Токенізація активів RWA: можливості та виклики

RWA(Токенізація реальних світових активів) – це процес перетворення фізичних або традиційних фінансових активів у цифрові токени з використанням технології блокчейн. Цей інноваційний підхід не лише підвищує ліквідність і прозорість активів, але й відкриває нові інвестиційні можливості для інвесторів. Однак для інвесторів з материкового Китаю участь у RWA інвестиціях є як привабливою, так і вимагає обережності.

Глобальні тенденції розвитку RWA

Останніми роками ринок токенізації RWA швидко зростає. За прогнозами, до кінця 2025 року глобальний обсяг ринку може перевищити 50 мільярдів доларів, а довгостроковий потенціал сягає 18,9 трильйона доларів. США, як піонер у сфері RWA, завдяки розвинутому фінансовому ринку та чіткій регуляторній структурі, привернули увагу великої кількості установ та інвесторів.

З боку ЄС, повне впровадження Регламенту про ринок криптоактивів (MiCA) забезпечує всебічну регуляторну основу для RWA. Сінгапур і Гонконг завдяки своєму статусу фінансових центрів також демонструють сильну динаміку в галузі токенізації RWA. Інші азійські країни, такі як Таїланд і Японія, також активно досліджують потенціал RWA.

Переваги токенізації активів

1. Підвищення ліквідності: перетворення традиційно малоліквідних активів на торгівельні Токени розширює потенційне коло покупців.

2. Підвищення доступності: зниження інвестиційного порогу, щоб більше інвесторів могли брати участь у раніше важкодоступних класах активів.

3. Підвищення прозорості: використовуючи відкритість і незмінність блокчейну, надайте надійну інформацію про активи та торгові записи.

4. Вивільнення комбінаційності: інтеграція з DeFi екосистемою для створення нових інвестиційних можливостей та фінансових продуктів.

Аналіз характеристик активів RWA

Класифікація властивостей RWA-активів ґрунтується в основному на типах базових активів та юридичній структурі токенізації. Після токенізації RWA зазвичай вважаються фінансовими активами, але їх конкретна класифікація може змінюватися в залежності від регуляторного середовища. У США SEC може використовувати тест Хауи для визначення того, чи становлять токенізовані активи цінні папери.

Для більшості RWA активів з прибутковою віддачею в США їх схильні розглядати як цінні папери, водночас зберігаючи властивості базових активів. Регуляторні відмінності в різних юрисдикціях можуть призвести до того, що один і той же актив має різну класифікацію в різних регіонах, що створює виклики для глобальних інвесторів та емітентів.

Учасники RWA: обмеження на відповідність

Інвестори з материкового Китаю стикаються з численними регуляторними викликами при участі в інвестиціях у зарубіжні активи RWA:

1. Валютний контроль: щорічний ліміт на купівлю валюти для фізичних осіб у розмірі 50 тисяч доларів не може бути використаний для інвестицій у закордонні цінні папери. Підприємства повинні реєструвати свої прямі інвестиції за кордоном в управлінні валютного контролю.

2. Обмеження на трансакції з цінними паперами через кордон: торгівля через несанкціоновані закордонні біржі або брокерів може розглядатися як незаконна трансакційна діяльність з цінними паперами через кордон.

3. Ризики торгівлі віртуальними монетами: купівля цифрових монет вважається високоризиковою діяльністю, не підлягає правовій охороні.

4. Податкова політика: Інвестори повинні враховувати податкове навантаження, таке як утримуваний податок у США та податок на капітальний прибуток в Китаї. Відповідно до CRS, інформація про міжнародний дохід може бути обміняна, інвестори мають обов'язок активно подавати податкові декларації.

Перспективи майбутнього

Ринок токенізації RWA, як очікується, продовжить швидко зростати, до 2030 року може досягти обсягу 300 трильйонів доларів. Глобальна регуляторна рамка поступово вдосконалюється, надаючи юридичну підтримку для токенізації RWA. Однак регуляторне середовище в материковому Китаї все ще перебуває в "сірій зоні", бракує конкретної політики щодо RWA.

Для інвесторів з материкового Китаю токенізація RWA приносить як можливості, так і виклики. Інвестори повинні суворо дотримуватися національних та міжнародних норм, обережно оцінювати ризики відповідності. З поступовим проясненням глобального регуляторного середовища та просуванням технологічних інновацій інвестори з материкового Китаю можуть сподіватися на участь у цій фінансовій технологічній революції через законні канали, досягаючи зростання багатства, ефективно уникаючи потенційних ризиків.