визначення терміна lock up

Що таке період блокування (Lockupperiod/Vestingperiod)?

Період блокування — це визначений проміжок часу, протягом якого активи тимчасово недоступні для переказу, продажу чи виведення.

Це поняття застосовується до токенів або коштів, що перебувають у розпорядженні команд проєкту та ранніх інвесторів, а також до окремих біржових продуктів, наприклад, строкових заощаджень або програм стейкінгу. Період блокування встановлює правила, які забороняють переміщення таких активів протягом визначеного терміну.

Протилежністю періоду блокування є "розблокування" — момент, коли активи знову стають доступними після виконання умов чи настання визначеного часу. Вестинг — це графік, за яким права власності на активи поступово формуються, часто через лінійні або cliff-випуски. Розуміння взаємозв’язку цих термінів дозволяє визначити, коли ваші активи стануть доступними.

Чому важливо розуміти періоди блокування?

Періоди блокування безпосередньо впливають на обсяг токенів у обігу, волатильність цін і ліквідність ваших коштів.

Якщо велика кількість токенів розблоковується одночасно, це різко збільшує пропозицію і може спричинити тиск на зниження цін. Водночас тривалі блокування зменшують короткостроковий тиск на продаж і стимулюють довгострокове утримання. Для користувачів заощаджень чи стейкінгу тривалість блокування визначає, коли ви зможете отримати доступ до своїх коштів і чи буде можливо досягти вищої річної дохідності.

Інвестиційні рішення залежать і від умов блокування. Якщо новий токен має тривалий період блокування для команд і інституцій, короткостроковий тиск на продаж мінімальний. Якщо наближається значне розблокування, особливо у великих обсягах, варто оцінити відповідні ризики. Для активних трейдерів відстеження календарів розблокування допоможе уникати надмірної експозиції у періоди підвищеної волатильності.

Як працює період блокування?

Періоди блокування реалізуються через смартконтракти або правила платформи, які визначають як тривалість, так і спосіб розблокування.

Є два основних способи розблокування. Лінійний випуск передбачає поступову видачу токенів фіксованими частинами — наприклад, по 5% щомісяця, подібно до зарплатних виплат. Cliff-випуск не передбачає розподілу до певної "cliff"-дати, після чого значна частина випускається одноразово (наприклад, 20% через 12 місяців), а далі — регулярні щомісячні випуски.

Для біржових продуктів період блокування зазвичай дорівнює фіксованому строку. Строкові заощадження або стейкінг можуть пропонувати варіанти на 30, 60 чи 90 днів. Після завершення строку виплачуються і основна сума, і відсотки; якщо дозволене дострокове виведення, зазвичай діє штраф або знижена винагорода — ці умови описані у документації продукту.

З технічного боку команди часто блокують токени команди та інвесторів через смартконтракти, які прозоро публікують дату початку, загальний обсяг і частоту випуску. Така прозорість дозволяє кожному відстежувати графіки розблокування у блокчейні, що допомагає ринку прогнозувати зміни пропозиції токенів.

Як використовуються періоди блокування у криптовалюті?

Періоди блокування поширені у графіках вестингу токенів, DeFi-стейкінгу та біржових продуктах з управління активами.

Для токенів проєктів розподіл для команди та інвесторів часто має структуру: cliff на рік і далі — лінійний випуск протягом 36 місяців. Це стримує короткострокові продажі й стимулює довгостроковий розвиток. Публічні календарі розблокування дозволяють учасникам вторинного ринку прогнозувати зміни пропозиції.

У DeFi-стейкінгу та ліквідності майнінгу протоколи винагороджують користувачів, які блокують токени на визначений строк. Чим довший період блокування, тим вищий мультиплікатор винагороди: наприклад, блокування на три місяці дає стандартну винагороду, а на дванадцять місяців — 1,5x. Деякі протоколи надають права голосу в управлінні для довгострокових стейкерів.

На біржах, таких як Gate, користувачі можуть обирати продукти з фіксованим строком і періодами блокування на 30, 60 чи 90 днів. Протягом блокування основна сума не підлягає продажу чи виведенню; після завершення строку виплачуються і основна сума, і прибуток повністю. Деякі продукти дозволяють дострокове виведення із зниженим доходом або періодом очікування. Платформи надають чіткі правила та дати завершення у своїх оголошеннях, щоб допомогти користувачам планувати ліквідність.

Як знизити ризики періодів блокування?

Зменшуйте ризики, диверсифікуючи умови блокування, відстежуючи календарі розблокування та застосовуючи хеджування за потреби.

Спершу ознайомтеся з календарем розблокування, який надають проєкти або платформи — зазвичай у вигляді часу і обсягів випуску на сайтах, у документації контракту чи офіційних оголошеннях. Позначайте важливі дати розблокування у власному календарі, щоб уникати збільшення позицій у періоди волатильності.

Далі диверсифікуйте різні строки блокування та продукти. Не розміщуйте всі кошти на одному терміні чи в одному токені. Розподіляйте активи за різними строками — 30, 60, 90 днів, щоб створити "драбину" і мати доступ до ліквідності на регулярній основі.

