hikaye ile, diğeri ise başarı ile.

Sermaye Artırımının Avantajları ve Dezavantajları

İyi taraf:

• Şirket hızlı bir şekilde para toplayabilir, bunu genişleme veya borç ödeme için kullanabilir.
• Sermaye artışı, finansal yapı sağlıklı hale geliyor, bankalar sana daha istekli bir şekilde borç vermek istiyor.
• Sermaye artırımı başarılı bir şekilde gerçekleştiğinde, bu piyasa tarafından onaylandığı anlamına gelir ve şirketin itibarı için faydalıdır.

Kötü tarafı:

• Yeni hisse senetleri piyasaya sürüldüğünde, eski hissedarların hisse oranı seyreltilir.
• Artış fiyatı piyasa fiyatının altındaysa, yatırımcı zarar eder.
• Sermaye artırma planı başarısız olursa veya piyasa olumsuz olursa, hisse senedi fiyatı sert bir düşüş yaşayabilir.
• Şirketin işlem ücretleri ve ihraç maliyetlerini ödemesi gerekiyor, maliyet düşük değil.

Ne zaman yeni hisseleri alabilirim?

Genellikle bir süre beklemek gerekir. Süreç şudur:

1. Artış ödemesini yapıyorsunuz
2. Şirket hesaplamaları ve iç prosedürleri tamamladı (zaman alacak)
3. Eğer borsa üzerinde listelenirse, ayrıca borsa onayını da alması gerekir (bu da zaman alır)
4. Şirket hissedar kaydı yapıyor
5. En son hisse senetlerini sana vereceğiz

Bu yüzden ödemenizi yapmanızdan hisse senedini almanıza kadar birkaç hafta hatta birkaç ay beklemek gerekebilir. Bu bekleme süresince, hisse senedi fiyatı zaten yükselmiş veya düşmüş olabilir.

Tek cümlelik sonuç

Nakit artırımı kendisi ne olumlu ne de olumsuzdur, bu tamamen üç noktaya bağlıdır: Şirket bu parayı ne yapacak, yatırımcılar buna inanıyor mu, mevcut hissedarlar destekliyor mu? Bu üç nokta doğruysa, artırım roket yakıtı gibidir; en azından bir şey yanlışsa, hisse fiyatı tokat yemeye başlayabilir. Bu yüzden körü körüne peşinden koşmak yerine, önce kendinize sorun: Bu şirket gerçekten bu fiyata değer mi?