Ethereum hụt hơi, Solana біжить попереду: Фактори, що формують гонку за частку ринку

Solana (SOL) офіційно обійшла Ethereum (ETH), піднявшись на провідну позицію в блокчейні за ринковою капіталізацією стейкінгу. Це досягнення не лише знаменує важливу віху, але й відображає все більш глибоку диференціацію в тому, як інвестори оцінюють можливості прибутковості, рівень ризику та участь у двох екосистемах.

Дві третини постачання SOL беруть участь у стейкінгу

Наразі близько 67–70% загальної пропозиції SOL в обігу, що відповідає 410–420 мільйонів SOL, стейкується через мережу з понад 1 300 валідаторів та 1,2 мільйона делегаторів.

З поточною ринковою ціною, вартість стейкінгу Solana досягла 67–70 мільярдів доларів США, що стало першим випадком перевищення Ethereum.

Варто зазначити, що рівень участі є вкрай вражаючим: майже дві третини постачання SOL були заблоковані в стейкінгу. Ця цифра не лише відображає сильну довіру спільноти до механізму роботи та моделі винагороди Solana, але й свідчить про зростаючу привабливість цієї екосистеми.

Джерело: X## Ethereum все ще стабільний, але відстає

Однак Ethereum все ще підтверджує свою провідну позицію з приблизно 34–35 мільйонами ETH, що знаходяться в стейкінгу, що становить 28–30% від загальної пропозиції, разом з підтримкою більш ніж мільйона валідаторів.

Ринкова капіталізація стейкінгу Ethereum наразі коливається в межах 65–68 мільярдів USD, підтримуючи тісне переслідування з боку конкурентів. Проте, бар'єр для входу залишається досить високим, оскільки для роботи валідатора потрібно мінімум 32 ETH, тоді як більша частина мережі залежить від постачальників ліквідного стейкінгу, таких як Lido (LDO), які наразі займають майже 88% ринку.

Виробництво стейкінгу Ethereum також менш привабливе, лише близько 2,9–3% APY за даними StakingRewards. Тим не менш, механізм періодального спалювання токенів з EIP-1559 вважається важливим фактором, що допомагає контролювати постачання, особливо в періоди активної роботи мережі.

Чому Solana випереджає?

Видатною перевагою Solana є один ключовий фактор: виняткова дохідність. Люди, які ставлять SOL, наразі отримують APY від 8,3% до 11,5% — що підживлюється механізмом інфляційних винагород мережі та MEV tip від Jito (JTO), платформи, яка займає понад 90% обсягу ставок валідаторів.

Хоча інфляція Solana поступово зменшиться з часом, нинішня двозначна доходність все ще достатня для того, щоб SOL став привабливим, перевершуючи ETH.

Цей попит швидко поширився на всю екосистему. Згідно з даними CoinGlass, відкриті контракти Solana перевищили 12 мільярдів доларів лише за минулий тиждень, що відображає все більш активну участь організацій — важливий фактор, що зміцнює тенденцію зростання ціни SOL.

Джерело: CoinGlassЩе не зупиняючись на цьому, дані з DeFiLlama показують, що Загальна вартість заблокована (TVL) на Solana досягла 11,49 мільярда доларів США, що є яскравим свідченням повернення довіри як з боку трейдерів, так і розробників.

! Джерело: DefiLlama## Outlook Ahead

Наразі Solana тимчасово має перевагу в гонці за стейкінг. Проте, чи зможе вона зберегти цю позицію в довгостроковій перспективі, залишається великим питанням, оскільки результат буде залежати від майбутніх оновлень Ethereum, а також від здатності Solana підтримувати привабливий рівень прибутковості без ризику тривалої інфляції.

СН_Nour