Прогноз ціни BTC на 2025 рік: прогнози трендів BTC на основі технічних та макроекономічних даних

1. Вступ

Входячи в 2025 рік, провідна позиція Bitcoin на ринку криптовалют залишається міцною. Станом на початок травня ціна Bitcoin коливається в межах $95,000 до $100,000, ненадовго наблизившись до позначки $100,000 перед зниженням. Цей сплеск розпочався з події халвінгу в квітні 2024 року, але ринкова динаміка значно нижча за попередні цикли: збільшення протягом року після халвінгу становить лише близько 46%, встановлюючи історичний мінімум для цього періоду, при цьому ціна лише приблизно на 10% нижча за свій історичний пік. Ця ситуація відображає подвійний вплив зрілості ринку та макроекономічного середовища—фактори, такі як очікування ліквідності та макроекономічна невизначеність, широко вважаються такими, що стримують очікування вибухового зростання. У цьому ринковому контексті інвестори хвилюються не тільки про саму ціну, але й про різні фактори, які сприяють змінам цін: сигнали технічних індикаторів, активність в ланцюгах, структуру попиту та пропозиції, а також макроекономічні та геополітичні події.

УвійтиГейтТорговельна платформа, ви можете торгувати BTC:https://www.gate.io/trade/BTC_USDT

2. Огляд Bitcoin

2.1 Історія розвитку Bitcoin

Походження Біткойна можна відстежити до 2008 року, коли Сатоші Накамото опублікував статтю "Біткойн: система електронних грошей між рівними", яка представила концепцію та теоретичну основу Біткойна. Справжня особистість Сатоші Накамото залишається таємницею, що додає інтриги до Біткойна. У статті Накамото детально описав, як Біткойн використовує мережі «рівний-рівному» та механізми доказу виконаної роботи для досягнення децентралізованої системи електронних грошей, вирішуючи проблеми довіри та подвійних витрат, що існують у традиційних електронних платіжних системах.

3 січня 2009 року Сатоші Накамото видобув перший блок біткойна, відомий як "генезис-блок", на маленькому сервері, розташованому в Гельсінкі, Фінляндія, і отримав винагороду в 50 BTC, що відзначає офіційний запуск мережі біткойн. У генезис-блоці Сатоші Накамото написав речення: "The Times 03/Jan/2009 Chancellor on brink of second bailout for banks," яке не лише підтверджує час створення блоку, але й натякає на фон народження біткойна — недовіру до традиційної фінансової системи та дослідження децентралізованої валюти.

У перші кілька років після народження Біткоїна його розвиток був відносно повільним, в основному поширюючись серед нішевих груп, таких як технічні ентузіасти та кіберпанки. 22 травня 2010 року відбулася знаменна подія в історії Біткоїна - "День піци Біткоїна", коли ентузіаст Біткоїна Ласло Хан'єц придбав дві піци вартістю 41 долар за 10 000 BTC. Це стало першим обміном реальної вартості за Біткоїн і означало поступове потрапляння Біткоїна в громадську свідомість.

З ростом популярності Біткоїна, 17 липня 2010 року було засновано найбільший у світі веб-сайт для торгівлі Біткоїном Mt.Gox, що забезпечив відносно зручну платформу для торгівлі Біткоїном. Відтоді торгівля Біткоїном поступово стала активною, а ціна почала коливатися. У першій половині 2011 року ціна Біткоїна почала стрімко зростати, спочатку з кількох центів до понад 30 доларів, а потім досягла історичного максимуму в 230 доларів у листопаді, але незабаром зазнала значної корекції, коли ціна впала до приблизно 2 доларів. Це коливання цін привернуло більше уваги і змусило людей усвідомити високі ризики та волатильність ринку Біткоїна.

У листопаді 2012 року Bitcoin зазнав першої події халвінгу, що зменшило винагороду за блок з 50 BTC до 25 BTC. Механізм халвінгу є одним з важливих елементів дизайну Bitcoin, при якому винагорода за блок зменшується приблизно кожні 4 роки (або кожні 210 000 блоків). Це поступово зменшує пропозицію Bitcoin, подібно до дефіциту золота, що підтримує вартість Bitcoin певною мірою. Після цього ціна Bitcoin поступово стабілізувалася і зустріла новий етап зростання в 2013 році.

На початку 2013 року ціна на Bitcoin знову зросла, досягнувши історичного максимуму в $1242 у грудні. Цей раунд зростання був в основному обумовлений кількома факторами, включаючи недовіру інвесторів до традиційних валют, викликану банківською кризою на Кіпрі, зростаючою світовою обізнаністю про Bitcoin та поступово більш відкритими ставленнями до Bitcoin у деяких країнах і регіонах. Проте бульбашка цін на Bitcoin зрештою лопнула, і протягом більшої частини 2014 року ціна на Bitcoin залишалася на нижчому рівні. Обвал біржі Mt.Gox ще більше посилив паніку на ринку, що призвело до падіння ціни на Bitcoin нижче $300 в один момент.

З 2015 по 2016 рік ринок Bitcoin перебував у ведмежому ринку та періоді застою, з цінами, що продовжували знижуватися. У липні 2016 року Bitcoin зазнав другого поділу винагороди, що зменшило винагороду за блок до 12,5 BTC. Цей поділ не призвів до негайного значного зростання цін, але заклав основу для наступного бичачого ринку.

У 2017 - 2018 роках біткойн пережив свій третій бичачий ринок, ціни знову швидко зросли. У першій половині 2017 року ціна біткойна почала зростати з приблизно 1000 доларів, досягнувши майже 20000 доларів наприкінці року, що стало історичним максимумом. Основними факторами цього бичачого ринку стали вхід інституційних інвесторів, запуск ф'ючерсів на біткойн та сплеск інвестиційного ентузіазму для криптовалют у всьому світі. Однак на початку 2018 року бульбашка ціни біткойна знову лопнула, що призвело до значної корекції цін та початку ведмежого ринку.

З 2019 по 2020 рік ціна Bitcoin залишалася відносно стабільною, але також супроводжувалася значною волатильністю. У березні 2020 року, через спалах пандемії COVID-19, світові фінансові ринки зазнали суттєвих потрясінь, і ціна Bitcoin короткочасно впала нижче $4000. Однак, оскільки центральні банки по всьому світу запровадили м'яку монетарну політику, ринкова ліквідність зросла, і ціна Bitcoin швидко відновилася. У травні 2020 року Bitcoin пережив третю подію халвінгу, зменшивши винагороду за блок до 6,25 BTC, що ще більше сприяло зростанню ціни Bitcoin.

Наприкінці 2020 року та на початку 2021 року інституційні інвестори масштабно увійшли на ринок, що сприяло подальшому зростанню ціни Bitcoin. У квітні 2021 року ціна Bitcoin досягла історичного піку близько 64,000 USD. Однак подальше посилення регуляторної політики в Китаї, разом із посиленими глобальними регулюваннями криптовалют, призвело до значного падіння ціни Bitcoin.

