ETH мікростратегія: новий інвестиційний шлях для компаній на американському ринку акцій
Починаючи з 2025 року, чотири компанії, що торгуються на американських фондових ринках, через масове придбання ETH та його використання в ланцюгових стейкінгах, створили систему, що відрізняється від утримання біткоїнів, під назвою "ETH мікростратегія". Ця стратегія не лише переосмислила структуру активів і пасивів компаній, але й сприяла змінам у наративі Ethereum на капітальних ринках. У цій статті розглядаються десять ключових питань, щоб систематизувати основну логіку цих компаній у питаннях фінансових шляхів, ланцюгових рішень, стратегічних мотивів та управління ризиками.
1. Американські компанії, що мають найбільше позицій ETH
До липня 2025 року найбільші компанії на американському фондовому ринку за обсягом володіння ETH це:
SharpLink Gaming: близько 358 тис. ETH
Bitmine Immersion Tech: близько 300,7 тис ETH
Bit Digital: приблизно 120,3K ETH
BTCS Inc.: 31,9 тис. ETH
Ці чотири компанії становлять представницький табір "мікростратегії" Ethereum на нинішньому ринку акцій США.
2. Фонові дані компанії та стратегії ETH
Ці чотири компанії мали різний бізнес-бекграунд, і нинішні стратегії мікроінвестування в ETH від компаній очолюють поточний CEO або ключові члени правління.
SharpLink Gaming: спочатку постачальник технологій для спортивних прогнозів та інтерактивних ігор. Голова ради директорів Joseph Lubin (співзасновник Ethereum) вважається ключовим рушієм цієї стратегічної трансформації.
Bitmine Immersion Tech: спочатку була компанією з інфраструктури блокчейн, що спеціалізується на операціях з майнінгу біткоїнів та продажу обладнання з рідинним охолодженням. Співзасновник Fundstrat Том Лі призначений головою ради директорів, ведучи стратегічний шлях ETH.
Bit Digital: спочатку була компанією з видобутку біткоїнів, в останні роки перетворилася на платформу інфраструктури цифрових активів. Поточний генеральний директор Самір Табар з 2022 року керує поступовим накопиченням та стейкінгом ETH.
BTCS Inc.: з 2014 року зосереджується на будівництві інфраструктури блокчейн, з 2021 року фокусується на екосистемі Ethereum. Стратегію ETH очолює CEO Чарльз В. Аллен.
3. Основні джерела фінансування для придбання ETH
Чотири компанії не покладалися на операційний грошовий потік для покупки монет, а натомість використовували різноманітні шляхи, такі як PIPE, ATM-додаткове випускання, конвертовані облігації, DeFi-кредитування, монетизація активів BTC, щоб надати фінансову підтримку мікростратегії ETH, що відображає спільну стратегію "використання балансу для отримання прибутку в блокчейні".
SharpLink Gaming в основному будує фінансову платформу через поєднання PIPE та ATM, завершивши фінансування PIPE на суму приблизно 420 мільйонів доларів, а також підвищивши ліміт фінансування за договором ATM до 6 мільярдів доларів.
Bitmine Immersion Tech завершила приватне розміщення на суму 250 мільйонів доларів США у липні 2025 року та залучила певний інвестиційний фонд, отримавши стратегічну частку в 9,1%.
Bit Digital використовує комбіновану фінансову стратегію "монетизація BTC + публічне збільшення емісії", залучивши близько 240 мільйонів доларів.
BTCS Inc. переважно через "ATM-емісія + конвертовані облігації + DeFi кредитування" трьома шляхами постійно нарощує позицію в ETH, цільовий розмір фінансування підвищено до 2,25 мільярдів доларів.
4. Причини вибору ETH замість BTC
У порівнянні з BTC як "непродуктивним резервним активом", ETH після переходу на PoS має можливість стейкінгу та здатність генерувати стабільний дохід на ланцюгу, ставши цифровим активом, схожим на "прибуткові державні облігації". Водночас екосистема Ethereum все ще перебуває на етапі дистрибутивного наративу, відсутні провідні монополісти, що надає більше простору для наративу та більшу цінову еластичність, що сприяє малим та середнім підприємствам через фінансування + стейкінг. Крім того, використання ETH на ланцюгу є більш широким, підприємства можуть брати участь у мережі валідаторів, повторному стейкінгу в екосистемі та навіть у механізмах модульної безпеки.
