Децентралізація стейблкоїн монета: дим ще не розвіявся, хто зможе здобути перемогу?

стейблкоїн є важливою інфраструктурою у світі криптовалют, його називають "святим граалем". В залежності від наявності ризику централізації, стейблкоїни можна поділити на централізовані та Децентралізація. В умовах зростаючих загроз з боку регуляторів, децентралізовані властивості стають ключовою характеристикою стейблкоїнів.

Наразі ринок стейблкоїнів все ще контролюється централізованими стейблкоїнами, такими як USDT та USDC, які займають 91,6% частки. Серед децентралізованих стейблкоїнів DAI та FRAX також частково використовують централізовані стейблкоїни як заставу, стикаючись з ризиками централізації. Чисто децентралізованих стейблкоїнів практично не існує, але на цьому ринку є базовий попит, що дає можливість для розвитку в майбутньому.

Чому потрібні децентралізовані стейблкоїни?

1. Децентралізація монета可行性:історично існували минулі децентралізовані монети, такі як запозичувальні документи на зерно в стародавньому Єгипті.

2. Необхідність: централізовані стейблкоїни не мають справжнього монетарного права, легко підлягають втручанню з боку уряду. Децентралізовані стейблкоїни можуть запропонувати інший варіант.

3. Власний ринок: попит користувацької групи, чутливої до централізованих ризиків.

Дилема стейблкоїнів

стейблкоїн面临规模与Децентралізація风险的两难:

• Не досягнувши певного масштабу, важко реалізувати позитивний екологічний цикл.
• Але занадто великий масштаб може призвести до регуляторного втручання

Це "Крила Ікара" дилема стейблкоїна.

Структура індустрії стейблкоїнів

За ліквідністю його можна розділити на:

• Високоенергетична монета: як USDT, USDC
• Широке визначення монети: інші невеликі стейблкоїни

Масштабні стейблкоїни насправді схожі на кредитні продукти, їх потрібно обмінювати на основні стейблкоїни.

стейблкоїн версія

Головний спосіб все ще є централізоване забезпечене випуск. Алгоритмічні стейблкоїни намагаються включити:

• Реабілітація: як Ampleforth
• Обмеження обігу: як FEI
• Час стабільності: як UST
• Надмірне забезпечення: як DAI, LUSD

Наразі надмірне забезпечення є найрозвиненішою алгоритмічною моделлю стейблкоїнів.

Конкурентна ситуація на ринку алгоритмічних стейблкоїнів

1. Алгоритмічний стейблкоїн з ризиком централізації:

   • Curve та Aave завдяки перевагам DeFi виходять на ринок
   • MakerDAO та FRAX стикаються з викликами

2. Чистий децентралізований алгоритм стейблкоїн:

   • Liquity: лише ETH застави, масштаб важко розширити
   • Inverse Finance: відсоткова ставка висока
   • RAI: Відмовитися від долара, високі витрати на консенсус

Висновок

1. Неповністю децентралізовані стейблкоїни стикаються з ризиком централізації
2. Централізовані стейблкоїни вже сформували монопольну структуру
3. Децентралізація стейблкоїн все ще знаходиться на початковій стадії розвитку, перспективи туманні, але сповнені надії
4. Децентралізація стейблкоїн має вроджений ринковий попит
5. Наразі немає жодного стейблкоїна, який би сформував монопольну перевагу в сегменті.