З 2022 по 2023 рік ціна Bitcoin була значно під впливом таких факторів, як підвищення процентних ставок Федеральної резервної системи та крах Terra Luna, що призвело до падіння нижче 20 000 USD. У 2023 році ціна Bitcoin коливалася між 20 000 USD і 30 000 USD.

На початку 2024 року ринкові настрої поступово покращилися, і ціни почали повільно зростати. У середині 2024 року було схвалено спотовий Bitcoin ETF, що вважається важливою віхою в розвитку Bitcoin, що свідчить про подальше визнання Bitcoin у основних фінансових ринках, що призвело до хвилі зростання цін.

2.2 Технічні принципи Біткойна

Основна технологія Bitcoin - це блокчейн, який є децентралізованою, розподіленою технологією реєстру. Основна особливість блокчейну полягає в тому, що він пов'язує всі записи транзакцій у хронологічному порядку у формі блоків, формуючи ланцюг, звідси й назва блокчейн. Кожен блок містить набір даних транзакцій, часову мітку, хеш попереднього блоку та випадкове число (Nonce). Хеш - це рядок фіксованої довжини, отриманий шляхом виконання хеш-операції над усіма даними в блоці, який має унікальність і незворотність; тобто будь-яка зміна даних у блоці призведе до зміни його хешу. Хеш попереднього блоку щільно пов'язує поточний блок з попереднім блоком, формуючи незмінний ланцюг записів транзакцій.

Децентралізація є однією з ключових характеристик Bitcoin. У традиційних фінансових системах транзакції повинні проходити через централізовані посередницькі установи, такі як банки та платіжні організації, які відповідають за перевірку автентичності транзакцій, ведення інформації про транзакції та підтримання узгодженості реєстру. Однак у системі Bitcoin немає центральних установ-емітентів або посередників; усі транзакції підтримуються колективно вузлами мережі. Мережа Bitcoin складається з численних вузлів по всьому світу, які з'єднані один з одним через Інтернет, беручи участь разом у процесі перевірки транзакцій та генерації блоків Bitcoin. Кожен вузол зберігає повну копію блокчейну, і коли відбуваються нові транзакції, вузли перевіряють транзакції та упаковують підтверджені транзакції в блоки, намагаючись додати їх до блокчейну. Цей децентралізований дизайн надає системі Bitcoin вищу безпеку та стійкість до атак, оскільки немає єдиного центрального вузла, який можна було б атакувати або контролювати.

Майнінг - це процес створення нових блоків та випуску нових біткойнів у мережі Bitcoin, і це ключовий механізм для підтримки безпеки та стабільності мережі Bitcoin. Майнери конкурують за отримання прав на запис нових блоків, вирішуючи складні математичні задачі. Коли майнер успішно знаходить хеш-значення, що відповідає критеріям, він може додати новий блок до блокчейну та отримати певну кількість біткойнів у якості винагороди. Цей процес вимагає великої кількості обчислювальної потужності та споживання електроенергії, оскільки знаходження кваліфікованого хеш-значення є випадковим процесом. Майнери повинні безперервно намагатися різні випадкові числа, поки не знайдуть таке, яке дозволить хеш-значенню блоку відповідати специфічним умовам.

Біткоїн використовує механізм доказу роботи (PoW) для вибору майнера для наступного блоку. Згідно з механізмом PoW, майнери повинні довести, що вони витратили певну кількість зусиль через обчислення, щоб отримати право додавати транзакції та отримувати нагороди. Конкретно, майнери повинні виконувати хеш-операції над блоками, які містять дані транзакцій, хеш-значення попереднього блоку, мітки часу та випадкові числа, безперервно коригуючи випадкове число, поки обчислене хеш-значення не відповідатиме певним вимогам щодо складності. Вимоги щодо складності автоматично коригуються мережею Біткоїн на основі поточної ситуації з обчислювальною потужністю, з метою забезпечення виробництва нового блоку приблизно кожні 10 хвилин. Коли майнер успішно знаходить відповідне хеш-значення, він передає цей новий блок усій мережі, і інші вузли додають його до своїх власних копій блокчейну після перевірки легітимності блоку, а потім починають майнінг наступного блоку.

Механізм випуску Bitcoin тісно пов'язаний з майнінгом. Загальна пропозиція Bitcoin обмежена 21 мільйоном монет, які поступово випускаються через процес майнінгу. Спочатку винагорода за кожен новий блок становила 50 BTC, а після кожних 210 000 блоків (приблизно кожні 4 роки) винагорода за блок зменшується вдвічі. Наприклад, з 2009 по 2012 рік винагорода за кожен новий блок становила 50 BTC; з 2012 по 2016 рік винагорода була зменшена до 25 BTC; з 2016 по 2020 рік винагорода була ще раз зменшена до 12,5 BTC; з 2020 по 2024 рік винагорода становитиме 6,25 BTC; у 2024 році відбулася четверта халвінг, і винагорода за блок стала 3,125 BTC. З часом кількість нововипущених BTC зменшиться, врешті-решт досягнувши загального обмеження пропозиції в 21 мільйон монет приблизно до 2140 року.

Процес транзакції Bitcoin базується на криптографічних принципах, використовуючи публічні та приватні ключі для забезпечення безпеки та конфіденційності транзакцій. Кожен користувач Bitcoin має пару публічного та приватного ключів; публічний ключ використовується для генерування адреси Bitcoin, подібної до номеру банківського рахунку, що дозволяє іншим відправляти Bitcoin користувачу через цю адресу. Приватний ключ, з іншого боку, слугує ідентифікаційними даними користувача, які використовуються для підписання транзакцій і підтвердження права власності на Bitcoin за цією адресою. Коли користувач ініціює транзакцію, він підписує інформацію про транзакцію своїм приватним ключем, а потім транслює підписану транзакцію в мережу Bitcoin. Інші вузли, отримавши транзакцію, використовують публічний ключ відправника для перевірки достовірності підпису. Якщо перевірка підпису проходить, і сума Bitcoin у транзакції не перевищує баланс на адресі відправника, тоді транзакція вважається дійсною і включається в новий блок. Цей механізм перевірки транзакцій на основі криптографії забезпечує, що тільки власник приватного ключа може отримати доступ до Bitcoin за відповідною адресою, тим самим гарантуючи безпеку коштів.

3. Історичний аналіз коливань цін на Bitcoin

3.1 Огляд історичних тенденцій цін на Bitcoin

З моменту свого виникнення в 2009 році Біткойн зазнав драматичних коливань цін, нагадуючи легендарну фінансову епопею, яка захопила глобальних інвесторів. На початку свого існування Біткойн майже не помічався, маючи незначну вартість. 22 травня 2010 року в історії Біткойна сталася знакова подія, коли програміст Ласло Ханєч придбав дві піци за 10 000 Біткойнів, що стало першим випадком, коли Біткойн реалізував обмін вартості у реальному світі; на той час ціна Біткойна становила лише 0,003 центи, що можна було б описати як 'безгрошевий'.

