Що означає запуск послуг зі стейкингу спотового ETF на Етер з боку Комісії з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу для крипторинку?
7 квітня 2025 року Гонконзька комісія з цінних паперів і ф'ючерсів опублікувала "Лист щодо надання послуг застикування віртуальними активами на торгових платформах". Регулятор зазначив, що усвідомлює потенційні переваги застикування для підвищення безпеки блокчейн-мережі, а також можливість отримання прибутку інвесторами.
Після виходу циркуляра, фонди Huaxia та Bosera, які випустили спотовий ETF на Етер, швидко відреагували. 11 квітня Bosera оголосила, що її ETF на Етер отримав дозвіл на застейкати до 30% своїх позицій в Етері з 25 квітня. 18 квітня Huaxia також оголосила, що запустить послугу застейкання для свого ETF на Етер.
застейкати є особливістю PoS публічних ланцюгів. Інвестори можуть за стейкати токени управління PoS публічних ланцюгів на вузлах або платформах для ліквідного за стейкання, отримуючи розподіл прибутку. Це дозволяє отримувати як пасивне зростання токенів, так і активний дохід.
У порівнянні, біткойн ETF не може надавати послуги за стейкінгу через механізм PoW. Комісія з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу раніше, ніж США, схвалила стейкінг ETF Етер, що є важливою віхою в розвитку Web3 у Гонконгу. Це демонструє глибоке вивчення механізму доходу на ланцюгу з боку регуляторних органів, а також відкритість уряду до індустрії шифрування.
1. Аналіз доходів від застейкати ETH
Пул для заステкати ETF Ethereum від фондів Huaxia та Bosera надають біржі OSL та Hashkey відповідно. Оскільки конкретна схема розподілу не була опублікована, нижче наведено аналіз на основі даних з блокчейну.
1.1 Механізм заステкати ETH та ланцюговий дохід
Етервиходів потрібно за стейкати 32 ETH, щоб отримати право підтверджувати транзакції. Виходи можуть отримувати нагороду за блоки, доходи MEV та чайові. Звичайні утримувачі монет можуть брати участь у розподілі доходів опосередковано через стейкінгові сервіси.
застейкати доходність = ( блокова винагорода + MEV + Tips) / загальна вартість застейканого ETH
Згідно з даними, у листопаді 2022 року APY за заставу ETH перевищив 5%, у грудні 2024 року впав до приблизно 3,3%, а в травні 2025 року склав 3,07%. Коливання доходності в основному викликані MEV та Tips. Наприклад, у травні 2023 року, коли торгівля токенами PEPE була дуже популярною, APY за заставу одного разу стрімко злетів до 10,66%.
1.2 ETH проти SOL за ставками доходності
У травні 2025 року дохідність за застейканим SOL становила 8,70%, що значно вище за 3,07% ETH. Рівень застейку SOL досяг 67,97%, тоді як ETH лише 28,56%. Пропозиція EIP-1559 є важливою причиною зниження доходності ETH, оскільки ця пропозиція знищує базовий Gas-кошти для досягнення дефляції. На відміну від цього, Solana зберігає 50% базових зборів для вузлів, досягаючи балансу між доходністю та дефляцією.
Попри це, послуга заステйкати ETH ETF забезпечує традиційним інвесторам приблизно 3% додаткового доходу без складних операцій в мережі, що є важливим кроком у переході від Web2 до Web3.
2. Довгостроковий вплив політики застейкання ETH ETF в Гонконзі
Гонконг випереджає США у сфері Ethereum ETF, затвердивши їх у квітні 2024 року, продукти швидко запрацювали. Але за обсягом він все ще відстає від США. Станом на кінець 2024 року, найбільший Ethereum ETF у США має обсяг 3,584 мільярда доларів, тоді як три ETF Гонконгу в сумі лише 63,46 мільйона доларів.
Незважаючи на те, що гонконгські ETF отримують конкурентну перевагу завдяки послугам за стейкінгу, у короткостроковій перспективі вони не залучили значних обсягів капіталу. Це може бути спричинено недостатньою ліквідністю гонконгського ринку, складністю відкриття рахунків для міжнародних інвесторів, а також обмеженим розумінням традиційними інвесторами концепції "стейкінгу".
Ця політика є довгостроковим позитивом, і її ефект може потребувати часу для прояву. З поглибленням освіти ринку та вдосконаленням інфраструктури, довгостроковий ефект політики, ймовірно, поступово проявиться.
3. Перспективи екосистеми Ethereum в Гонконзі та розвиток RWA
Гонконг вибрав запуск Ethereum ETF, а не інших публічних ланцюгів, в значній мірі через переваги Ethereum в сфері RWA. Станом на травень 2025 року загальна вартість активів RWA в мережі Ethereum перевищує 70 мільярдів доларів, а активи стейблкоїнів перевищують 1,200 мільярдів доларів, що є першим показником серед публічних ланцюгів.
