VanEck: Vadeli işlemler piyasası bir durgunluk içinde, sermaye ve açık pozisyonlar aşırı satım seviyelerinde.

【VanEck: Vadeli İşlem Piyasası Tamamen Duraklama Döneminde, Fonlar ve Açık Faiz Aşırı Satım Seviyelerinde】VanEck, 2025 yılının Kasım ortasında Bitcoin ChainCheck'i yayınladı ve uzun vadeli Balinaların hala Varlıklar bulundurduğunu, 5 yıldan fazla süreyle tutulmuş Token açık faizinin sürekli olarak yükseldiğini belirtti; Piyasa dumping davranışları, en erken dönem cüzdan adresleri yerine orta vadeli pozisyon sahiplerinde yoğunlaşmış durumda; Vadeli işlem piyasası, Kamçılı Testere'nin sona erme durumuna gelmişken, fonlama oranı ve açık pozisyonlar aşırı satım seviyelerinde bulunuyor. Verilere göre, ETP fon çıkışları erken zayıflamaya yol açtı. 10 Ekim 2025'ten bu yana, Bitcoin ETP'sinin bakiyesi 49,3 bin Bitcoin azalmış olup, bu da toplam varlık yönetim ölçeğinin yaklaşık %2'sini oluşturmaktadır. Ancak balina dinamikleri, balina varlıklarının uzun vadede düştüğü, kısa vadede yükseldiği bir durumu gösteriyor. 10.000 ile 100.000 Bitcoin tutan balinalar, son 6 ay ve 12 ayda sırasıyla %6 ve %11 oranında elden çıkardı. Bu elden çıkarılan Bitcoin'ler, 100 ile 1000 Bitcoin tutan “küçük balıklar” tarafından absorbe edildi. Bu tür daha küçük ölçekli yatırımcılar, son 6 ay ve 12 ayda sırasıyla %9 ve %23 oranında artırdı. Sonunda, vadeli işlemler piyasasında spekülasyon faaliyetlerinde bir sıfırlama belirtisi ortaya çıktı. Sürekli vadeli işlemler asla tasfiye edilmediğinden, fiyatları karşı taraflardan alınan faizle spot fiyatlarla uyumlu tutulur. Eğer sürekli vadeli işlem fiyatı spot fiyatın üzerindeyse, işlemin uzun pozisyonu, kısa pozisyona spot/sürekli vadeli işlem fiyatı farkına orantılı bir faiz ödemek zorundadır. Kripto paraların yükseliş potansiyelinin asimetrik olması nedeniyle, sürekli vadeli işlemlerin baz farkı neredeyse her zaman pozitiftir.