У 2011 році Bitcoin почав з'являтися, спочатку його ціна перевищила позначку $1, після чого розпочався вражаючий рух вгору, досягнувши піку в $30, що становило збільшення в 3000 разів. Цей сплеск порадував ранніх інвесторів у Bitcoin, ніби вони за одну ніч знайшли "золоту жилу". Однак хороші часи не тривали довго, оскільки ціна Bitcoin швидко впала, знизившись до близько $2. Ця значна волатильність дала людям перше уявлення про високий ризик і невизначеність на ринку Bitcoin.

У 2013 році ціна Bitcoin зазнала швидшого зростання, піднявшись з десятків доларів на початку року до піку в 1242 долари, зростання більше ніж у 20 разів. У цей період Bitcoin швидко з'явився на китайському ринку, привертаючи увагу великої кількості інвесторів. Водночас кіпрська банківська криза викликала кризу довіри до традиційних валют серед інвесторів, спонукаючи їх звернути увагу на цифрові валюти, такі як Bitcoin, що ще більше підвищило ціну Bitcoin. Проте божевільне зростання цін на Bitcoin також привернуло увагу регуляторних органів, що призвело до посилення регулювання цифрових валют у таких країнах, як Китай, в результаті чого ціна Bitcoin значно впала за короткий період, знизившись до близько 450 доларів.

З 2014 по 2015 рік ринок Bitcoin увійшов у відносно млявий період, з коливаннями цін між 200 і 400 доларами, жартівливо названий «періодом смерті перехрестя». Протягом цих двох років вартість Bitcoin, здавалося, занурилася в тишу, а ентузіазм інвесторів зменшився. Однак Bitcoin не піддався відчаю; натомість він мовчки збирав сили, чекаючи наступного сплеску.

З 2016 по 2017 рік ціна Біткоїна зазнала ще одного вибухового зростання. У 2016 році Біткоїн почав виходити з тривалого періоду стагнації, і ціна почала поступово зростати. До 2017 року ціна Біткоїна зросла з приблизно 1 000 доларів на початку року до майже 20 000 доларів наприкінці року, збільшившись більше ніж у 20 разів, встановивши історичний максимум. Основними факторами, що сприяли цьому бичачому ринку, були постійне розширення сценаріїв застосування Біткоїна, зростаюча обізнаність та прийняття Біткоїна серед інвесторів, а також прихід великої кількості інституційних інвесторів. Проте, оскільки ціна Біткоїна продовжувала зростати, ринкові бульбашки поступово стали помітними, і регуляторні органи знову посилили свій нагляд за ринком цифрових валют, що призвело до значної корекції ціни Біткоїна наприкінці року.

З 2018 по 2020 рік ціна Bitcoin зазнала значних коливань. У 2018 році ціна Bitcoin почала різко падати з історичного максимуму в $20,000, знизившись до нижче $3,000 на найнижчому рівні, що становило падіння понад 85%. У цей період зниження ціни Bitcoin в основному було зумовлено більш жорсткою регуляторною політикою, поширенням ринкової паніки та невдачами деяких криптовалютних проектів. У 2019 році ціна Bitcoin поступово відновилася, але в березні 2020 року, через спалах пандемії COVID-19, світові фінансові ринки зазнали значних заворушень, і ціна Bitcoin не стала винятком, короткочасно знизившись нижче $4,000. Однак, оскільки центральні банки по всьому світу прийняли м'яку монетарну політику і ліквідність на ринку зросла, ціна Bitcoin швидко відновилася, знову подолавши $20,000 до кінця року.

У 2021 році Bitcoin пережив рекордний бичачий ринок. Ціна зросла з приблизно $30,000 на початку року, подолавши $60,000 у квітні, і досягнувши історичного максимуму $69,000 у листопаді. Головними факторами цього бичачого ринку стали продовження входження інституційних інвесторів, запуск ф'ючерсів на Bitcoin та сплеск глобального інвестиційного ентузіазму щодо криптовалют. Однак ціна Bitcoin потім зазнала значної корекції, головним чином через посилення регуляторних політик у Китаї, посилення регулювання криптовалют у світі та занепокоєння ринку щодо переоцінки.

З 2022 по 2023 рік ціна на Bitcoin зазнала значного впливу з боку таких факторів, як підвищення процентних ставок Федеральної резервної системи та колапс Terra Luna, опустившись нижче $20,000. У 2022 році, після того як на початку року ціна перевищила $42,000, Bitcoin почав поступово знижуватися, впавши нижче $28,000 у травні. У липні він почав повільно відновлюватися, але знову впав нижче $20,000 у вересні. У 2023 році ціна Bitcoin коливалася між $18,000 і $30,000, при цьому ринок в цілому перебував у фазі корекції.

На початку 2024 року ринкові настрої поступово покращилися, і ціна Bitcoin почала повільно зростати. В середині 2024 року був затверджений спотовий Bitcoin ETF, що вважається важливою віхою у розвитку Bitcoin, що позначає подальше визнання Bitcoin основним фінансовим ринком, що призвело до різкого зростання ціни. До грудня 2024 року ціна Bitcoin перевищила 100 000 доларів, увійшовши в безперервний цикл зростання.

3.2 Висновки з історичних коливань цін для майбутніх прогнозів

1. Аспект судження тренда

Історична цінова тенденція Біткоїна демонструє значні циклічні характеристики, пройшовши через кілька переходів між бичачими та ведмежими ринками. Через аналіз історичних тенденцій можна спостерігати, що ціна Біткоїна загалом показує висхідну тенденцію в довгостроковій перспективі, але супроводжується різкими коливаннями в цей час. Наприклад, під час періодів, таких як 2011 - 2013, 2016 - 2017 та 2020 - 2021, ціни Біткоїна зазнали суттєвих зростань в умовах бичачого ринку, після чого відбувся перехід до фаз корекції ведмежого ринку. Ця характеристика циклічних коливань вказує на те, що при прогнозуванні майбутньої цінової тенденції Біткоїна важливо звертати увагу на зміни в ринкових циклах, а також на фактори, такі як макроекономічне середовище та ринковий настрій, для визначення поточної стадії ринку та, відповідно, для здійснення обґрунтованих прогнозів щодо майбутніх цінових тенденцій. Крім того, історичні дані також показують, що зростання цін на Біткоїн часто супроводжується підвищенням уваги до ринку, розширенням сценаріїв застосування та зміцненням довіри інвесторів. Тому при прогнозуванні майбутніх цін важливо уважно стежити за змінами в цих факторах, щоб краще зрозуміти цінову тенденцію.

