Новий експеримент зі створенням стейблкоїну на основі шифрування
Нещодавно в галузі привернув увагу структурований пасивний дохідний продукт, що знаходиться між централізованою та децентралізованою моделями. Цей синтетичний доларовий стейблкоїн, що є рідним для шифрування, зберігає активи в ланцюгу та заробляє дохід, підтримуючи стабільність за допомогою Delta нейтральної стратегії.
Фон проекту
Цей проект виник у рамках поточної ситуації на ринку стейблкоїнів: централізовані стейблкоїни домінують на ринку, застави для децентралізованих стейблкоїнів прагнуть до централізації, тоді як алгоритмічні стейблкоїни, після швидкого зростання, зазнають краху. Новий проект шукає баланс між DeFi та CeFi, намагаючись уникнути відповідних ризиків.
Механізм роботи
Проект використовує спосіб управління активами на ланцюгу, щоб відобразити кошти на централізованій біржі для надання маржі. Цей спосіб зберігає характеристики ізоляції капіталу DeFi, знижуючи ризики привласнення коштів біржею, недостатності активів тощо; водночас отримуючи достатню ліквідність CeFi.
Джерела доходу
Основний дохід походить з двох напрямків:
Прибуток від Staking ліквіднісних деривативів ефіру
Отримані процентні доходи від відкриття хедж-позицій на біржі
Це вважається структурованим продуктом арбітражу ставок на загальнонаціональний фонд.
Екологічні активи
Екосистема проекту містить три основні активи:
стейблкоїн: через внесення stETH для карбування
Підписка: отримання стейблкоїнів після їхнього зберігання
Токен протоколу: як токен управління, обмінюється на бали для входження в ринок
Механізм карбування та викупу
Користувачі можуть випускати стейблкоїн у співвідношенні 1:1 до долара США, вносячи stETH. Внесений stETH зберігається у стороннього управителя і відображається на біржі. Проект потім відкриває коротку безстрокову позицію ETH на біржі, щоб забезпечити стабільність вартості застави.
Звичайні користувачі можуть отримувати стейблкоїни у зовнішніх ліквідних пулах, тоді як перевірені установи можуть безпосередньо через контракт випускати та викуповувати їх. Активи завжди зберігаються за прозорою адресою на ланцюзі, що зменшує залежність від традиційної банківської інфраструктури.
Модель зберігання коштів
Проект використовує спосіб позабіржового зберігання та розрахунків, відомий як OES, який поєднує в собі прозорість блокчейну та зручність використання коштів централізованими біржами.
OES використовує технологію MPC для створення довірчої адреси, яку спільно керують користувачі та довірчі установи, що значно знижує ризик контрагента. Одночасно OES надає можливість співпрацювати з біржею, що дозволяє трейдерам відображати залишки активів на біржі для торгівлі.
Спосіб отримання прибутку
Основні джерела прибутку проекту включають:
Прибуток від стейкування, що приносить ліквідні похідні продукти ETH
Отримані відсотки за фінансування, отримані від відкриття короткої позиції на біржі
Прибуток від арбітражу
Шляхом розробки різних стратегій для арбітражу на біржі, надавати різноманітний дохід власникам стейблкоїнів.
Аналіз доходності
Нещодавно річна прибутковість проекту сягала 35%, а прибутковість, розподілена на заставні свідоцтва, досягала 62%. Ця різниця виникає з того, що не всі стейблкоїни були заставлені, а незаставлена частина потрапила в інші DeFi протоколи, що задовольняє різні потреби застосування та одночасно підвищує прибутковість заставних свідоцтв.
Але з охолодженням ринку, капітал довгих позицій на біржах зменшується, доходи від капіталізації знижуються, наразі прибутковість протоколу знизилася до 2%, прибутковість сертифікатів облігацій знизилася до 4%.
Доходність проекту значною мірою залежить від ситуації на ринку ф'ючерсних контрактів централізованих бірж, обмежуючи масштаб ф'ючерсного ринку. Коли обсяг випуску стейблкоїнів перевищує відповідну ємність ф'ючерсного ринку, це обмежить їх подальше розширення.
Обговорення масштабованості
Розширюваність проєкту в основному обмежена загальною вартістю невиконаних контрактів на вічні ф'ючерси ETH (Open Interest). Наразі Open Interest ETH складає близько 12 мільярдів доларів, а BTC близько 30 мільярдів доларів.
Випуск стейблкоїнів проекту становить приблизно 2,3 мільярда доларів США, займаючи п'яте місце за ринковою капіталізацією стейблкоїнів. Майбутній ріст може стикатися з викликами, потрібно шукати баланс між розширенням і прибутковістю. У довгостроковій перспективі його масштаб може коливатися в залежності від ринкових умов.
Потенційні ризики
Ризик ставок на кошти: ринок може зазнати негативної доходності, якщо недостатньо покупців або надмірна емісія стейблкоїнів.
Ризик зберігання: зберігання коштів залежить від OES та централізованих установ, існує теоретична можливість крадіжки коштів.
Ризик ліквідності: значні кошти можуть стикатися з нестачею ліквідності під час ринкової напруги.
Ризик прив'язки активів: можливо короткочасне відхилення забезпечення від ETH.
Щоб впоратися з цими ризиками, проект створив страховий фонд, фінансування якого надходить з частини доходів від угоди.
В цілому, цей проект приніс нові ідеї на ринок стейблкоїнів, але його довгостроковий розвиток все ще потребує перевірки на ринку.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
8 лайків
Нагородити
8
5
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
TheShibaWhisperer
· 07-20 04:41
Знову спекуляції зі стейблкоїнами для отримання прибутку.
