Son zamanlarda piyasada üzerinde düşünmeye değer birkaç sinyal var.

Öncelikle büyük yatırımcıların hareketlerine bakalım - bir Wall Street varlık yönetim devi son üç günde sürekli olarak elden çıkardı, 12.000 BTC (yaklaşık 1.1 milyar dolar) ve 170.000 ETH (yaklaşık 530 milyon dolar) sattı. Bu hareket biraz ani oldu ve mevcut piyasa duygusuyla birlikte birçok kişinin yıl sonu piyasa beklentilerini yeniden değerlendirmeye başlamasına neden oldu.

Makro düzeyde de pek sakin değil. Fed, enflasyonun kalıcılığı konusunda oldukça endişeli ve faiz indirimleri konusunda daha temkinli hale geldi. ABD tahvil getirileri son zamanlarda dar bir bantta dalgalanıyor, traderlar yeni bir katalizörün ortaya çıkmasını bekliyor. Bir kurumun faiz ticareti yöneticisi, kritik ekonomik verilerin eksik olduğunu ve şu anda ABD ekonomisinin gerçekten hangi aşamada olduğunu değerlendirmenin zor olduğunu açıkça ifade etti. Neyse ki, önümüzdeki hafta Fed'in Ekim toplantı tutanakları yayımlanacak ve bu, Aralık'taki faiz indirimine dair gerçek tutumu ortaya koyabilir.

Bu arada, spot altın bugün doğrudan 4120 dolar/onsu aştı ve gün içinde %1,3 yükseldi. Riskten kaçınma duygusu belirgin şekilde arttı.

Polymarket'teki tahmin pazarında, "2025'te ABD Merkez Bankası'nın 2 kez faiz indirmesi" olasılığı %65'e fırladı ve ilgili sözleşme ticaret hacmi 24 milyon ABD doları'nı aştı. Pazar, gelecekteki politika yönelimi üzerine gerçek para ile bahis oynuyor.

Diğer taraftan, Trump son zamanlarda borsa artışının Amerikan ekonomisini canlandırdığına dair kamuoyuna açıklamalarda bulundu. İster inanın ister inanmayın, en azından kendisi böyle düşünüyor.

Sonuç olarak, kurumlar pozisyon azaltıyor, altın yükseliyor, faiz indirim beklentileri artıyor - bu sinyalleri bir arada değerlendirdiğimizde, yıl sonu hareketleri hayal edilenden daha karmaşık olabilir.