2. Аспект оцінки ризиків

Висока волатильність цін на Bitcoin становить значні ризики для інвесторів. Основні історичні події коливань цін, такі як інцидент з Mt.Gox і зміни в регуляторній політиці Китаю, спричинили суттєві втрати для інвесторів. Ці події свідчать про те, що ринок Bitcoin підлягає впливу різних факторів, включаючи технічну безпеку, регуляторну політику та ринкові настрої; будь-яка зміна одного з цих факторів може спричинити значні коливання цін. Тому, інвестуючи в Bitcoin, інвестори повинні повністю усвідомлювати ризики ринку та проводити належну оцінку ризиків і управління ними. З одного боку, слід звертати увагу на технічні розробки та стан безпеки ринку Bitcoin, щоб захиститися від технічних ризиків, таких як хакерські атаки; з іншого боку, важливо уважно стежити за змінами в регуляторній політиці в різних країнах і своєчасно коригувати інвестиційні стратегії, щоб уникнути ризиків політики. Крім того, інвестори повинні залишатися спокійними і раціональними, уникати сліпих інвестицій за принципом "всі так роблять" під час високих ринкових настроїв і не піддаватися емоціям під час коливань цін, таким чином приймаючи розумні інвестиційні рішення. Водночас, створення диверсифікованого інвестиційного портфеля також є ефективним способом зменшити ризик. Кошти не повинні бути зосереджені виключно на інвестиціях у Bitcoin; натомість, їх слід розподілити між різними класами активів, щоб пом'якшити вплив коливань цін одного активу на загальний інвестиційний портфель.

4. Аналіз факторів, що впливають на ціну Bitcoin

4.1 Взаємозв'язок пропозиції та попиту на ринку

4.1.1 Механізм випуску та характеристики пропозиції Bitcoin

Механізм випуску Bitcoin базується на децентралізованій технології блокчейн, що генерується через процес "майнінгу". Загальна пропозиція Bitcoin суворо обмежена 21 мільйоном монет, і цей фіксований ліміт пропозиції є основною характеристикою постачання Bitcoin, що надає йому дефіцит, подібний до золота, теоретично дозволяючи йому боротися з інфляцією.

Швидкість випуску Біткоїна не є сталою, а слідує за зменшувальною схемою. Кожні 210 000 блоків, що виробляються, винагорода за видобуток Біткоїна зменшується вдвічі. Спочатку винагорода за кожен блок становила 50 BTC, а до 2024 року вона зазнала чотирьох зменшень, з поточною винагородою за видобуток у 3,125 BTC за блок. З часом кількість новостворених Біткоїнів зменшуватиметься, і очікується, що приблизно до 2140 року всі Біткоїни будуть випущені. Цей механізм зменшення випуску стабілізує пропозицію Біткоїна, зменшуючи нову пропозицію Біткоїна на ринку, що потенційно підтримує ціну.

Крім того, на постачання Біткоїна також впливають дії майнерів. Під час процесу видобутку майнерам потрібно споживати велику кількість обчислювальних ресурсів та витрат на електроенергію. Коли ціна Біткоїна висока, маржа прибутку від видобутку зростає, що приваблює більше майнерів до участі у видобутку, тим самим збільшуючи постачання Біткоїна; навпаки, коли ціна Біткоїна низька, витрати на видобуток відносно високі, і деякі майнери можуть вирішити призупинити або вийти з видобутку, що призводить до зменшення постачання Біткоїна.

4.1.2 Драйвери ринкового попиту

1. Попит інвесторів: Біткойн, як новий інвестиційний актив, привертає увагу великої кількості інвесторів. Його висока волатильність цін і потенціал для високих доходів роблять Біткойн важливим елементом розподілу активів інвесторів. Під час глобальної економічної нестабільності, зростання очікувань інфляції або загострення геополітичних напруженостей, Біткойн часто розглядається як актив-убежище, що спонукає інвесторів збільшувати свій попит на Біткойн у пошуках збереження та зростання активів. Наприклад, під час початкового спалаху пандемії COVID-19 у 2020 році, коли глобальні фінансові ринки були нестабільними, і ціна Біткойна короткочасно впала, вона швидко відновилася і досягла нових максимумів, оскільки центральні банки по всьому світу впроваджували м’яку монетарну політику, а ліквідність на ринку зростала. Це відображає попит інвесторів на Біткойн як актив-убежище в умовах невизначеної економічної ситуації.
2. Прийняття підприємствами: Все більше підприємств починають приймати Bitcoin як спосіб оплати, що подальше стимулює ринковий попит на Bitcoin. Деякі відомі компанії, такі як Tesla та Square, почали приймати платежі у Bitcoin, що не тільки підвищує видимість та визнання Bitcoin, але й створює більше сценаріїв використання для нього. Приймаючи платежі у Bitcoin, підприємства можуть залучати більше споживачів, які володіють Bitcoin, таким чином розширюючи свою клієнтську базу; з іншого боку, це також може зменшити витрати та час на міжнародні платежі, покращуючи ефективність транзакцій. Оскільки прийняття підприємствами продовжує зростати, практичність і цінність Bitcoin буде далі підвищуватися, залучаючи більше інвесторів та користувачів, і збільшуючи ринковий попит.
3. Попит на платежі: Децентралізовані та анонімні характеристики Bitcoin надають унікальні переваги у міжнародних платежах та в певних специфічних сценаріях. Традиційні міжнародні платежі зазвичай потребують обробки через банки або треті платіжні установи, що є громіздким, дорогим і витратним за часом. На відміну від цього, платежі у Bitcoin можуть сприяти прямих транзакціям між сторонами без участі посередницьких установ, що призводить до швидших швидкостей транзакцій, нижчих комісій та відсутності обмежень за географією чи часом. У регіонах з недостатньо розвиненою фінансовою інфраструктурою платежі у Bitcoin пропонують більш зручний спосіб оплати для людей. Крім того, анонімність Bitcoin відповідає вимогам деяких користувачів щодо захисту приватності, що робить його популярним у певних специфічних сценаріях платежів. Існування цих вимог на платежі стимулювало зростання попиту на ринку Bitcoin.

4.2 Макроекономічні фактори

4.2.1 Взаємозв'язок між глобальною економічною ситуацією та цінами на Bitcoin

Зміни в глобальній економічній ситуації мають значний вплив на ціну Bitcoin. Під час періодів сильного економічного зростання та значної впевненості на ринку інвестори, як правило, більш схильні інвестувати в ризикові активи в пошуках вищих доходів. Bitcoin, як актив, що характеризується високим ризиком і високим доходом, зазвичай приваблює інвесторів, що призводить до збільшення попиту і, відповідно, підвищення цін. Наприклад, з 2016 по 2017 рік глобальна економіка показала ознаки відновлення, фондовий ринок показував добрі результати, і ціна Bitcoin також значно зросла, піднявшись з приблизно $400 на початку 2016 року до майже $20,000 наприкінці 2017 року, збільшившись більш ніж у 49 разів.

