Son yirmi yılın en tehlikeli benzetmesi: 2000'deki çöküş tekrar olursa ne olur?

Son haftalarda, borsa piyasalarının derin bir düzeltme aşamasına girmesi olasılığı üzerine tartışmalar artmakta, özellikle son yükseliş dalgasının sürdürülebilir karlılık temellerinden çok yapay zeka balonu tarafından tetiklendiği düşünülüyorsa.
Mevcut senaryoları, piyasanın tarihindeki en büyük düşüşlerle karşılaştırmak, ne olabileceğini anlamak için faydalıdır.

Tüm öncüller arasında, (Dot-Com Bubble), bugün gördüğümüze en yakın benzetme olarak öne çıkıyor; o zamanlar S&P 500 endeksi yaklaşık %47'lik bir düşüş yaşadı ve bu durum iki yıl sürdü. Eğer bu model şimdi tekrarlanırsa, endeks Ekim 2022'deki dip seviyesine geri dönecek—bu, ChatGPT'nin ilk versiyonunun 30 Kasım 2022'de piyasaya sürülmesinden önceki dönemle aynı zamana denk geliyor, o sırada endeks 4,000 puana yakındı.

Önemli soru şu:

Pazar, son iki yılda yapay zeka dalgasının tüm kazançlarını silebilir mi?

Bazı göstergeler bu olasılığı destekliyor:
• Büyük yapay zeka hisselerinin momentumunda yavaşlama.
• Teknoloji şirketlerinin değerlendirmelerinde kârlarının büyümesi ile karşılaştırıldığında doygunluk.
• Yatırımcı tahminlerinin sürdürülemez seviyelere ulaşması.
• Piyasalardaki "büyüme hikayeleri" yeniden fiyatlandırma eğilimi, heyecan zirvesinden sonra.

Bu mutlaka kaçınılmaz bir çöküş anlamına gelmiyor, ancak döngünün zirvesinin arkamızda olabileceğini ve piyasanın temellerin yeniden değerlendirilmesini gerektiren yeni bir aşamaya girdiğini gösteriyor, özellikle teknoloji ve yapay zeka sektörlerinde.

Bu gelişmelerin analizine gelecek gönderilerimde devam edeceğim, olası senaryolar ve yatırımcıların gelecek aşamadaki davranışları üzerine daha derin bir okuma ile...