Огляд продукту Gate Options

Що таке опціони?

Опціонні контракти, які пропонує Gate, — це фінансові деривативи, спеціально розроблені для криптовалют.

Опціон — це контракт між покупцем і продавцем.

Після того, як покупець сплачує продавцю певну суму (так звану премію), покупець отримує право купити або продати визначену кількість базового активу у/продавцю за заздалегідь встановленою ціною на конкретну майбутню дату.

Покупець опціону може вирішити, чи скористатися опціоном у дату експірації, тоді як продавець зобов’язаний співпрацювати, якщо покупець вирішить це зробити.

Що таке симульована торгівля?

Симульована торгівля — це функція на Gate, яка дозволяє користувачам торгувати опціонними контрактами, використовуючи віртуальні кошти в режимі демо-торгівлі. Торговий інтерфейс і методи виконання ідентичні реальній торгівлі, з чітким маркуванням як «Симульована торгівля».

Симульована торгівля не передбачає жодних реальних витрат; кошти надаються платформою виключно для практики та набуття досвіду.

Що означає назва опціону?

Для спрощення комунікації опціони зазвичай позначаються кодом у такому уніфікованому форматі: Ринок-Дата експірації-Страйк-Тип

• Ринок: Відповідний криптовалютний ринок
• Дата експірації: ррммдд; наприклад, 250627 означає 27 червня 2025 року
• Страйк: Заздалегідь погоджена ціна виконання на дату експірації
• Тип: C означає кол-опціон (Call Option), P — пут-опціон (Put Option)

Наприклад: Опціон з кодом BTC-250627-18500-C означає BTC-опціон з датою експірації 27.06.2025, страйком 18 500 USDT, і це кол-опціон.

Основні терміни

• Базовий актив: Криптовалютний актив, зазначений в опціонному контракті
• Премія: Плата, яку сплачує покупець опціону продавцю за право виконати опціон у дату експірації

Покупка кол/пут-опціону: Премія = Ціна ордера × ABS(Кількість ордеру) × Мультиплікатор контракту

• Дата експірації: Останній день, коли опціонний контракт може бути виконаний (для європейських опціонів — це єдина дата виконання)
• Страйк: Конкретна ціна, за якою базовий актив купується або продається у дату експірації, як зазначено в контракті
• Тип опціону: Включає кол-опціони (Call Options) та пут-опціони (Put Options)

Що таке ITM, ATM та OTM?

У торгівлі опціонами ITM / ATM / OTM описують “грошовість” опціону — тобто співвідношення поточної ціни базового активу до страйк-ціни.

• ATM (At The Money) – опціон «на грошах»
• ITM (In The Money) – опціон «в грошах»
• OTM (Out of The Money) – опціон «поза грошима»

Як розраховуються вартість та P&L?

• Нереалізований P&L відображає плаваючий прибуток і збиток вашої поточної позиції на основі останньої ціни та змінюється разом із коливаннями ринку.
  
  Формула: Нереалізований P&L = (Маркувальна ціна - Ціна входу) × Мультиплікатор контракту × Кількість

• Реалізований P&L — це вже зафіксовані суми, включаючи торгові комісії та прибуток/збиток від ручного закриття позицій.
  
  Формула: Реалізований P&L = Комісії + P&L від закриття

• P&L при експірації визначається співвідношенням страйк-ціни та ринкової ціни на момент експірації:
  
  Опціони на грошах/поза грошима: Не виконуються, P&L = 0
  
  Опціони в грошах: Автоматично виконуються
  
  P&L = (Розрахункова ціна - Страйк) × Мультиплікатор контракту × Кількість - Комісія за виконання
  
  Примітка: P&L при експірації враховує лише прибуток або збиток позиції та не включає премію, сплачену при купівлі опціону.

Всі опціони на Gate розраховуються грошима

Опціони з грошовим розрахунком означають, що після експірації або виконання покупець і продавець не обмінюються фактичним базовим активом; натомість прибутки та збитки розраховуються у грошовому еквіваленті на основі різниці між ринковою ціною та страйком.

Коли опціон з грошовим розрахунком виконується, лише різниця між страйк-ціною та поточною ціною зараховується на рахунок покупця. Тільки ця різниця виплачується грошима.

На дату експірації:

• Кол-опціон:
  • Якщо ринкова ціна > страйк, покупець отримує (Ринкова ціна - Страйк) × Мультиплікатор контракту у грошовій формі.
  • Якщо ринкова ціна ≤ страйк, опціон стає недійсним, і покупець втрачає премію.
• Пут-опціон:
  • Якщо ринкова ціна < страйк, покупець отримує (Страйк - Ринкова ціна) × Мультиплікатор контракту у грошовій формі.
  • Якщо ринкова ціна ≥ страйк, опціон стає недійсним, і покупець втрачає премію.

Що таке початкова маржа?

Початкова маржа — це мінімальна сума, необхідна для відкриття позиції.

Початкова маржа (маржа відкриття) — це мінімальна маржа, яку користувач повинен сплатити при відкритті позиції продавця в опціонному контракті. Вона покриває потенційний ризик і динамічно розраховується на основі ціни базового активу, ступеня «поза грошима» (OTM) і ставки маржі, встановленої системою.

Використовується для розрахунку маржі, яку буде заморожено при відкритті позиції:

IM = [max(Ставка маржі₁ × Ціна базового активу, Ставка маржі₂ × Ціна базового активу − OTM-сума) + Ціна опціону] × Мультиплікатор контракту

Приклад:

Продаж кол-опціону BTC, ціна базового активу $115 000, страйк $116 000, ціна опціону $200

Початкова маржа ≈ (max(0.1×115 000, 0.15×115 000−1 000) + 200) × 0.01 = $164.5

Що таке маржа підтримки?