Однак, коли світова економіка перебуває в рецесії або стикається з значною невизначеністю, апетит інвесторів до ризику, як правило, знижується, що призводить до того, що вони надають перевагу безпечним активам, таким як золото та американський долар. Хоча Біткоїн вважається безпечним активом до певної міри, через його відносно невеликий розмір ринку та високу волатильність цін, інвестори можуть віддати перевагу продажу Біткоїна під час економічних криз для отримання ліквідності або переведення коштів в більш безпечні активи. Наприклад, під час перших етапів глобальної фінансової кризи в 2008 році та спалаху пандемії COVID-19 у 2020 році ціна Біткоїна зазнала значних знижень. Під час фінансової кризи 2008 року ціна Біткоїна впала з приблизно $100 на той час до близько $30; на початку пандемії COVID-19 у 2020 році ціна Біткоїна різко впала з приблизно $8,000 до нижче $4,000 всього за кілька днів, що призвело до падіння більш ніж на 50%. Це вказує на те, що ціна Біткоїна може негативно постраждати у разі економічної рецесії або підвищеної невизначеності.

Крім того, зміни в глобальній економічній ситуації також можуть вплинути на очікування та впевненість інвесторів у Bitcoin. Якщо економічна ситуація покращиться, інвестори будуть більш оптимістично налаштовані щодо майбутніх перспектив розвитку Bitcoin і готові заплатити вищу ціну за нього; навпаки, якщо економічна ситуація погіршиться, впевненість інвесторів у Bitcoin може бути піддана впливу, що призведе до зниження ціни.

4.2.2 Взаємозв'язок між процентними ставками, рівнями інфляції та цінами на Bitcoin

1. Вплив процентних ставок на ціни Bitcoin: Процентні ставки є одним з важливих інструментів макроекономічного регулювання і мають широкий вплив на фінансові ринки та ціни активів. Коли процентні ставки зростають, доходність за фіксованими активами, такими як облігації, збільшується, що спонукає інвесторів переміщувати свої кошти з ризикових активів на ринок облігацій для отримання більш стабільних доходів. Як ризиковий актив, привабливість Bitcoin відносно зменшується, і інвестори можуть зменшити свої інвестиції в Bitcoin, що призводить до зниження попиту і падіння ціни. Наприклад, з 2022 по 2023 рік Федеральна резервна система кілька разів підвищила процентні ставки для боротьби з інфляцією, що призвело до значного зростання процентних ставок. Це привело до підвищення доходності на ринку облігацій, що привабило великий приплив коштів, в той час як ринок Bitcoin зазнав тиску з боку відтоків, що спричинило різке падіння ціни. Ціна Bitcoin впала з майже 70,000$ наприкінці 2021 року до близько 16,000$ наприкінці 2022 року, що становить падіння більше ніж на 77%.
   Навпаки, коли процентні ставки знижуються, доходність фіксованих активів, таких як облігації, зменшується, що спонукає інвесторів шукати можливості для інвестицій з вищою доходністю. Привабливість ризикових активів, таких як Bitcoin, зростає, що призводить до збільшення попиту і потенційно вищих цін. Наприклад, після спалаху пандемії COVID-19 у 2020 році центральні банки по всьому світу впровадили зниження процентних ставок, що призвело до значного зниження ставок. Це збільшило ліквідність на ринку, і інвестори почали шукати нові інвестиційні канали, що призвело до швидкого відновлення ціни Bitcoin у цей період і досягнення нових максимумів.

2. Вплив рівня інфляції на ціну Біткоїна: Інфляція відноситься до безперервного зростання рівня цін та зниження купівельної спроможності валюти. В умовах інфляції вартість традиційної валюти знижується, і інвестори шукають активи, які можуть зберегти та збільшити цінність. Біткоїн має обмежене загальне постачання і володіє певними антиінфляційними властивостями, що робить його інструментом для деяких інвесторів у боротьбі з інфляцією. Коли рівень інфляції зростає, попит на Біткоїн серед інвесторів може зрости, що призводить до підвищення ціни. Наприклад, у деяких країнах з високою інфляцією, таких як Венесуела та Зімбабве, спостерігається значне зростання попиту та ціни на Біткоїн. Жителі цих країн купують Біткоїн, щоб захистити своє багатство від девальвації національної валюти.
   Однак вплив інфляції на ціну Bitcoin не є абсолютним. Якщо рівень інфляції зростає, в той час як економічне зростання сповільнюється або входить у рецесію, інвестори можуть більше зосередитися на безпеці та ліквідності активів, а не на їхніх властивостях хеджування інфляції, що може негативно вплинути на ціну Bitcoin. Крім того, сприйняття та прийняття Bitcoin на ринку також вплине на механізм передачі інфляційних ставок на ціни Bitcoin. Якщо визнання Bitcoin на ринку низьке, навіть якщо рівень інфляції зросте, ціна Bitcoin може не показати значного збільшення.

4.2.3 Ефект передачі політики фіатної валюти на ціни Bitcoin

В якості прикладу політики кількісного пом'якшення, монетарна політика має значний трансмісійний ефект на ціну Bitcoin. Кількісне пом'якшення передбачає, що центральний банк купує державні облігації та інші цінні папери, щоб збільшити грошову масу та знизити процентні ставки для стимулювання економічного зростання. В умовах кількісного пом'якшення ринкова ліквідність значно зростає, а грошова маса зростає, що призводить до зниження граничної корисності грошей. Інвестори, шукаючи активи, які зберігають цінність і зростають в ціні, звертають увагу на цифрові валюти, такі як Bitcoin.

Політики кількісного пом'якшення призвели до великої кількості коштів на ринку, збільшуючи апетит інвесторів до ризику, що робить їх більш готовими інвестувати в активи з високим ризиком та високою віддачею. Біткоїн, як новий інвестиційний актив, має високий потенціал доходу, що привертає велику кількість уваги інвесторів. Інвестори масово вкладають кошти на ринок біткоїнів, що призводить до зростання цін на біткоїн. Наприклад, після глобальної фінансової кризи 2008 року такі країни, як Сполучені Штати, впровадили політики кількісного пом'якшення, збільшуючи ліквідність на ринку, і ціни на біткоїн суттєво зросли в наступні роки. З кінця 2012 року до кінця 2013 року ціна біткоїна зросла з приблизно $13 до приблизно $1242, що становить збільшення більше ніж у 94 рази.

Політика кількісного пом'якшення також може призвести до збільшення очікувань інфляції. Щоб захиститися від ризику інфляції, інвестори збільшать попит на активи, стійкі до інфляції, такі як Bitcoin. Загальний обсяг Bitcoin є фіксованим і не підлягає впливу збільшення випуску валюти, що вважається певною мірою антиінфляційною здатністю. Коли інвестори очікують збільшення рівня інфляції, вони купують Bitcoin для збереження вартості, тим самим підвищуючи ціну Bitcoin.

Крім того, політика кількісного пом'якшення впливає на вартість фіатних валют, що призводить до зниження довіри інвесторів до фіатних валют. Bitcoin, як децентралізована цифрова валюта, не контролюється урядами або центральними банками і сприймається деякими інвесторами як альтернатива або доповнення до системи фіатних валют. Коли надійність фіатної валюти ставиться під сумнів, привабливість Bitcoin зростає, а його ціна також отримує підтримку.