5. Стан стейкінгу ETH та різниця в шляхах
SharpLink: майже всі ETH активи були використані для стейкінгу, річна дохідність становить приблизно 3%--4%.
Bit Digital: активно просуває нативне стейкування, на кінець першого кварталу близько 21,568 ETH брали участь у верифікації, що становить майже 88% від поточних активів.
BTCS: використовує багато різних шляхів, через платформу операцій певного вузла та соло-стейкінг, з депозитом приблизно 10,460 монет ETH, ще близько 4,382 монет перебуває в черзі на стейкінг. Водночас компанія також частину ETH закладає на певній платформі для отримання кредитного доходу.
Bitmine: Ще не розкрито інформацію про виконання стейкінгу, але повідомляється, що після завершення фінансування буде розпочато програму стейкінгу ETH.
Чотири компанії демонструють різні компроміси та технологічні шляхи в методах стейкінгу, контролю вузлів та стратегіях роботи в ланцюзі.
6. Стан прибутку та збитку ETH та прозорість адреси в мережі
SharpLink: є єдиною компанією, яка відкрито відстежує ETH-адреси, її фінансові потоки та шляхи стейкінгу можуть бути повністю перевірені через одну з платформ аналізу блокчейнів. Компанія розкрила середню ціну закупівлі ETH у 2,825 доларів, станом на липень 2025 року вона реалізувала прибуток близько 260 мільйонів доларів.
Bit Digital: не розкриває адреси на блокчейні, але постійно оновлює ключові дані про володіння ETH та доходи від стейкінгу через фінансові звіти.
BTCS: Невідкриту адресу, але на офіційному сайті та в регуляторних документах детально наведено структуру розподілу ETH на різних платформах стейкінгу.
Bitmine: остання інформація свідчить про наявність 300,657 ETH, загальна вартість перевищує 1 мільярд доларів, середня ціна покупки становить приблизно 3,461.89 долара; але адреса в мережі та деталі стейкінгу ще не були опубліковані.
7. Частка ETH в структурі активів компанії
Згідно з останніми даними, станом на липень 2025 року, частка активів ETH чотирьох компаній становитиме:
SharpLink: приблизно 44%
Bitmine: приблизно 32%
Bit Digital: приблизно 35%
BTCS: приблизно 74%
Слід зазначити, що швидке зростання частки ETH цих компаній частково може бути під впливом популярності онлайнових наративів та існує ринкова поведінка, яка використовує ефект теми для підвищення оцінки. За відсутності стабільного операційного грошового потоку, стійкість таких стратегій та ризики, які вони несуть, все ще залежать від подальшого спостереження за грошовим потоком у їх фінансових звітах, темпами фінансування та прогресом у депозітах.
8. Вплив ETH мікростратегії на ціну акцій
Станом на 18 липня 2025 року акції чотирьох американських компаній, які реалізують мікростратегію ETH, зазнали значного зростання, але також супроводжувалися різкими падіннями, загальна волатильність була дуже великою. Наприклад, акції SharpLink Gaming стартували з приблизно 2,58 долара наприкінці травня, досягли піку в 124,12 долара на початку червня, а потім різко впали до 28,98 долара, що становить зниження на 92,5%.
В цілому, "ETH мікростратегія" дійсно стала основним каталізатором різкого зростання акцій зазначених компаній у короткостроковій перспективі, але через те, що відповідні підприємства зазвичай мають невелику величину, підтримка оцінки на базі активів у ланцюзі є вираженою, а ринок торгівлі надзвичайно чутливим. Яскраво виражені характеристики високого ризику та високої волатильності, а різкі коливання, викликані концентрованим входом і виходом капіталу, стали типовою ринковою реакцією на цю стратегію.
9. Основні ризики та стійкість ETH мікростратегії
Цей тип мікростратегії ETH має кілька ризиків, основні з яких включають наступні аспекти:
Ціна та ризик ліквідності: Ціна ETH коливається різко, що може безпосередньо вплинути на бухгалтерську оцінку підприємства.
Ризики на ланцюгу та невизначеність повторного заставлення: ризики смарт-контрактів, штрафних механізмів, помилок верифікаційних вузлів тощо.
Ризик фінансової структури: залежність від механізму емісії ATM може призвести до зниження ефективності або навіть до переривання фінансування.
Тиск на зниження доходності: з ростом кількості валідаторів, дохідність PoS може продовжувати знижуватися.
