хеджування із використанням Bitcoin

Що таке хеджування Bitcoin?

Хеджування Bitcoin — це стратегії, які використовують позиції, пов’язані з Bitcoin, для зменшення або компенсації існуючих ризиків, що дозволяє краще контролювати волатильність активів. Для цього застосовують як довгостроковий розподіл, так і короткострокове управління ризиками через деривативи, наприклад, ф’ючерси або опціони.

У цьому випадку хеджування виконує функцію “ременя безпеки” для інвестицій: мета не в максимізації прибутку, а у збереженні втрат у межах прийнятного рівня під час суттєвих коливань цін. Наприклад, якщо ви володієте значною кількістю криптоактивів і побоюєтеся падіння ринку, можна відкрити коротку позицію на Bitcoin, щоб частково зменшити ризик.

Чому варто розглядати хеджування Bitcoin?

Хеджування Bitcoin цінне тим, що Bitcoin забезпечує глобальну ліквідність, обмежену пропозицію і цілодобову торгівлю, що дає змогу диверсифікуватися від знецінення фіатних валют і системного ринкового ризику в окремих умовах.

Завдяки фіксованій максимальній пропозиції та глобальній доступності Bitcoin часто використовують як захист від інфляції, валютного контролю або кредитного ризику фіату. Водночас слід враховувати, що кореляція Bitcoin з іншими ризиковими активами залежить від ринкового циклу. Публічні дослідження показують, що ця кореляція суттєво зросла у 2021–2022 роках, а у 2023–2024 роках частково знизилася (див. часові ряди CoinMetrics і Kaiko станом на 2024 рік). Тобто ефективність хеджування змінюється і потребує оцінки відповідно до поточної ринкової ситуації.

Як працює хеджування Bitcoin?

Суть хеджування Bitcoin полягає у формуванні позицій із протилежною або некорельованою динамікою цін, щоб збитки за одним активом компенсувалися прибутком або стабільністю іншого.

З боку трейдингу, якщо ви тримаєте Bitcoin на споті й очікуєте короткострокового зниження, можна відкрити коротку позицію через безстрокові контракти, створивши довго-короткий хедж. Безстрокові контракти не мають терміну дії, а їхня ціна прив’язана до спотового ринку через механізм “фандінг-ставки”; ця ставка періодично розраховується між довгими та короткими позиціями. Якщо вартість спотових активів знижується, прибуток від короткого контракту пом’якшує втрати.

З боку розподілу активів, якщо ваші кошти переважно у фіаті чи стейблкоїнах, прив’язаних до фіату (наприклад, USDT, що відстежує долар США), виділення частини портфеля на Bitcoin дає змогу диверсифікуватися від інфляції чи знецінення валюти. Проте це додає волатильності і потребує визначення прийнятної пропорції.

Основні сценарії використання хеджування Bitcoin

Типові випадки хеджування Bitcoin: зниження системного ризику криптопортфелів, управління волатильністю доходу майнерів, захист від знецінення фіату та покриття ризиків на вихідних.

• Для власників: якщо ви значно інвестували у кілька токенів і побоюєтеся загального падіння ринку, відкриття короткої позиції на Bitcoin допоможе хеджувати ризик “ринкового напрямку”, адже багато токенів зазвичай рухаються разом із Bitcoin під час спадів.
• Для майнерів або компаній, які отримують оплату в Bitcoin: якщо ви очікуєте отримати Bitcoin у найближчі місяці, можна використовувати ф’ючерси чи опціони для фіксації ціни продажу й зменшення невизначеності доходу.
• Для тих, хто стикається з валютними коливаннями: якщо ви турбуєтеся про знецінення місцевої валюти, збільшення частки Bitcoin у портфелі дає змогу диверсифікувати валютний ризик; водночас слід враховувати волатильність ціни та вимоги до комплаєнсу.
• Для короткострокових трейдерів: під час важливих новин або в періоди низької ліквідності (наприклад, на вихідних) невеликий хедж у Bitcoin допомагає згладити раптові коливання рахунку.

Як хеджувати Bitcoin на Gate?

Щоб хеджувати Bitcoin на Gate, дотримуйтеся чіткої послідовності дій і застосовуйте ефективне управління ризиками:

1. Визначте свої цілі та ризики. Ви хеджуєтеся від падіння ціни, волатильності доходу чи знецінення фіату? Встановіть часові рамки і прийнятний рівень втрат.
2. Виберіть інструменти. Спотовий ринок підходить для диверсифікації активів; безстрокові контракти використовують для напрямлених хеджів (наприклад, BTCUSDT perpetuals); опціони забезпечують нелінійний захист (наприклад, купівля put-опціонів).
3. Розрахуйте розмір хеджу. Визначте його, виходячи з вартості позиції та бажаного покриття. Наприклад, якщо ви тримаєте 1 BTC на споті, коротка позиція майже на 1 BTC у ф’ючерсах приблизно нейтралізує напрямлений ризик; для хеджу на 50% покрийте половину експозиції.
4. Виконайте ордери та керуйте ризиком. На Gate обирайте між ізольованою або крос-маржею, встановлюйте стоп-лосс/тейк-профіт, контролюйте фандінг-ставки й комісії. Ізольована маржа обмежує ризик окремої позиції і рекомендована новачкам.
5. Слідкуйте та коригуйте. Регулярно переглядайте кореляції, фандінг-ставки та баланс рахунку; коригуйте співвідношення хеджу або закривайте позиції за потреби.

Які інструменти найкращі для хеджування Bitcoin?

Різні інструменти хеджування Bitcoin мають свої переваги й обмеження; вибір залежить від цілей, строків та витрат.