Однак вплив політики фіатної валюти на ціну Bitcoin не є одностороннім і має певний ступінь невизначеності. З одного боку, політики кількісного пом'якшення можуть спонукати ринкові очікування щодо економічного відновлення, що призводить до зміщення переваг інвесторів на користь ризикових активів, тим самим впливаючи на ціну Bitcoin; з іншого боку, зміни в регуляторній політиці також можуть перешкоджати передачі політик кількісного пом'якшення на ціну Bitcoin. Наприклад, деякі країни можуть посилити регулювання ринку цифрової валюти, обмежуючи торгівлю та інвестиції в Bitcoin, що послабить рушійну силу політик кількісного пом'якшення на ціну Bitcoin.

4.3 Фактори регуляторної політики

4.3.1 Регуляторні ставлення та політичні заходи різних країн щодо Bitcoin

Біткойн, як нова цифрова валюта, ставить виклики традиційному фінансовому регулюванню через свої характеристики, такі як децентралізація та анонімність. Існують значні відмінності в регуляторних настроях і політичних заходах щодо Біткойна серед різних країн.

1. Активна підтримка, що співіснує з регулюванням: У деяких країнах і регіонах існує відносно відкрита та проактивна позиція щодо Bitcoin, яка визнає його легітимність, одночасно посилюючи регулювання для сприяння здоровому розвитку ринку Bitcoin. Наприклад, Японія переглянула Закон про платіжні послуги у 2017 році, офіційно визнала Bitcoin як легітимний спосіб платежу, вимагаючи від платформ Bitcoin дотримуватися суворих нормативів щодо протидії відмиванню грошей та KYC (Знай свого клієнта), щоб запобігти фінансовим ризикам. Регуляторне ставлення до Bitcoin у Сполучених Штатах є більш складним, оскільки регуляторні політики федерального уряду та урядів штатів відрізняються. Загалом, Сполучені Штати розглядають Bitcoin як віртуальну товар або актив і регулюють його торгівлю, інвестиції та інші діяльності. Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) регулює випуск і торгівлю цінними паперами, що стосуються Bitcoin, у той час як Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC) регулює торгівлю деривативами, такими як ф'ючерси на Bitcoin. Крім того, США також вимагають, щоб платформи торгівлі Bitcoin дотримувалися відповідних законів і нормативів, пов'язаних з протидією відмиванню грошей та фінансуванню тероризму.
2. Обмеження на торгівлю та інвестиції: Деякі країни запровадили певні обмеження на торгівлю та інвестиції в Bitcoin, щоб зменшити фінансові ризики та захистити інтереси інвесторів. Наприклад, у вересні 2017 року Китай видав "Оголошення про запобігання ризикам випуску токенів та фінансування", чітко зазначаючи, що фінансування випуску токенів (ICO) є незаконною публічною фінансовою діяльністю, яка не була схвалена, вимагаючи повної заборони на діяльність ICO та закриття всіх платформ для торгівлі Bitcoin в країні. Відтоді Китай продовжив посилювати регулювання бізнес-діяльності, пов'язаної з віртуальними валютами, суворо забороняючи фінансовим установам та платіжним установам брати участь у торгівлі Bitcoin. Південною Кореєю також були прийняті відносно суворі регуляторні заходи щодо торгівлі Bitcoin, що вимагають реєстрації платформ для торгівлі Bitcoin під справжніми іменами, проведення сувірної ідентифікації для торгових рахунків, а також обмеження участі неповнолітніх у торгівлі Bitcoin. Крім того, Південна Корея посилила податкове регулювання на ринку цифрових валют, запровадивши податок на прибуток з капіталу на прибутки від торгівлі цифровими валютами.
3. Повна заборона: Декілька країн запровадили повну заборону на Bitcoin, враховуючи значні фінансові ризики та потенційні незаконні використання, пов'язані з ним. Наприклад, Резервний банк Індії (центральний банк) видав повідомлення в 2018 році, забороняючи банкам та фінансовим установам надавати послуги для транзакцій, що стосуються віртуальних валют, таких як Bitcoin, що серйозно вплинуло на ринок торгівлі Bitcoin в Індії. Однак, у березні 2020 року Верховний суд Індії скасував цю заборону, легалізувавши торгівлю Bitcoin в Індії знову, хоча вона все ще стикається з суворими регуляціями. Крім того, деякі країни, такі як Болівія та Еквадор, чітко заборонили використання та торгівлю Bitcoin, вважаючи, що це може становити загрозу для їхньої фінансової стабільності та реалізації монетарної політики.

4.3.2 Прямий та непрямий вплив змін регуляторної політики на ціни Bitcoin

1. Прямий вплив: Зміни в регуляторній політиці безпосередньо вплинуть на відносини попиту та пропозиції на ринку Bitcoin, що призведе до суттєвих короткострокових коливань цін на Bitcoin. Коли регуляторна політика стає більш жорсткою, наприклад, забороняючи торгівлю Bitcoin або обмежуючи діяльність торгівельних платформ, це може призвести до збільшення відносної пропозиції Bitcoin на ринку, тоді як попит різко зменшується, що часто викликає швидке падіння цін. Наприклад, коли Китай всебічно заборонив ICO та операції торгівельних платформ Bitcoin у 2017 році, ціни на Bitcoin різко впали за короткий період, зменшившись з приблизно $5000 до нижче $3000. Аналогічно, у 2018 році, коли Резервний банк Індії заборонив банкам брати участь у транзакціях, пов'язаних з віртуальними валютами, торгова активність на індійському ринку Bitcoin значно знизилася, і також спостерігалося помітне падіння цін на Bitcoin.
   Навпаки, коли регуляторні політики стають більш м'якими або уточнюють правовий статус Bitcoin, це підвищує довіру учасників ринку, приваблює більше інвесторів на ринок, збільшує попит на Bitcoin і підвищує ціну. Наприклад, після того, як Японія визнала Bitcoin законним способом платежу, торгова активність Bitcoin у Японії суттєво зросла, і ціна отримала певну підтримку.

2. Непряма дія: Зміни в регуляторній політиці також можуть мати довгостроковий непрямий вплив на ціни Bitcoin, впливаючи на очікування та поведінку учасників ринку. Жорстка регуляторна політика може змусити ринок Bitcoin стати більш стандартизованим і зрілим, зменшуючи маніпуляції на ринку та шахрайство, одночасно покращуючи прозорість і стабільність ринку. Це допомагає підвищити довіру інвесторів до Bitcoin, приваблюючи все більше довгострокових інвесторів на ринок, що, в свою чергу, забезпечує позитивну підтримку цін Bitcoin. Наприклад, поступове регулювання та стандартизація ринку Bitcoin у Сполучених Штатах призвело до зростаючого визнання Bitcoin серед інституційних інвесторів, і все більше інституційних інвесторів починають виділяти Bitcoin, що сприяє довгостроковому зростанню цін Bitcoin.
   Однак, якщо існує значна невизначеність щодо регуляторних політик, учасники ринку можуть почати турбуватися про майбутнє інвестиційне середовище, що може призвести до зменшення інвестицій у BTC, що, у свою чергу, призведе до зменшення ліквідності ринку та збільшення цінової волатильності. Більш того, зміни в регуляторних політиках також можуть вплинути на сценарії використання та перспективи розвитку BTC. Якщо регуляторні політики обмежують використання BTC у певних сферах, таких як платежі та трансакції через кордон, це зменшить практичність і цінність BTC, негативно впливаючи на його ціну.