Переглянути оригіналвідповісти на0
DefiOldTrickster
· 07-20 04:38
Ех, не кажіть про прибутки, минулого місяця історія сліз і втрат ще перед очима.
Переглянути оригіналвідповісти на0
WhaleWatcher
· 07-20 04:37
Ще один напівфабрикатний проєкт
Переглянути оригіналвідповісти на0
ChainSherlockGirl
· 07-20 04:32
Дивитися, не казати, що з обох боків ставки грають на цю гру, як у дуеті.
Переглянути оригіналвідповісти на0
ImpermanentPhilosopher
· 07-20 04:28
Ще одна яма прийшла, хто наважиться увійти в позицію
Шифрування рідного синтетичного долара стейблкоїн: нова спроба інтеграції CeFi та Децентралізовані фінанси
Новий експеримент зі створенням стейблкоїну на основі шифрування
Нещодавно в галузі привернув увагу структурований пасивний дохідний продукт, що знаходиться між централізованою та децентралізованою моделями. Цей синтетичний доларовий стейблкоїн, що є рідним для шифрування, зберігає активи в ланцюгу та заробляє дохід, підтримуючи стабільність за допомогою Delta нейтральної стратегії.
Фон проекту
Цей проект виник у рамках поточної ситуації на ринку стейблкоїнів: централізовані стейблкоїни домінують на ринку, застави для децентралізованих стейблкоїнів прагнуть до централізації, тоді як алгоритмічні стейблкоїни, після швидкого зростання, зазнають краху. Новий проект шукає баланс між DeFi та CeFi, намагаючись уникнути відповідних ризиків.
Механізм роботи
Проект використовує спосіб управління активами на ланцюгу, щоб відобразити кошти на централізованій біржі для надання маржі. Цей спосіб зберігає характеристики ізоляції капіталу DeFi, знижуючи ризики привласнення коштів біржею, недостатності активів тощо; водночас отримуючи достатню ліквідність CeFi.
Джерела доходу
Основний дохід походить з двох напрямків:
Це вважається структурованим продуктом арбітражу ставок на загальнонаціональний фонд.
Екологічні активи
Екосистема проекту містить три основні активи:
Механізм карбування та викупу
Користувачі можуть випускати стейблкоїн у співвідношенні 1:1 до долара США, вносячи stETH. Внесений stETH зберігається у стороннього управителя і відображається на біржі. Проект потім відкриває коротку безстрокову позицію ETH на біржі, щоб забезпечити стабільність вартості застави.
Звичайні користувачі можуть отримувати стейблкоїни у зовнішніх ліквідних пулах, тоді як перевірені установи можуть безпосередньо через контракт випускати та викуповувати їх. Активи завжди зберігаються за прозорою адресою на ланцюзі, що зменшує залежність від традиційної банківської інфраструктури.
Модель зберігання коштів
Проект використовує спосіб позабіржового зберігання та розрахунків, відомий як OES, який поєднує в собі прозорість блокчейну та зручність використання коштів централізованими біржами.
OES використовує технологію MPC для створення довірчої адреси, яку спільно керують користувачі та довірчі установи, що значно знижує ризик контрагента. Одночасно OES надає можливість співпрацювати з біржею, що дозволяє трейдерам відображати залишки активів на біржі для торгівлі.
Спосіб отримання прибутку
Основні джерела прибутку проекту включають:
Шляхом розробки різних стратегій для арбітражу на біржі, надавати різноманітний дохід власникам стейблкоїнів.
Аналіз доходності
Нещодавно річна прибутковість проекту сягала 35%, а прибутковість, розподілена на заставні свідоцтва, досягала 62%. Ця різниця виникає з того, що не всі стейблкоїни були заставлені, а незаставлена частина потрапила в інші DeFi протоколи, що задовольняє різні потреби застосування та одночасно підвищує прибутковість заставних свідоцтв.
Але з охолодженням ринку, капітал довгих позицій на біржах зменшується, доходи від капіталізації знижуються, наразі прибутковість протоколу знизилася до 2%, прибутковість сертифікатів облігацій знизилася до 4%.
Доходність проекту значною мірою залежить від ситуації на ринку ф'ючерсних контрактів централізованих бірж, обмежуючи масштаб ф'ючерсного ринку. Коли обсяг випуску стейблкоїнів перевищує відповідну ємність ф'ючерсного ринку, це обмежить їх подальше розширення.
Обговорення масштабованості
Розширюваність проєкту в основному обмежена загальною вартістю невиконаних контрактів на вічні ф'ючерси ETH (Open Interest). Наразі Open Interest ETH складає близько 12 мільярдів доларів, а BTC близько 30 мільярдів доларів.
Випуск стейблкоїнів проекту становить приблизно 2,3 мільярда доларів США, займаючи п'яте місце за ринковою капіталізацією стейблкоїнів. Майбутній ріст може стикатися з викликами, потрібно шукати баланс між розширенням і прибутковістю. У довгостроковій перспективі його масштаб може коливатися в залежності від ринкових умов.
Потенційні ризики
Ризик ставок на кошти: ринок може зазнати негативної доходності, якщо недостатньо покупців або надмірна емісія стейблкоїнів.
Ризик зберігання: зберігання коштів залежить від OES та централізованих установ, існує теоретична можливість крадіжки коштів.
Ризик ліквідності: значні кошти можуть стикатися з нестачею ліквідності під час ринкової напруги.
Ризик прив'язки активів: можливо короткочасне відхилення забезпечення від ETH.
Щоб впоратися з цими ризиками, проект створив страховий фонд, фінансування якого надходить з частини доходів від угоди.
В цілому, цей проект приніс нові ідеї на ринок стейблкоїнів, але його довгостроковий розвиток все ще потребує перевірки на ринку.