ICO PumpFun на 1 мільярд доларів викликав суперечки: можливості та виклики.

Нещодавно з'явилася інформація, що PumpFun планує залучити 1 мільярд доларів через ICO, з оцінкою в 4 мільярди доларів, і можливо, що 10% токенів буде роздано спільноті. Ця новина викликала сильний резонанс у криптоспільноті, багато хто має негативну думку про це.

Прибуток та криза довіри PumpFun

Деякі відомі аналітики вказують на те, що PumpFun з моменту свого запуску в першому кварталі 2024 року, завдяки 1% комісії за угоду та механізму прив'язаної кривої, вже накопичив доходи в 700 мільйонів доларів, ставши одним з найприбутковіших проєктів у криптоекономіці. Проте за цим комерційним успіхом існує безліч проблем:

• Збитки звичайних інвесторів стають все більш серйозними, що в основному викликано системними ризиками, такими як маніпуляції на ринку та торгівля на основі внутрішньої інформації.
• Культурa спільноти перетворилася на складний "мeme-криптовалютний виробничий ланцюг"
• Платформа розпочала величезне фінансування для групи користувачів з збитками без чітко визначеного використання коштів.

З точки зору комерційної цінності, хоча його бізнес-модель викликає суперечки, фінансові показники є безсумнівними. Якщо тенденція мем-монет продовжиться, його оцінка все ще є обґрунтованою. По суті, цей проект пропонує можливість інвестування в "акції платформи", ця особливість пояснює його суперечливу природу та одночасну цінність.

Амбіції та тривоги фінансування в 1 мільярд доларів

Якщо цей ICO буде успішним, він стане третім за обсягом фінансування в історії криптовалют. Проте, за відсутності значних проривів у продукті, платформа не лише не вказала конкретні цілі використання коштів, але й не відповіла на запитання експертів щодо ефективності розподілу капіталу.

Можливі напрямки використання коштів включають:

1. Створення команди провідних продуктів соціальних медіа, реконструкція механізму виявлення контенту
2. Запросити провідних творців контенту, швидко створити екосистему контенту
3. Розробка нових торгових продуктів, таких як співпраця з інноваційними протоколами або створення власної біржі
4. Запустити масштабну програму викупу токенів для підвищення здатності до захоплення вартості токенів

Аналітики вважають, що чітке визначення цілей використання коштів є найважливішим. Без ясної дорожньої карти будь-які грандіозні задуми важко отримати довіру користувачів.

Шлях трансформації PumpFun

PumpFun цілком може подолати обмеження мем-коінів і перейти до більш широкої платформи випуску активів. Як провідна платформа випуску, що займає 95% ринкової частки, її переваги очевидні. Напрямок трансформації може зосередитися на створенні універсальної інфраструктури капітального ринку:

• Розширення класів активів, впровадження нових типів активів
• Встановити суворий механізм відбору активів
• Розробка супутніх функцій, таких як період блокування засновників, інструменти для відповідного збору коштів тощо

Ця трансформація торкається основного парадоксу криптосфери: як встановити розумні межі в бездозвільній системі? Стан PumpFun викликав глибокі дискусії про те, "що слід будувати на блокчейні".

Спори щодо оцінки та виклики зростання

З точки зору інвестицій, логіка ціноутворення в 40 мільярдів доларів з оцінкою в 8 разів перевищує виручку є спірною. Хоча нещодавні показники доходів платформи вражаючі, особливість ринку мем-криптовалют робить таке лінійне прогнозування fundamentally flawed. Глибша проблема полягає в тому, що платформа поки не продемонструвала здатність подолати циклічні характеристики мем-криптовалют, і очікування зростання, закладене в 8-кратній оцінці виручки, можливо, вже надмірно вичерпало майбутній потенціал.

Вплив на екосистему Solana

У короткостроковій перспективі масове фінансування PumpFun може викликати перерозподіл коштів, що призведе до тиску на продаж Solana та супутніх активів. Проте в довгостроковій перспективі, якщо фінансування буде успішним, це підвищить статус Solana як основної платформи для фінансування, залучить більше якісних проєктів і змінить поточну екосистему, що домінує мем-криптовалюта.

Ключовим є те, чи зможе PumpFun використовувати кошти для суттєвих інновацій, а не для продовження фінансових ігор. Це визначить, чи стане цей ICO остаточною можливістю для екологічного оновлення, чи ще одним збором капіталу.

Основні виклики PumpFun та стратегії реагування

PumpFun стикається з основними викликами: майже половина обсягу торгівлі вже контролюється сторонніми інтерфейсами та роботами, що призводить до поступової втрати платформи як входу для розподілу активів. Їхня стратегія реагування зосереджена на двох напрямках:

1. Соціальна трансформація: побудова соціальної графіки для створення емоційної прив'язаності
2. Генералізація функцій: перетворення інновацій конкурентів на власні функціональні модулі

В основному, PumpFun потрібно завершити трансформацію з "торгової площадки" в "соціально-фінансовий супер додаток" до того, як перевага ліквідності зникне, інакше це лише питання часу, коли третя сторона почне розподіл екосистеми.

Незалежно від остаточного результату, як один з найбільш фінансово забезпечених продуктів у криптографічній сфері з найбільшою базою користувачів, кожен крок PumpFun може суттєво вплинути на Solana та на всю екосистему галузі. Це, безумовно, подія, яку варто уважно спостерігати.