4.3.3 Оцінка ризику ціни Bitcoin за умов невизначеності регуляторної політики

Невизначеність регуляторних політик є одним із значних ризиків, що стоять перед ціною Bitcoin. Через глобальний та інноваційний характер ринку Bitcoin існують відмінності у формуванні та коригуванні регуляторних політик між країнами, а зміни в регуляторних політиках часто важко передбачити, що приносить значну невизначеність на ринок Bitcoin.

У контексті високої невизначеності щодо регуляторних політик ціни на Bitcoin стикаються з суттєвими ризиками зниження. З одного боку, інвестори можуть зменшити свої інвестиції в Bitcoin через побоювання щодо раптового посилення регуляторних політик, що призводить до зниження попиту на ринку та падіння цін. Наприклад, коли з'являються новини про те, що певна країна може посилити своє регулювання Bitcoin, ціни на Bitcoin часто зазнають волатильності, а інвестори, як правило, дотримуються обережної позиції, спостерігаючи за динамікою ринку. З іншого боку, невизначеність регуляторних політик підвищує операційні ризики для торгових платформ Bitcoin та пов'язаних підприємств, що може призвести до того, що деякі платформи або компанії зіткнуться з проблемами дотримання вимог, і навіть будуть змушені закритися. Це ще більше вплине на ліквідність ринку та довіру інвесторів, погіршуючи зниження цін на Bitcoin.

Невизначеність у регуляторній політиці також вплине на довгостроковий розвиток ринку Bitcoin. Якщо регуляторні політики не можуть бути чітко визначені вчасно, ринку Bitcoin буде важко сформувати стабільні очікування розвитку, а також буде перешкоджати інноваціям та просуванню застосувань. Це обмежить розширення масштабу та підвищення вартості ринку Bitcoin, негативно впливаючи на довгострокову тенденцію цін на Bitcoin.

Щоб вирішити ризики, пов'язані з невизначеністю регуляторних політик, інвестори повинні уважно стежити за динамікою регуляторних політик у різних країнах і своєчасно коригувати свої інвестиційні стратегії. З одного боку, інвестори можуть диверсифікувати свої інвестиції, щоб зменшити залежність від Bitcoin як єдиного активу, тим самим мінімізуючи вплив змін у регуляторній політиці на свої інвестиційні портфелі. З іншого боку, інвестори повинні обирати compliant торгові платформи та інвестиційні канали, щоб забезпечити безпеку своїх інвестицій. Водночас, індустрія Bitcoin повинна активно спілкуватися з регуляторними органами, щоб сприяти вдосконаленню та роз'ясненню регуляторних політик, створюючи сприятливе середовище для здорового розвитку ринку Bitcoin.

4.4 Фактори технічного розвитку

4.4.1 Вплив досягнень у технології блокчейн на Bitcoin

Технологія блокчейн, як основна технологія Біткоїна, має глибокий вплив на цінність та ринкову продуктивність Біткоїна. Основні переваги технології блокчейн полягають у її характеристиках децентралізації, розподіленого реєстру, незмінності та криптографічної безпеки, які забезпечують надійну технічну основу для Біткоїна.

Поліпшення продуктивності технології блокчейн безпосередньо впливають на ефективність транзакцій і масштабованість Bitcoin. Ранні блокчейни Bitcoin стикалися з такими проблемами, як повільні швидкості обробки транзакцій і високі збори, що обмежувало їх просування у великих комерційних застосуваннях. З постійним розвитком технологій з'явилися рішення другого рівня масштабування, такі як Lightning Network, що дозволяють швидкі та недорогі транзакції Bitcoin шляхом створення платіжних каналів поза ланцюгом. Застосування Lightning Network значно збільшило швидкість транзакцій Bitcoin, що дозволяє

4.5 Аналіз даних на блокчейні

Спостереження за даними блокчейну Bitcoin може надати уявлення про внутрішні умови попиту та пропозиції в мережі. Кількість активних адрес є загальноприйнятим показником блокчейну, що відноситься до кількості унікальних адрес, які беруть участь як відправники або отримувачі в транзакціях протягом дня. Збільшення кількості активних адрес свідчить про те, що більше користувачів беруть участь у мережі Bitcoin, що зазвичай вважається сигналом зростання попиту або збільшення впровадження. Наприклад, історично під час бичачих ринків часто спостерігається швидке зростання кількості активних адрес, тоді як під час різкого зниження цін кількість активних адрес також може тимчасово зменшитися. Тому постійно зростаюча тенденція в активних адресах часто підтримує зростання цін, тоді як розбіжність між активністю та ціною може свідчити про зміну настроїв інвесторів.

Обсяг торгівлі також є важливим показником, що відображає масштаб економічної діяльності в мережі Bitcoin. Ончейн-обсяг торгівлі відноситься до загальної суми (або кількості) ончейн-транзакцій протягом певного періоду; зазвичай збільшення великого обсягу торгівлі вказує на активні дії, такі як приплив капіталу або фіксація прибутків. Загалом, підвищення цін, супроводжуване високим обсягом торгівлі, є більш переконливим; якщо обсяг торгівлі продовжує знижуватися під час коливань цін, це може свідчити про відсутність підтримки. Основні показники, такі як кількість активних адрес і обсяг торгівлі, можуть допомогти оцінити бичачий або ведмежий ринковий настрій: висока активність і високий обсяг торгівлі часто відповідають ознакам бичачого ринку, тоді як зниження обох може вказувати на охолодження ринку.

Розподіл адрес утримання та структура тримачів також є важливими даними в ланцюгу для оцінки ринку. Аналізуючи пропорцію Bitcoin, що утримується різними адресами, ми можемо зрозуміти, чи домінують на ринку великі тримачі ("кити") або його підтримують роздрібні інвестори. Коли пропорція адрес з високим чистим капіталом велика і зростає, це вказує на те, що великі тримачі накопичують, а постачання Bitcoin зосереджене в руках небагатьох; це може означати, що ціни більш чутливі до настроїв невеликої кількості великих тримачів, що підвищує ймовірність волатильності. Навпаки, якщо пропорція утримань малих адрес висока, це може свідчити про те, що більше роздрібних інвесторів бере участь, і ринок більше розподілений. Останні дані показують, що кількість адрес, які утримують більше 1 BTC в мережі Bitcoin, зросла, що свідчить про те, що деякі фонди спрямовуються до середніх та великих тримачів, що часто інтерпретується як сигнал про те, що великі фонди оптимістично налаштовані та купують на спадах.