Також залишайте резервні ліквідні кошти й оцінюйте витрати на дострокове виведення. Тримайте частину активів у гнучких або on-demand продуктах для екстрених випадків, щоб мінімізувати вимушене дострокове виведення; якщо це необхідно, розрахуйте штрафи чи втрати у доході перед дією.

Якщо ви досвідчені у використанні інструментів управління ризиками, використовуйте базове хеджування у періоди підвищеного ризику розблокування — наприклад, протилежні позиції у ф’ючерсних контрактах. Такі дії несуть додатковий ризик і потребують обережності.

Які останні тенденції та дані щодо періодів блокування?

За останній рік графіки розблокування стали більш концентрованими, платформи віддають перевагу середньо- та короткостроковим продуктам, а прозорість суттєво зросла.

Станом на IV квартал 2025 року публічні календарі розблокування свідчать, що більшість топ-100 проєктів за ринковою капіталізацією залишаються у фазі вестингу. Лінійні випуски переважають; cliff застосовується здебільшого на початку періодів вестингу. Декілька провідних проєктів досягнуть піків розблокування у другій половині 2025 року — у ці тижні зазвичай спостерігається сплеск волатильності та обсягів торгів.

На біржах у 2025 році строкові продукти для заощаджень здебільшого мають тривалість 30–90 днів; популярність довших продуктів (≥180 днів) знизилася, оскільки користувачі прагнуть більшої ліквідності. На Gate у III кварталі 2025 року популярні продукти для заробітку зазвичай пропонують строки 30–60 днів із річною дохідністю від середніх однозначних до низьких двозначних показників. Довші блокування дають вищу дохідність, але у разі дострокового виведення ефективна прибутковість може бути нижчою.

Розкриття даних про розблокування стало стандартизованим — проєкти й платформи регулярно публікують детальні графіки і обсяги у своїх оголошеннях. Останнім часом дедалі більше проєктів інтегрують ончейн-дашборди на свої офіційні сайти для зручності учасників вторинного ринку. Така прозорість відображає зростаючий попит на чітку інформацію про розблокування й закріпила подвійну звітність через смартконтракти та офіційні заяви як галузевий стандарт.

Ключові терміни

• Період блокування: проміжок, протягом якого інвестори чи власники токенів не можуть передавати чи продавати свої токени.
• Ліквідність: здатність швидко купувати або продавати активи на ринку без істотного впливу на ціну.
• Розблокування токенів: подія, коли раніше заблоковані токени отримують право на вільний обіг після завершення періоду блокування.
• Вестинг: поступовий випуск токенів згідно з визначеним графіком.
• Розводнення ринку: ризик, що велика кількість заблокованих токенів одночасно потрапить в обіг після розблокування, збільшуючи пропозицію і тиснучи на ціну.

FAQ

У чому різниця між періодом блокування і періодом розблокування?

Період блокування — це час, коли активи обмежені у русі чи продажу; період розблокування — це коли обмеження поступово знімаються. Під час періоду блокування активи заморожені, а під час періоду розблокування вони поступово стають доступними. Період розблокування починається після завершення блокування — лише тоді інвестори можуть почати продавати активи частинами.

Чи можна торгувати токенами під час періоду блокування?

Ні. У період блокування токени повністю заморожені через смартконтракти чи механізми ескроу і не підлягають торгівлі або переказу на жодній біржі. Це забезпечує обмежену ліквідність. Лише після завершення блокування і початку розблокування можна продавати чи передавати токени — відповідно до графіка розблокування, визначеного проєктом.

Чому більшість нових токенів мають період блокування при запуску?

Період блокування — це механізм зобов’язання команди проєкту, що демонструє довгострокові плани замість швидкого прибутку. Він обмежує масовий продаж з боку ранніх інвесторів і команди, підтримує цінову стабільність і підвищує довіру інвесторів — знання, що головні учасники не можуть одразу продати токени, формує здорові ринкові очікування.

Де знайти інформацію про блокування для проєктів на Gate?

Gate відображає дані про блокування під час запуску проєкту — зокрема тривалість, графік розблокування і відсотки траншів. Ця інформація доступна на сторінці проєкту чи у розділі інформації про токен на Gate. Перевіряйте ці дані перед інвестуванням, щоб оцінити потенційний тиск на продаж через майбутні розблокування і уникати купівлі у періоди високої волатильності.

Чи завжди довший період блокування кращий для інвесторів?

Не завжди. Хоча тривалі блокування зменшують короткостроковий тиск на продаж, надто довгі строки можуть свідчити про слабке управління ризиками або невпевненість команди. Важливішим є спосіб розблокування — поступовий випуск менш ризикований, ніж одноразове велике розблокування. Враховуйте всі фактори: тривалість блокування, графік вестингу та фундаментальні показники проєкту, а не лише строк обмеження.

Джерела та додаткова інформація

• https://dictionary.cambridge.org/us/dictionary/english/lock-up
• https://www.oxfordlearnersdictionaries.com/us/definition/english/lock-up_1