2026'da Bitcoin madencileri için en büyük zorluklar

Kaynak: PortaldoBitcoin Orijinal Başlık: 2026'da Bitcoin madencileri için en büyük zorluklar Orijinal Bağlantı: Bitcoin madencileri, enerji sözleşmeleri, yazılım sistemleri ve barındırma anlaşmaları ile ilgili yeni yapısal riskler dönemine girmekte oldukları belirtiliyor. Bu durum, sektör yeni yıla yaklaşırken Matthew Case'in, madencilik ekonomisini takip eden bağımsız bir analistin görüşlerine dayanıyor.

Case, bu baskıları arka planda çalışan güçler olarak tanımladı, minerlar bir yandan ('deki bir sonraki halving'e ve donanım döngüsüne odaklanmaya devam ederken.

Analist, bu zayıflıkların Bitcoin'in hash gücünü kimin kontrol edeceğini ve hangi şirketlerin artan enerji rekabetinde hayatta kalacağını şekillendirebileceğini savundu, çünkü operasyonel darboğazlar donanımdan sözleşmelere, yazılıma ve enerjiye erişime doğru kayıyor.

“Bitcoin madenciliği sektörü 2026'ya baktıkça, en belirgin endişeler — yarılamalar, makinelerin verimliliği, fiyat dalgalanmaları — sadece yüzeydir. Sektörü yeniden şekillendirmeye tehdit eden şey, yönetim kurulu sözleşmeleri, yazılımlar ve elektrik şebekesi politikaları altında gizlidir.”

Ona vurguladığı bir konu madencilik havuzlarının yoğunlaşmasıydı. Case, Bitcoin geliştiricisi “b10c” tarafından yapılan 2025 yılına ait bir analizi belirtti ve bunun, toplamda yalnızca altı havuzun blokların %95'inden fazlasını ürettiğini ortaya koyduğunu ifade etti.

“Bu havuzlar, hangi işlemlerin bloklarına dahil edileceğini veya hariç tutulacağını kontrol eder. Bu, Bitcoin'in sansüre karşı direncini zedelemez, yeter ki bu madencilik havuzları komplo kurup işlemleri sansürlemeye karar vermesinler.”

Ayrıca, yatırımcıların, firmware tedarikçilerinin ve barındırma hizmeti sağlayıcılarının, sözleşmeler veya yönetim yazılımları aracılığıyla madenciliği etkileyebileceğini açıkladı. Belirli koşullar yerine getirildiğinde, madencilerin doğrudan hiçbir şey yapmadan hash gücü değişebilir.

Case ayrıca enerji pazarındaki değişikliklerden bahsetti. 2009'dan bu yana, Bitcoin ağının lansmanıyla birlikte, madenciler kilowatt-saat başına 0,03 ABD dolardan daha az bir maliyete enerjiye bağımlı. Ancak artık bu ucuz yerler, yapay zeka altyapısı inşa eden veri merkezi operatörlerini çekiyor ve bu da elektrik için rekabeti artırıyor.

Son zamanlarda yapılan bir tahmin, toptan elektrik fiyatlarının 2026'da megawatt-saat başına yaklaşık 51 ABD Doları'na yükselebileceğini, bu da mevcut seviyelerin yaklaşık %8,5 üzerinde olduğunu öngörüyor.

Case ayrıca madencilik yazılımı ve havuz yazılımı üzerindeki kontrolün başka bir zayıf nokta olduğunu, çünkü üçüncü taraflara baskı uygulamanın yeni yollarını sunduğunu belirtti. Regülatörlerin veya ticari ortakların, Bitcoin'in ana protokolünü değiştirmek yerine, ödeme sistemleri veya blok modelleri aracılığıyla madenciliği etkileyebileceklerini açıkladı.

“Bu, düzenleyici veya kurumsal baskının protokolü değil, yazılım yığınlarını hedef alabileceği anlamına geliyor — KYC ) Müşterinizi Tanıyın (, ödeme dondurma ve model sansürü gibi tüm bunları düzenleyici bir yasağı iptal etmeden yapmayı zorlayabilir.”

Case, fiziksel yerler bulmanın giderek daha zor hale geldiğini ekledi. Bir tesisin 50 megawattlık bir sözleşmesi olsa bile, daha fazla para teklif eden birine veya barındırma koşulları değişirse kaybedilebilir.

“Yerine geçici maliyetlerin veya çok ucuz olacağının varsayıldığı madenciler, 2026'da eski barındırma sözleşmeleri veya okunaksız uzatma şartları ile uyanabilirler.”

Diğer analistler, bu baskılar olsa da, madencilerin daha önce zorlu dönemlere uyum sağladığını belirttiler. Bir madencilik araştırma ve danışmanlık şirketinin ortağı olan Jesse Colzani, risklerin gerçek olduğunu kabul etti, ancak sektörün mevcut anlatının öngördüğünden daha güçlü ve enerji odaklı olduğunu ifade etti.

Colzani, madencilik havuzlarının kalıcı darboğazlar olmadığını çünkü operatörlerin ödeme koşulları değiştiğinde veya sorunlar ortaya çıktığında sıklıkla havuz değiştirdiklerini açıkladı. Geçmişteki olayların, hash oranının hızla değişebileceğini gösterdiğini söyledi.

Elektrik fiyatları hakkında Colzani, madencilerin tek bir ülke veya bölge ile sınırlı olmadığını vurguladı. Büyük teknoloji şirketlerinin rekabet etme olasılığının daha düşük olduğu, atıl enerji veya sınırlı altyapıya sahip bölgelerde faaliyet gösterebilirler.

“Eşsiz enerji üretim yerlerinin, zayıf fiber bağlantıların ve düzenleyici sorunların sayısız örneği bulunmaktadır ki bunlar hiperskalercilerin cazip bulmayabileceği unsurlardır. Madenciler ayrıca 'negatif fiyatları kabul etmeye' istekli olan tek gruptur, talep altında üretimi azaltır ve yenilenebilir enerjileri dengelemeye yardımcı olurlar. Yapay zeka bunu yapamaz. Bu nedenle, madenciler yapay zekanın kabul edemeyeceği anlaşmaları kapatmaya devam edecekler.”

Bu endişelere rağmen, Colzani, Bitcoin'in uzun vadeli güvenliğinin hash fiyatına, enerji maliyetlerine, sermaye yatırım döngülerine ve küresel katılıma bağlı olduğunu, sadece blok ödüllerine değil, belirtti. Düşük ücretlerle bile hash oranının rekor seviyelere ulaştığını, bunun piyasanın daha düşük sübvansiyonlara zaten uyum sağladığını gösterdiğini vurguladı. Ayrıca, felaketler ve sigorta sorunları gibi risklerin sadece Bitcoin'de değil, her sektörde normal olduğunu söyledi.

“Eğer yapay zeka, birinin enerji için yaptığı tekliften daha yüksek bir teklif verirse, o madenci zaten zor bir durumda. Genel olarak, madencilerin enerji şirketleriyle iyi ortaklıkları, ağa doğrudan erişimleri ve esnek enerji satın alma modelleri olduğu sürece, yapay zeka ile gerçekten rekabet etmiyorlar.”