Гонконгський грошовий управління у 2024 році запустив проект Ensemble Sandbox, який вже завершив кілька проектів токенізації реальних активів. Фонд Huaxia також запустив перший у Азійсько-Тихоокеанському регіоні роздрібний токенізований фонд. Усе це демонструє стратегічне розташування Гонконгу в сфері RWA.
Застейкати послуги не лише підвищують прибуток, але й можуть збільшити вплив Гонконгу в спільноті Ethereum. Основні вузли мають значне голосування в управлінні екосистемою Ethereum. Завдяки участі у застейкати, Гонконг має можливість відігравати більш важливу роль у екосистемі Ethereum, що ще більше сприятиме розвитку RWA.
4. Висновок
Гонконг у політичних проривів екосистеми Ethereum та розміщенні RWA заклав основу для майбутнього розвитку. Схваливши послуги зі застейкати ETF на ETH, Гонконг зміцнив свою позицію як центр інновацій Web3 в Азії та продемонстрував перспективність у сфері RWA. Мережа Ethereum стала мостом між традиційними фінансами та світом шифрування.
З розвитком більшої кількості проектів RWA Гонконг має стати ключовим вузлом в Азії для випуску, торгівлі та легалізації активів RWA, сприяючи інноваційному злиттю реальної економіки та технології блокчейн. У майбутньому вплив Гонконгу в екосистемі Ethereum буде подальше зростати, надаючи більш потужну підтримку для розвитку RWA.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
16 лайків
Нагородити
16
9
Поділіться
Прокоментувати
0/400
BtcDailyResearcher
· 07-17 20:26
Операції в Гонконзі просто вражають.
Переглянути оригіналвідповісти на0
Degentleman
· 07-17 10:33
Хоча 30% і небагато, виглядає досить вражаюче.
Переглянути оригіналвідповісти на0
BlockDetective
· 07-16 21:13
бик а нарешті отримав права на ставку ETF
Переглянути оригіналвідповісти на0
CommunityLurker
· 07-15 08:16
30% є ілюзією, в майбутньому більше - краще.
Переглянути оригіналвідповісти на0
TokenomicsTrapper
· 07-14 20:54
класичний регуляторний фомо... передбачав цю установку місяці тому, чесно кажучи
Переглянути оригіналвідповісти на0
DeadTrades_Walking
· 07-14 20:49
застейкати? Знову новий спосіб обдурювати людей, як лохів
Переглянути оригіналвідповісти на0
AirdropHunter007
· 07-14 20:46
Готові застейкати, займіть місце попереду.
Переглянути оригіналвідповісти на0
RugDocDetective
· 07-14 20:42
Гонконг цього разу грає на високому рівні, старий фінансовий центр має зробити сильний поштовх.
Гонконг затвердив застеакати ETF ETH, що веде до інновацій Web3 в Азії та розвитку RWA
Що означає запуск послуг зі стейкингу спотового ETF на Етер з боку Комісії з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу для крипторинку?
7 квітня 2025 року Гонконзька комісія з цінних паперів і ф'ючерсів опублікувала "Лист щодо надання послуг застикування віртуальними активами на торгових платформах". Регулятор зазначив, що усвідомлює потенційні переваги застикування для підвищення безпеки блокчейн-мережі, а також можливість отримання прибутку інвесторами.
Після виходу циркуляра, фонди Huaxia та Bosera, які випустили спотовий ETF на Етер, швидко відреагували. 11 квітня Bosera оголосила, що її ETF на Етер отримав дозвіл на застейкати до 30% своїх позицій в Етері з 25 квітня. 18 квітня Huaxia також оголосила, що запустить послугу застейкання для свого ETF на Етер.
застейкати є особливістю PoS публічних ланцюгів. Інвестори можуть за стейкати токени управління PoS публічних ланцюгів на вузлах або платформах для ліквідного за стейкання, отримуючи розподіл прибутку. Це дозволяє отримувати як пасивне зростання токенів, так і активний дохід.
У порівнянні, біткойн ETF не може надавати послуги за стейкінгу через механізм PoW. Комісія з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу раніше, ніж США, схвалила стейкінг ETF Етер, що є важливою віхою в розвитку Web3 у Гонконгу. Це демонструє глибоке вивчення механізму доходу на ланцюгу з боку регуляторних органів, а також відкритість уряду до індустрії шифрування.
1. Аналіз доходів від застейкати ETH
Пул для заステкати ETF Ethereum від фондів Huaxia та Bosera надають біржі OSL та Hashkey відповідно. Оскільки конкретна схема розподілу не була опублікована, нижче наведено аналіз на основі даних з блокчейну.
