Labubu та Мау Тай: міжпоколіннєва боротьба нових і старих соціальних монет

Нещодавно один з банків США опублікував звіт, в якому порівнюється новий популярний іграшковий IP Labubu з традиційними гігантами виробництва білого вина, намагаючись з’ясувати, чи це є відображенням історичної повторюваності споживчого циклу, чи глибоким зсувом парадигми.

Аналізатори вказують, що, незважаючи на те, що Labubu та Маотай мають атрибути соціальної монети, між ними є суттєва різниця. Соціальні характеристики Labubu більше базуються на спільних інтересах та цінностях молодих людей, тоді як Маотай більше покладається на владу та ієрархічні відносини. Ця різниця відображає принципову відмінність між “новим споживанням” та “традиційним споживанням”.

Звіт зазначає, що компанія, в якій працює Labubu, також стикається з подвійними викликами, які виникають через цикли IP та інвестиційні характеристики. Якщо між Labubu та наступним хітом IP виникне тривалий проміжок, глобальний ріст компанії може сповільнитися.

Крім того, регуляторні ризики та переповненість ринку є двома важливими факторами, які інвестори не повинні ігнорувати. Поточна концентрація капіталу, що спрямовується в сектор “нового споживання”, є досить схожою на попереднє скупчення коштів на споживчих блакитних фішках, і ця вразливість переповнених угод може суттєво вплинути на оцінку.

Гендерні відмінності в соціальних монетах

Дослідницька команда вважає, що Labubu та Мау Тай, хоча обидва мають атрибути соціальної монети, мають помітні поколіннєві відмінності:

1. Соціальні властивості: Маотай більше проявляє себе як “соціальний/бізнесовий змащувач” інструментів продуктивності, тоді як Labubu представляє молоде покоління, яке прагне до емоційної цінності, пропонуючи миттєвий, тонкий та доступний досвід “допаміну”.

2. Споживчі мотиви: Мау Тай в основному обслуговує бізнесові заходи, тоді як Labubu задовольняє емоційні потреби молоді в умовах цифрового соціального середовища, що відображає тенденцію Китаю до трансформації з інвестиційного на споживче стимулювання.

3. Глобалізаційний процес: Маотай глибоко вкорінений у традиційну китайську культуру, глобалізація ще на ранній стадії; Labubu вже досяг значного успіху на глобальному рівні, більше відповідаючи світовим трендам.

Двосічний меч ризиків та інвестиційних властивостей IP-циклу

У процесі швидкого зростання звіт також вказав на виклики, з якими стикається компанія Labubu:

1. Ризик життєвого циклу IP: Moutai довела свою здатність долати цикли, тоді як історія Labubu є короткою, життєвий цикл IP все ще є основним ризиком.

2. Переваги та недоліки інвестиційних властивостей: Історія Маотай свідчить, що “інвестиційність” є підсилювачем у період зростання, а в період спадання стає посилювачем.

3. Балансування зростання та життєвого циклу IP: компанія активно управляє цінами на вторинному ринку, щоб забезпечити привабливість для молодих споживачів та створити сприятливе середовище для випуску нових IP та продуктів.

Регуляторні та ринкові ризики переповнення

Звіт підкреслює, що регулювання та ринкові настрої є ще двома ризиковими факторами, з якими інвесторам потрібно зіткнутися:

1. Регуляторний ризик: хоча компанія, в якій працює Labubu, не перебуває в регуляторному вакуумі, її різноманітна споживча група та зростання закордонного бізнесу допомагають розподілити ризики.

2. Вразливість “об’єднаних” торгівлі: нинішнє зосередження капіталу в сегменті “нового споживання” аналогічне попередньому припливу капіталу в акції блакитних фішок споживчого сектора. Зміни в потоці капіталу та позиціях можуть мати величезний вплив на оцінку.

Звіт вважає, що на фоні браку якісних інвестиційних об’єктів така “переповненість” може тривати деякий час. Справжня точка повороту, можливо, настане лише тоді, коли з’являться сигнали з закордонного ринку, або коли сильне відновлення економіки Китаю надасть інвесторам більше вибору.

!7378492