Більш розвинені метрики в ланцюгу, такі як співвідношення MVRV та реалізована капіталізація, можуть вимірювати ступінь відхилення ціни від базової вартості. Співвідношення MVRV (співвідношення ринкової вартості до реалізованої вартості) = Поточна ринкова капіталізація / Реалізована ринкова капіталізація. Реалізована ринкова капіталізація агрегає ціну кожного Bitcoin на основі його останнього руху (такого як переказ або торгівля). MVRV можна розглядати як середнє нереалізоване прибуткове множення всіх Bitcoin в мережі: коли MVRV значно перевищує 1, це вказує на те, що ринкова ціна значно перевищує середню вартість утримання, що призводить до того, що більшість власників є в прибутку, що може спровокувати тиск на реалізацію прибутку; коли MVRV наближається або опускається нижче 1, це вказує на те, що більшість інвесторів знаходяться на рівні беззбитковості або в збитковій позиції, що свідчить про те, що ринок недооцінений, і потенційна підтримка зростає. Таким чином, надзвичайно високі значення MVRV часто з'являються поблизу піків, сигналізуючи про ризик; тоді як дуже низькі значення можуть вказувати на дно. Наприклад, якщо MVRV досягає 2.0 (тобто середнє нереалізоване прибуток 100%), це історично було важливим сигналом опору.

Реалізована капіталізація відображає "загальну вартість, що реалізувалася", що є особливо важливим під час стабільного зростання ринку. Вона виключає вплив довгостроково сплячих Bitcoin, зосереджуючи увагу на вартості активів у реальному обігу. Коли велика кількість Bitcoin входить в обіг за високою ціною, реалізована капіталізація відповідно зросте; якщо ринкова ціна падає, токени, що перепродаються поблизу ціни собівартості, також вплинуть на цю метрику. Порівнюючи реалізовану капіталізацію з ринковою капіталізацією, можна оцінити, чи є поточний ринок перегрітим, і оцінити потік коштів. В цілому, ончейн-метрики надають базові дані для аналізу поведінки інвесторів і ринкових настроїв: активність і обсяг торгівлі вказують на нагрів використання; розподіл токенів і MVRV розкривають відхилення вартості та спекулятивні настрої. Інвестори можуть використовувати ці дані для оцінки потенційних точок повороту на ринку—таких як під час дна ведмежого ринку, яке часто супроводжується екстремальним станом недооцінки в ончейн-даних (низький MVRV) і великою кількістю бездіяльних чіпів, які незабаром можуть стати активними.

5. Стан ринку та прогнози тенденцій на 2025 рік

Дивлячись на загальний малюнок ринку Bitcoin, він все ще перебуває на стадії зростання історичного циклу бичачого ринку на початку 2025 року, але форма відрізняється від ранніх періодів екстремальної волатильності. У порівнянні з численними зростаннями, які спостерігалися протягом кількох місяців після халвінгу в 2016 та 2020 роках, зростання в цьому циклі сповільнюється. Поточні ціни коливаються переважно в діапазоні $50,000 до $100,000, а участь інституційних інвесторів зробила структуру ринку більш стабільною: спотові ETF та великі інституційні інвестори мають більший вплив на ринок, оскільки вони зазвичай купують під час спадів і реалізують прибутки під час відскоків, таким чином дещо згладжуючи цінові коливання. Дані показують, що лише за один тиждень на початку травня 2025 року Bitcoin ETF залучили чисті вливання приблизно в $425.5 мільйона, що свідчить про те, що незважаючи на роздрібну волатильність, інституційні фонди все ще накопичуються за нижчими цінами і зберігають оптимістичний погляд на ринок.

Он-чейн метрики поточної мережі Bitcoin також підтверджують поступово стабілізуючу ситуацію. Кількість активних адрес продовжує зростати, що свідчить про збільшення залучення користувачів; в той же час, концентрація власності збільшилася, що відображає вхід великих фондів — наприклад, кількість гаманців, які утримують більше 1 BTC, зросла на 10% на початку травня. Це свідчить про те, що деякі великі тримачі можуть очікувати ясніших сигналів про підвищення ціни. З іншого боку, коефіцієнт MVRV не досяг екстремальних максимумів, і середній нереалізований прибуток по мережі не є різким, що порівняно з історичними піками є відносно м'яким. Загалом, ринковий настрій коливається між обережним і оптимістичним: незважаючи на часті коливання в короткостроковій перспективі через новини (наприклад, зниження, викликане занепокоєнням щодо політики Федеральної резервної системи в січні), інвестори на тривалий термін все ще мають впевненість у потенціалі майбутнього зростання.

З циклічної точки зору, халвінг у квітні 2024 року означає початок нового етапу зменшення інфляції, що теоретично має забезпечити ефект затягування пропозиції в наступні два роки. Наразі ціна Bitcoin ще не подолала вищий поріг у $110,000, і ринок все ще чекає подальших подій. Деякі аналітики вважають, що після стабілізації на рівні $100,000, Bitcoin очікується на відновлення сталого висхідного тренду; більш оптимістичні прогнози передбачають, що до кінця 2025 року ціна може досягти діапазону від $120,000 до $200,000. Незалежно від цього, професіонали загалом підкреслюють, що ринок став більш зрілим, ймовірність "вибухового" зростання цін знижена, але стабільний і стійкий висхідний шлях може більше відповідати сучасному середовищу. Це вказує на те, що можуть відбутися короткострокові коливання або консолідації (наприклад, бокові рухи перед досягненням $100,000), в той час як довгострокові перспективи залишаються оптимістичними. У цьому процесі інвесторам необхідно бути обережними з емоційно зумовленою волатильністю, контролювати важелі та ризики позицій, а також звертати увагу на можливі впливи глобальних макроекономічних і регуляторних динамік на ринок.

Вищезгадана діаграма лише демонструє прогноз ціни BTC і не є інвестиційною порадою. Криптовалюта має значну волатильність; будь ласка, інвестуйте обережно!

Висновок

Прогнозування ціни Bitcoin є як мистецтвом, так і наукою, що вимагає інтеграції різних аналітичних методів. Однак, незалежно від того, наскільки різноманітні аналітичні інструменти, непередбачувані ризики ринку завжди існують. Кореляція між ринком Bitcoin і традиційними активами не є постійною, і раптові економічні, політичні або безпекові події можуть порушити технічні тенденції. Тому інвестори повинні інвестувати раціонально: звертати увагу на управління позиціями, уникати сліпого переслідування максимумів або панічного продажу, а також гнучко коригувати стратегії. Коли оптимістичний настрій високий, слід бути обережним щодо ризиків корекції, спричинених розбіжностями технічних індикаторів; під час надмірного ринкового страху також слід остерігатися пасток для ловців дна. Підсумовуючи, цінова тенденція Bitcoin визначається численними факторами, при цьому різні аналітичні методи доповнюють один одного. Розуміння та комплексне застосування цих методів можуть допомогти скористатися можливостями на високоволатильному ринку, але важливо завжди пам'ятати про невизначеність ринку та готуватися до хеджування ризиків і заходів стоп-лосс.