1.1 Механізм заステкати ETH та ланцюговий дохід
Етервиходів потрібно за стейкати 32 ETH, щоб отримати право підтверджувати транзакції. Виходи можуть отримувати нагороду за блоки, доходи MEV та чайові. Звичайні утримувачі монет можуть брати участь у розподілі доходів опосередковано через стейкінгові сервіси.
застейкати доходність = ( блокова винагорода + MEV + Tips) / загальна вартість застейканого ETH
Згідно з даними, у листопаді 2022 року APY за заставу ETH перевищив 5%, у грудні 2024 року впав до приблизно 3,3%, а в травні 2025 року склав 3,07%. Коливання доходності в основному викликані MEV та Tips. Наприклад, у травні 2023 року, коли торгівля токенами PEPE була дуже популярною, APY за заставу одного разу стрімко злетів до 10,66%.
1.2 ETH проти SOL за ставками доходності
У травні 2025 року дохідність за застейканим SOL становила 8,70%, що значно вище за 3,07% ETH. Рівень застейку SOL досяг 67,97%, тоді як ETH лише 28,56%. Пропозиція EIP-1559 є важливою причиною зниження доходності ETH, оскільки ця пропозиція знищує базовий Gas-кошти для досягнення дефляції. На відміну від цього, Solana зберігає 50% базових зборів для вузлів, досягаючи балансу між доходністю та дефляцією.
Попри це, послуга заステйкати ETH ETF забезпечує традиційним інвесторам приблизно 3% додаткового доходу без складних операцій в мережі, що є важливим кроком у переході від Web2 до Web3.
2. Довгостроковий вплив політики застейкання ETH ETF в Гонконзі
Гонконг випереджає США у сфері Ethereum ETF, затвердивши їх у квітні 2024 року, продукти швидко запрацювали. Але за обсягом він все ще відстає від США. Станом на кінець 2024 року, найбільший Ethereum ETF у США має обсяг 3,584 мільярда доларів, тоді як три ETF Гонконгу в сумі лише 63,46 мільйона доларів.
Незважаючи на те, що гонконгські ETF отримують конкурентну перевагу завдяки послугам за стейкінгу, у короткостроковій перспективі вони не залучили значних обсягів капіталу. Це може бути спричинено недостатньою ліквідністю гонконгського ринку, складністю відкриття рахунків для міжнародних інвесторів, а також обмеженим розумінням традиційними інвесторами концепції "стейкінгу".
Ця політика є довгостроковим позитивом, і її ефект може потребувати часу для прояву. З поглибленням освіти ринку та вдосконаленням інфраструктури, довгостроковий ефект політики, ймовірно, поступово проявиться.
3. Перспективи екосистеми Ethereum в Гонконзі та розвиток RWA
Гонконг вибрав запуск Ethereum ETF, а не інших публічних ланцюгів, в значній мірі через переваги Ethereum в сфері RWA. Станом на травень 2025 року загальна вартість активів RWA в мережі Ethereum перевищує 70 мільярдів доларів, а активи стейблкоїнів перевищують 1,200 мільярдів доларів, що є першим показником серед публічних ланцюгів.
Гонконгський грошовий управління у 2024 році запустив проект Ensemble Sandbox, який вже завершив кілька проектів токенізації реальних активів. Фонд Huaxia також запустив перший у Азійсько-Тихоокеанському регіоні роздрібний токенізований фонд. Усе це демонструє стратегічне розташування Гонконгу в сфері RWA.
Застейкати послуги не лише підвищують прибуток, але й можуть збільшити вплив Гонконгу в спільноті Ethereum. Основні вузли мають значне голосування в управлінні екосистемою Ethereum. Завдяки участі у застейкати, Гонконг має можливість відігравати більш важливу роль у екосистемі Ethereum, що ще більше сприятиме розвитку RWA.
4. Висновок
Гонконг у політичних проривів екосистеми Ethereum та розміщенні RWA заклав основу для майбутнього розвитку. Схваливши послуги зі застейкати ETF на ETH, Гонконг зміцнив свою позицію як центр інновацій Web3 в Азії та продемонстрував перспективність у сфері RWA. Мережа Ethereum стала мостом між традиційними фінансами та світом шифрування.
З розвитком більшої кількості проектів RWA Гонконг має стати ключовим вузлом в Азії для випуску, торгівлі та легалізації активів RWA, сприяючи інноваційному злиттю реальної економіки та технології блокчейн. У майбутньому вплив Гонконгу в екосистемі Ethereum буде подальше зростати, надаючи більш потужну підтримку для розвитку RWA.