Маржа підтримки — це мінімальна сума, необхідна для збереження відкритої позиції.

Маржа підтримки — це мінімальний рівень маржі, який ваш рахунок повинен підтримувати під час утримання позиції, щоб запобігти надмірному ризику через коливання ринку. Якщо маржа на рахунку падає нижче вимоги до маржі підтримки, система ініціює примусову ліквідацію (автоматичне закриття) для обмеження подальших збитків.

Мінімальна маржа під час утримання: MM = (Ставка маржі підтримки × Ціна базового активу + Ціна опціону) × Мультиплікатор контракту

Приклад: Маржа підтримки ≈ (0.075×115 000 + 200) × 0.01 = $88.25

Що таке розрахункова ціна?

Розрахункова ціна формується шляхом фіксації певного відсотка вище та нижче маркувальної ціни, в результаті чого отримують найвищу та найнижчу розрахункові ціни. Ціна, що плаває вище маркувальної ціни, є найвищою розрахунковою ціною, а ціна, що плаває нижче, — найнижчою. Відсотки плаваючого значення різняться для різних опціонних контрактів.

Розрахункова ціна має два призначення:

1. Для розрахунку вартості позиції та визначення, чи є власний капітал від’ємним;
2. При скороченні позиції користувача через недостатню ліквідність ринку розрахункова ціна використовується для викупу частини позиції користувача.

Що таке примусова ліквідація?

У класичних акаунтах:

Система постійно відстежує рівень ризику акаунта та власний капітал. Якщо власний капітал за розрахунковою ціною стає від’ємним, акаунт негайно передається під контроль системи.

Якщо рівень ризику ≥100% і перевищує період маржін-колу:

• Система спочатку скасує відкриті ордери, що займають найбільшу маржу, віддаючи пріоритет зниженню ризику.
• Якщо цього недостатньо, система автоматично скоротить короткі позиції; якщо ринок не може їх поглинути, система викупить відповідні позиції за розрахунковою ціною.

Під час скасування ордерів або скорочення позицій, якщо власний капітал за розрахунковою ціною стає від’ємним, система негайно ліквідує всі позиції.

Якщо рівень ризику ≥100%, але ще в межах періоду маржін-колу: Негайної ліквідації немає, лише сповіщення про маржін-кол.

Якщо рівень ризику ≥80%: Система надішле попередження про ризик, нагадуючи вам додати маржу або скоротити позиції.

У режимі єдиного акаунта:

Коли загальна ставка маржі підтримки єдиного акаунта знижується до 100% або нижче, система автоматично ініціює часткову примусову ліквідацію для зниження ризику. Процес виглядає так:

• Пріоритетне скасування ордерів і скорочення позицій

  • Система спочатку скасує відкриті ордери з високою маржею та перевірить, чи повернулася ставка маржі до норми.
  • Якщо цього недостатньо, система ліквідує короткі опціонні позиції за пріоритетом, потім погасить боргові зобов’язання.
  • Під час ліквідації спочатку скорочуються позиції з високою ліквідністю та ризиком, застосовуючи пакетне скорочення для мінімізації впливу на ринок.

• Виконання за ринковою та розрахунковою ціною

  • Система спочатку намагатиметься виконати ордери на вторинному ринку; якщо ліквідності недостатньо, решта позицій викуповується за розрахунковою ціною.
  • Після кожної ліквідації система перераховує загальну ставку маржі підтримки. Як тільки вона відновиться до >100%, ліквідація припиняється, і залишкові позиції можна утримувати.

• Обробка особливих випадків

  • У разі екстремальної волатильності ринку всі позиції можуть бути ліквідовані або навіть призвести до від’ємного власного капіталу.
  • Система використає страховий фонд для покриття збитків від від’ємного власного капіталу, а за потреби ініціює ручний перегляд і обробку.

Що таке ринковий ордер?

Ринковий ордер — це тип ордера, який виконується негайно за найкращою доступною ціною на ринку: ордери на купівлю виконуються за найкращою ціною продажу, а ордери на продаж — за найкращою ціною купівлі. Якщо один ордер не може бути повністю виконаний за однією ціною, система автоматично підбирає глибші рівні книги ордерів і розраховує середньозважену ціну виконання. Якщо ліквідність недостатня, ціна книги ордерів зникає або ціна занадто сильно відхиляється від маркувальної ціни, ринковий ордер може бути обмежений або частково виконаний, а потім автоматично скасований.

Що таке функціонал IV-ордеру?

IV-ордер (ордер за імпліцитною волатильністю) — це спосіб розміщення опціонних ордерів із використанням «імпліцитної волатильності (IV)» замість ціни. Ви просто вводите бажане значення IV, і система автоматично конвертує його у відповідну ціну та розміщує на біржі. Зі зміною ринку ваш ордер завжди відображатиметься на основі встановленого вами IV. IV-ордери особливо підходять для професійних трейдерів, оскільки дозволяють котирувати за волатильністю, а не постійно коригувати ціну ордера.

Що таке розширений функціонал ордерів?

Розширений функціонал ордерів — це функція лімітних ордерів, розроблена для професійних трейдерів, що забезпечує більш точний контроль над виконанням. Підтримує різні правила виконання, такі як Post Only, IOC та FOK, дозволяючи користувачам обирати стратегії типу «розмістити тільки без зняття ліквідності», «негайне виконання з частковим скасуванням» або «повне виконання одним лотом». Це забезпечує гнучкішу логіку ордерів, кращий контроль виконання та вигіднішу комісійну політику при торгівлі.

Gate залишає за собою право остаточного тлумачення цього продукту.