Глобальна регуляторна структура стейблкоїнів демонструє диференціацію США подає позитивний сигнал

1 серпня набрала чинності широко обговорювана регуляція стабільних монет в Гонконзі. Ця дуже очікувана нова норма принесе нові зміни на ринок. З вмісту регуляції видно, що Гонконг має досить жорсткі обмеження на регулювання стабільних монет, особливо в плані вимог до перевірки особи, що зробило її відомою як "найсуворіший закон про стабільні монети у світі". Зовсім нещодавно Сінгапур також викликав жваве обговорення через введення суворих нових правил для криптовалют.

На контраст із двома великими фінансовими центрами Азії, напередодні набрання чинності правилами стейблкоїнів у Гонконзі, Комісія з цінних паперів і бірж США опублікувала новий план під назвою "Project Crypto". Цей план окреслює майбутнє криптоіндустрії в США, випускаючи сильний позитивний сигнал.

Такий величезний розрив у регуляторному ставленні вказує на прискорене диференціювання глобальної криптоіндустрії.

!

Нові правила стабільних монет, введені в Гонконзі, вважаються першим у світі всеосяжним регуляторним каркасом для стабільних монет, прив'язаних до фіатних валют. Ці правила вимагають, щоб емітенти стабільних монет, які випускають фіатні стабільні монети в Гонконзі або стабільні монети, прив'язані до гонконгського долара за кордоном, отримували ліцензію, а також мали не менше 25 мільйонів гонконгських доларів статутного капіталу. Щодо резервних активів, вимагається повне резервування, і вони повинні бути розміщені в активи з високою ліквідністю, такі як готівка та короткострокові державні облігації. Ці активи повинні зберігатися в незалежних ліцензованих банках, а для кожного виду стабільної монети має бути незалежний портфель резервних активів.

Правила також висунули суворі вимоги до боротьби з відмиванням грошей. Емітенти повинні створити досконалий механізм боротьби з відмиванням грошей, щоденно публікувати аудиторські звіти про резервні активи та заборонити виплату відсотків для запобігання завуальованому залученню вкладів. Щодо викупу, користувачі можуть без умов викупити монету за номінальною вартістю, емітенти повинні обробити запит на викуп протягом 1 робочого дня.

Гонконгська фінансова адміністрація опублікувала серію супутніх регуляторних документів напередодні набрання чинності регламенту, зокрема «Керівництво з регулювання емітентів ліцензованих стейблкоїнів», «Керівництво з боротьби з відмиванням грошей та фінансуванням тероризму» тощо. Ці документи додатково уточнили вимоги до регулювання, особливо в частині ідентифікації та перевірки особи клієнта.

Згідно з вимогами, емітенти стейблкоїнів повинні не тільки перевіряти особу користувача та зберігати реальні дані протягом більше 5 років, але й не можуть надавати послуги анонімним користувачам. Ці вимоги можуть стикатися з багатьма викликами в практичній роботі, особливо в таких сценаріях, як трансакції через кордон. Аналіз вказує на те, що ці суворі вимоги можуть виключити з процесу інших типів заявників, окрім банківських установ.

Крім того, нові правила вимагають від ліцензованих установ дотримуватися відповідних законів та регуляторних вимог юрисдикцій, що означає, що емітенти повинні мати повну систему управління ризиками для трансакцій за межами країни. Ці вимоги додатково підвищують бар'єри для подачі заявок та ведення діяльності.

Подібно до Гонконгу, Сінгапур нещодавно також оголосив про політику, відому як "найсуворіше регулювання криптовалют у світі". Ці суворі регуляторні заходи викликали обговорення на ринку щодо регуляторної позиції фінансового центру Азії.

!

Однак ставлення США абсолютно інше. Новий голова Комісії з цінних паперів і бірж США Пол Аткінс представив план "Project Crypto", який передбачає повне впровадження блокчейн-технологій у фінансовий ринок США та чітко заявив про намір реалізувати бачення США як "глобальної криптостолиці".

Цей план включає повторну класифікацію криптоактивів, надання інституційної підтримки для децентралізованих додатків, створення "супердодатків", запровадження інноваційних механізмів звільнення та інші заходи. Це відображає те, що США формують систематичну регуляторну рамку навколо криптоактивів, забезпечуючи надійну основу для розвитку криптоіндустрії.

!

Велика різниця в регуляторних ставленнях між США та фінансовими центрами Азії, ймовірно, пов'язана з особливостями та позиціонуванням кожного регіону. Гонконг та Сінгапур, як регіональні фінансові центри, більше зосереджені на стабільності та порядку; тоді як США, як найбільша економіка світу, мають вищу толерантність до нових явищ.

Ця диференціація регуляторного ставлення впливає на ринкову структуру. Вже деякі криптопроекти з Гонконгу та Сінгапуру висловили намір переїхати до США для розвитку. Можна передбачити, що криптоіндустрія в "американському центрі" буде ще більше зміцнюватися, а американський ринок може стати важливим полем бою для розвитку крипто проектів.

У цих умовах інші регіони, можливо, повинні шукати диференційовані шляхи розвитку, щоб знайти своє місце в глобальній криптоіндустрії. Диференціація глобальної крипто-регуляторної структури матиме глибокий вплив на майбутній розвиток галузі.

!