Цифрові гроші之巅：Біткойн та Ethereum的角逐

У сфері криптовалют Біткойн та Ethereum протягом тривалого часу залишаються лідерами. Хоча ці два цифрові активи йдуть різними шляхами розвитку, обидва займають важливе місце у своїх сферах. Біткойн прагне стати найціннішим засобом зберігання у цифрову епоху, є найбільш первинним цифровим активом і стане найдавнішим активом майбутньої цифрової епохи, маючи незамінну консенсусну позицію. А Ethereum прагне створити екосистему цифрових активів, сприяючи розвитку децентралізованих фінансів, нефунгібельних токенів, ігор та інших сценаріїв застосування, сприяючи розвитку крипто-сфери у напрямку широкомасштабного використання.

Отже, хто в майбутньому займе перевагу за ринковою капіталізацією? Тут є два ключових фактори, на які варто звернути увагу.

Хто першим досягне критичної точки?

Біткойн поступово наближається до свого критичного моменту. Прогнозується, що в найближчі три-п’ять років кількість його користувачів може досягти певного рівня, що призведе до якісного стрибка і входження в стадію швидкого зростання. Наразі Біткойн в певній мірі залежить від зовнішнього світу, включаючи традиційні фінансові установи, для залучення великої кількості користувачів.

Варто зазначити, що з початку цього року, під впливом певного протоколу, в мережі Біткойн з'явилися деякі активні спільнотні сили. Це може призвести до появи екосистеми, що відрізняється від другого рівня Ethereum. Якщо ця тенденція збережеться, це може призвести до деяких несподіваних інновацій. Це сфера, в якій Біткойн може отримати додаткові переваги в майбутньому, хоча кінцевий рівень розвитку ще неясний, але заслуговує на постійну увагу. Якщо дійсно сформується екосистема другого рівня, вона може в певних аспектах конкурувати з Ethereum.

Час досягнення критичної точки Ethereum залежить від масового впровадження децентралізованих фінансів, незамінних токенів, Web3-ігор та соціальних додатків. Однак, для досягнення цієї критичної точки необхідна потужна інфраструктурна підтримка. Наразі будуються смарт-контрактні гаманці на базі другого рівня та рішення для масштабування, зосереджені на агрегуванні, що може зайняти від трьох до п'яти років для завершення будівництва загальної інфраструктури. Як тільки інфраструктура буде побудована, це значно сприятиме досягненню критичної точки.

У загальному, логіка прориву Біткойна та Етера різна. З підвищенням загальної економічної цінності мережі Етер, ринкова капіталізація Етеру як основного активу та постачальника безпеки також буде постійно зростати. Наразі на Етері вже обігує майже 100 мільярдів токенізованих доларів, які використовуються в екосистемі децентралізованих фінансів. Якщо в майбутньому частина державних облігацій США та акцій буде токенізована на Етері і широко обігує, обсяги децентралізованих фінансів Етеру суттєво зростуть.

Якщо Ethereum у майбутньому буде містити десятки трильйонів або навіть мільйони доларів активів, то його власна ринкова капіталізація також суттєво зросте, щоб забезпечити достатню базову безпеку. Звичайно, для досягнення такого масштабу знадобиться ще довгий процес розвитку, під час якого існує багато змінних, таких як можливе виникнення певної проривної технології.

Народження нативної стабільної монети

У певних обставинах Біткойн має можливість продовжувати переважати над Ethereum, а саме — створивши свою екосистему платіжної мережі та маючи в цій мережі крипто-нативну стабільну монету. З цієї точки зору ключем до суперечки між Біткойном і Ethereum є битва за стабільні монети.

Наразі здається, що нативні стейблкоїни з більшою ймовірністю будуть побудовані на мережі Ethereum, і це одна з причин, чому деякі вважають, що Ethereum врешті-решт перевершить Біткойн. Щодо того, як все буде розвиватися в майбутньому, наразі немає остаточних висновків.

