#美联储会议纪要将公布

Fed Tutanakları: Ekonomistlerin Bahar Gecesi, Piyasaların Kalp Atışlarının Metronomu

Deyim yerindeyse: Bahar Festivali yılda bir kez, Federal Rezerv tutanakları da yılda birkaç kez. O eğlence programlarına katılmaz, şarkı söylemez ya da dans etmez, ama sahneye çıktığında, dikkat çekme oranı en popüler yıldızlarla yarışabilir. Sonuçta tutanakların tek bir amacı var: Pazarın sakin ama gergin bir şekilde cümleleri okumasını sağlamak. Eğer tutanak şahin bir ton içeriyorsa, durum, sunucunun aniden "program üç saat uzatıldı" demesi gibi olur; herkes hemen moral bozukluğuna kapılır; eğer güvercin bir ton içeriyorsa, o zaman aniden bir para yağmuru gibi olur, hisse senedi, tahvil ve döviz üçlüsü hep birlikte neşelenir. Ama şunu bilmelisin: Tutanaklar asla "pazarın şu anki durumu ne" demek için değildir, daha çok "Federal Rezerv o sırada ne düşünüyordu" demek içindir. Daha çok, gecikmeli bir aşk mektubuna benzer - geldiğinde, pazar duyguları zaten iki tur değişmiş olur. Son zamanlarda ana çelişki hâlâ o eski söz: Enflasyon çok yavaş düşüyor, Federal Rezerv çok gergin. Tutanaklarda herhangi bir "sabırsız" ifadeye rastlarsan, varlık fiyatları iki kez titreyebilir. Aksine, "umut görüyoruz" ifadesi ortaya çıkarsa, riskli varlıklar hızlandırılmış gibi hareket eder. **Esas itibarıyla:** Tutanak yön değil, termometre; politika değil, ruh hali kaydıdır. Pazar, "duygusal mesafe dönüş noktasına ne kadar uzak" diye bakar. Bunu anladığında, önceden strateji geliştirebilir, pasif bir şekilde yanıt vermektense.