• Спот: оптимальний для довгострокової диверсифікації. Немає ризику ліквідації, але вся волатильність переноситься безпосередньо.
• Безстрокові контракти: підходять для напрямлених хеджів. Переваги — точне визначення розміру хеджу та гнучкість входу/виходу; витрати — фандінг-ставки і ризик використання плеча. Фандінг-ставки виникають при відхиленні ціни контракту від спотової і можуть бути як витратами, так і доходом.
• Опціони: ідеальні для захисту з фіксованими витратами. Купівля put-опціонів схожа на страхування — максимальні втрати обмежені премією. Недолік — висока вартість премії, тому потрібно ретельно обирати термін і страйк-ціну. На платформі опціонів Gate можна купувати захисні put-опціони на Bitcoin.

Які ризики має хеджування Bitcoin?

Хеджування Bitcoin пов’язане з ризиками вартості інструментів і відхиленням моделей, які потребують активного контролю й оцінки.

• Зміна кореляцій: у певні періоди Bitcoin може рухатися разом з іншими активами, що знижує ефективність хеджу.
• Ризик плеча і ліквідації: надмірне плече в безстрокових контрактах підвищує ймовірність ліквідації — використовуйте консервативне плече й ізольовану маржу.
• Витрати на фандінг-ставки й комісії: тривале утримання коротких позицій супроводжується фандінг-ставками та комісіями, які можуть зменшити вигоди від хеджу.
• Ризик ціноутворення опціонів: премії по опціонах зростають у періоди високої волатильності; невдалий вибір може призвести до недостатнього захисту або завищених витрат.
• Операційні та комплаєнс-ризики: помилки при розміщенні ордерів, відсутність контролю ризиків або недотримання місцевих вимог можуть створити додаткові ризики. Завжди диверсифікуйте активи й захищайте облікові дані при роботі з великими коштами.

Чим відрізняється хеджування Bitcoin від хеджування золота?

Хеджування Bitcoin відрізняється від хеджування золота насамперед волатильністю, механікою торгівлі та історичним досвідом. Bitcoin більш волатильний, але пропонує ширші можливості для торгівлі; золото менш волатильне, але має довшу історію.

Bitcoin торгується глобально цілодобово, що дає змогу оперативно коригувати позиції; торгівля золотом зазвичай обмежена біржовими годинами. Довгострокова кореляція Bitcoin із макроактивами змінюється, тоді як золото закріпило свою роль через багато криз. Обидва активи можуть диверсифікувати ризик фіату, але мають різні підходи й профілі ризику — розподіл активів слід формувати відповідно до цілей, а не як взаємозамінні інструменти.

Які тенденції майбутнього хеджування Bitcoin?

Майбутнє хеджування Bitcoin — це складніші інструменти, досвідченіші учасники і більша прозорість з макроекономічними зв’язками. До 2024 року обсяги торгівлі та відкритий інтерес у ф’ючерсах і опціонах значно зросли порівняно з попередніми роками (див. звіти Kaiko і CoinMetrics про деривативи/кореляції).

Більше майнерів та інституцій використовують ф’ючерси та опціони для управління доходами й ризиками балансу; окремі користувачі можуть застосовувати ізольовану маржу й ліміти позицій на Gate для невеликих хеджів. Зі зростанням прозорості даних і поширенням ризик-менеджменту хеджування Bitcoin стає ближчим до стандартних практик управління ризиками, але його ефективність залежить від поточних кореляцій і витрат. Постійна оцінка й помірне масштабування залишаються критичними.

FAQ

З якого розміру хеджу варто починати новачкам?

Почніть з невеликої частки — протестуйте 10–20% коштів на рахунку. Це дає змогу освоїти інструменти хеджування й управління ризиками без значних втрат через відсутність досвіду. Коли ви повністю зрозумієте волатильність ринку та роботу хеджу на практиці, поступово збільшуйте розмір.

Чи підходить хеджування Bitcoin для довгострокових власників?

Так. Довгострокові власники мають суттєвий ризик зниження; використання коротких ф’ючерсів або захисних опціонів дозволяє зберегти інвестиції під час глибоких просідань. Наприклад, інвестор із 100 BTC може використати короткі ф’ючерси для захисту від падіння — це зберігає потенціал довгострокового зростання й мінімізує короткострокові втрати.

Що таке “long-short pairing” у хеджуванні Bitcoin?

“Long-short pairing” — це одночасне утримання довгої (на зростання) і короткої (на зниження) позицій по Bitcoin для балансування ризиків волатильності. Наприклад, ви тримаєте спотовий BTC і відкриваєте еквівалентну коротку позицію у ф’ючерсах — у разі падіння ціни прибуток від короткої позиції компенсує втрати на споті, що дозволяє досягти нейтралізації ризику. Цю стратегію часто використовують для стабільного доходу або захисту під час ринкових шоків.

Якщо Bitcoin різко зросте під час хеджу, чи втрачається потенціал зростання?

Так — це компроміс хедж-стратегій. Коли Bitcoin різко зростає, ваша short хедж-позиція приносить збитки, які компенсують прибуток від спотових або long позицій. Хеджування означає відмову від частини потенційного зростання заради захисту від падіння — це свідомий вибір на користь стабільності, а не максимального прибутку під час ралі.

Яка маржа потрібна для хеджування Bitcoin на Gate?

Розмір маржі залежить від обсягу хеджу та рівня плеча. За 1x плеча хеджування 100 BTC потребує приблизно 3–4 мільйони CNY за поточними цінами. Gate пропонує гнучке плече від 1x до 20x; новачкам рекомендується використовувати менше плече для уникнення ризику ліквідації. Конкретні вимоги наведено на сторінках ф’ючерсної чи маржинальної торгівлі Gate.