Інша можливість полягає в тому, що в міру прогресу токенізації фізичних активів традиційні долари США та державні облігації можуть бути токенізовані, що може зменшити ранній попит на криптоорієнтовані стабільні монети. Це пов'язано з тим, що людям може бути легше зрозуміти стабільні монети, пов'язані зі світом фіатних грошей. Тобто, в найближчі 5-10 років попит на криптоорієнтовані стабільні монети, ймовірно, залишиться нішевим. Цей нішевий попит може призвести до того, що розвиток криптоорієнтованих стабільних монет на початкових етапах зазнає труднощів. Масштабний прорив може вимагати десяти років або навіть більше. Якщо це станеться, то рідні стабільні монети в цій конкуренції, можливо, не стануть вирішальним фактором протягом наступних п'яти-десяти років. Блокчейн, що підтримує активи стабільних монет традиційного світу, може отримати перевагу на старті, з цього погляду шанси Ethereum трохи вищі, ніж у Біткойна.

Хто врешті-решт переможе?

Загалом, з точки зору криптооригінальної сили, рівня децентралізації та соціальної консенсусу, на даний момент Біткойн переважає. Що стосується безпеки, гнучкості та процвітання екосистеми, то переважає Ethereum.

Коли виникають банківські кризи, геополітичні фактори та інше, наратив Біткойна може отримати підвищення, з перспективою досягнення певного прориву в масштабах користувачів. Але для звичайних користувачів управління Біткойном є досить складним, і для масового впровадження потрібна допомога традиційних установ.

Якщо протягом наступних п'яти років Біткойн швидше досягне критичної точки, ніж Ethereum, тоді Біткойн завдяки своїй соціальній силі консенсусу може отримати конкурентну перевагу.

Якщо впродовж наступних трьох-п'яти років Ethereum завершить будівництво інфраструктури (завершить розширення, орієнтоване на зведення, та гаманці для смарт-контрактів на основі другого рівня тощо), і в цей час Біткойн не досягне критичної точки, тоді через 3-5 років Ethereum може прискорити свій перехід до критичної точки, тобто ймовірно, що він досягне етапу масового прийняття швидше, ніж Біткойн.

Якщо буде завершено будівництво інфраструктури, Ethereum на основі мережі другого рівня або трирівневої мережі може забезпечити досвід взаємодії, близький до традиційного Web2, що значно знизить бар'єри для входу масових користувачів. Дослідження в сфері незамінних токенів, децентралізованих фінансів, Web3-ігор, Web3-соціальних мереж можуть значно прискоритися. Якщо фізичні активи увійдуть у сферу децентралізованих фінансів Ethereum, це може суттєво збільшити його загальну заблоковану вартість, відкриваючи нові рівні дослідження комбінованості.

Біткойн має приблизно п'ятирічний часовий вікно. Якщо протягом цих п'яти років за підтримки традиційних установ і спільноти буде досягнуто критичної точки, тоді Ethereum буде важко наздогнати.

Однак, якщо протягом п'яти років не буде досягнуто критичної точки, то через п'ять років Ethereum, оскільки він несе велику кількість цифрових активів, потребуватиме значного підвищення безпеки, і приблизно через 10 років може перетворитися на надпотужний базовий ланцюг вартістю в трильйон доларів або навіть більш ніж десятки трильйонів.

Наразі важко сказати, хто з Біткойн або Ethereum вийде переможцем. Усе залежить від розвитку протягом наступних п'яти років. Розвиток обох протягом наступних п'яти років фактично визначить позицію лідера у світі криптовалют на десятиліття вперед. Поки обидва не досягнуть свого піку, будь-які взаємні коливання є тимчасовими. Усе постійно змінюється, і ніхто не може точно передбачити майбутнє. Кожен матиме свої уподобання та логічні припущення, просто вірте у свої судження.

Якщо потрібно вказати ймовірність, на даний момент, здається, що Ethereum має трохи вищу ймовірність перемоги. Але це лише особиста думка, і ця ймовірність буде постійно коригуватися з плином часу, вона не буде незмінною. Хто в підсумку переможе, ще потрібно дочекатися розвитку в наступні п’ять років. Ці п’ять років є найкритичнішим етапом будівництва, в основному вже можна побачити певні ознаки структури.