Головний інвестиційний директор Bridgewater: Хвиля AI недооцінена, бульбашка ще не прийшла

Жу Юй, Jin10 дані

Якщо інвестори впевнені, що бум штучного інтелекту (AI) вже став надмірним, то їм слід підготуватися до близького удару по ринку. Про це заявив спільний головний інвестиційний директор хедж-фонду Bridgewater Associates Грег Дженсен (Greg Jensen) в недавньому інтерв'ю.

Грег Дженсен стверджує, що займається машинним навчанням вже більше десяти років, він зазначає, що ринок досі не усвідомлює, наскільки сильною є трансформаційна сила цієї технології, а також не усвідомлює, який величезний обсяг капіталу незабаром вливеться в цю сферу.

“Бульбашка ще попереду, а не вже минула,” заявив він у середу під час інтерв'ю для подкасту “In Good Company” з генеральним директором Управління інвестиціями Норвезького центрального банку (Norges Bank Investment Management) Ніколаєм Тангена (Nicolai Tangen).

Хоча деякі бізнес-лідери та інвестори, такі як Білл Гейтс і Майкл Беррі, вважають, що бум штучного інтелекту подібний до епохи інтернет-бульбашки, але Дженсен зазначає, що світ навіть ще не увійшов у стадію спекуляцій.

Навпаки, він сказав, що ми все ще знаходимося на етапі, коли “люди взагалі не знають, що щось впливає на них”, і більшість інвесторів ще не зрозуміла, як штучний інтелект фундаментально перетворить ринок, геополітику та економічний зріст.

Лідери ШІ вважають, що це стосується “виживання”

Дженсен зазначив, що нинішній цикл відрізняється від попередніх технологічних бумів тим, що лідери в сфері штучного інтелекту, включаючи Маска, генерального директора OpenAI Олтмана та Google, вважають, що це стосується “виживання”.

Він сказав, що вони “вірять, що контроль над Землею та Всесвітом всього на кілька років від них”, і додав, що “вони не керуються типовими прибутковими спонуканнями в рамках нормального циклу.”

Цей менталітет означає, що капітальні витрати не будуть сповільнюватись лише через те, що оцінка виглядає надто високою або вартість фінансування зросла. Він сказав: “Ці гроші обов'язково потрібно витратити.”

Це викликало те, що Дженсен назвав “етапом боротьби за ресурси”, чого технологічна індустрія ніколи не переживала.

Боротьба за електрику, землі дата-центрів та сучасні чіпи вже призвела до виникнення вузьких місць.

Він додав, що кадри також є ще одним вузьким місцем. Дженсен оцінив, що в усьому світі справжніх провідних науковців у галузі штучного інтелекту “менше тисячі”, а жорстка конкуренція за них сповільнює науковий прогрес.

Танген сказав, що теперішній ринок виглядає як професійний спорт: “Це як футболісти та трансферний період,” - відповів Янсен: “Саме так.”

Конкуренція за ресурси вже спотворила ринок

Джансон сказав, що незважаючи на зростаючий вплив штучного інтелекту на ринок, інвестори все ще занадто вузько зосереджуються на нинішніх переможцях.

Він зазначив, що після виключення акцій великих компаній штучного інтелекту, фондовий ринок США почав відставати від інших регіонів світу — це свідчить про те, що галузь приховує більш глибокі економічні зміни.

Водночас капітальні витрати, пов'язані з штучним інтелектом, зараз досягли такого розміру, що можуть вплинути на макроекономічні показники: Дженсон оцінює, що цього року зростання валового внутрішнього продукту (ВВП) США приблизно на 1 процентний пункт зумовлене лише інвестиціями в штучний інтелект.

Він сказав, що все це лише початок.

Джансон стверджує, що світ зараз входить у “більш небезпечну стадію” циклу штучного інтелекту — з характеристиками нестачі ресурсів, прискорених витрат і посилення конкуренції — в той час як інвестори все ще не підготувалися до того, що станеться далі.