Чи має підприємство здатність до динамічного коригування портфеля, надійну фінансову диспетчерську механіку, а також здатність контролювати ритм між операціями на ланцюзі та поза ним, визначить, чи зможе ця стратегія справді забезпечити довгострокову стабільну роботу.
10. Потенціал та виклики формування "Ethereum-версії MicroStrategy"
На даний момент SharpLink та Bitmine попередньо сформували ринкове сприйняття компанії-репрезентанта "ETH мікростратегії", але до справжнього формування глобального цінового якоря, подібного до MicroStrategy на ринку біткоїнів, все ще є значна відстань, основні причини цього включають:
Властивості активів ETH є більш складними, що ускладнює створення єдиного наративу.
Виконання стратегій на ланцюзі має високий бар'єр входу, технічна складність та ризики безпеки є високими.
Показники капіталізації відповідних компаній зазвичай невеликі, інструменти фінансування обмежені, ще не сформовано механізмів співпраці.
На ринку ETH не вистачає "представницьких підприємств" з високим консенсусом, широким охопленням та сильною кредитною спроможністю.
Щоб стати справжнім "Ethereum-версією MicroStrategy", потрібно не лише постійно накопичувати ETH, але й створити замкнуте коло за кількома вимірами, такими як фінансова спроможність, розгортання в ланцюгу, контроль наративу та передача оцінки.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
8 лайків
Нагородити
8
5
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
ForkLibertarian
· 15год тому
Гравці, що займаються застеки, знову почали змагатися.
Чотири компанії на американському ринку ведуть хвилю мікростратегій ETH, перепроектування балансу привертає увагу
ETH мікростратегія: новий інвестиційний шлях для компаній на американському ринку акцій
Починаючи з 2025 року, чотири компанії, що торгуються на американських фондових ринках, через масове придбання ETH та його використання в ланцюгових стейкінгах, створили систему, що відрізняється від утримання біткоїнів, під назвою "ETH мікростратегія". Ця стратегія не лише переосмислила структуру активів і пасивів компаній, але й сприяла змінам у наративі Ethereum на капітальних ринках. У цій статті розглядаються десять ключових питань, щоб систематизувати основну логіку цих компаній у питаннях фінансових шляхів, ланцюгових рішень, стратегічних мотивів та управління ризиками.
1. Американські компанії, що мають найбільше позицій ETH
До липня 2025 року найбільші компанії на американському фондовому ринку за обсягом володіння ETH це:
Ці чотири компанії становлять представницький табір "мікростратегії" Ethereum на нинішньому ринку акцій США.
2. Фонові дані компанії та стратегії ETH
Ці чотири компанії мали різний бізнес-бекграунд, і нинішні стратегії мікроінвестування в ETH від компаній очолюють поточний CEO або ключові члени правління.
SharpLink Gaming: спочатку постачальник технологій для спортивних прогнозів та інтерактивних ігор. Голова ради директорів Joseph Lubin (співзасновник Ethereum) вважається ключовим рушієм цієї стратегічної трансформації.
Bitmine Immersion Tech: спочатку була компанією з інфраструктури блокчейн, що спеціалізується на операціях з майнінгу біткоїнів та продажу обладнання з рідинним охолодженням. Співзасновник Fundstrat Том Лі призначений головою ради директорів, ведучи стратегічний шлях ETH.
Bit Digital: спочатку була компанією з видобутку біткоїнів, в останні роки перетворилася на платформу інфраструктури цифрових активів. Поточний генеральний директор Самір Табар з 2022 року керує поступовим накопиченням та стейкінгом ETH.
BTCS Inc.: з 2014 року зосереджується на будівництві інфраструктури блокчейн, з 2021 року фокусується на екосистемі Ethereum. Стратегію ETH очолює CEO Чарльз В. Аллен.
3. Основні джерела фінансування для придбання ETH
Чотири компанії не покладалися на операційний грошовий потік для покупки монет, а натомість використовували різноманітні шляхи, такі як PIPE, ATM-додаткове випускання, конвертовані облігації, DeFi-кредитування, монетизація активів BTC, щоб надати фінансову підтримку мікростратегії ETH, що відображає спільну стратегію "використання балансу для отримання прибутку в блокчейні".
SharpLink Gaming в основному будує фінансову платформу через поєднання PIPE та ATM, завершивши фінансування PIPE на суму приблизно 420 мільйонів доларів, а також підвищивши ліміт фінансування за договором ATM до 6 мільярдів доларів.
Bitmine Immersion Tech завершила приватне розміщення на суму 250 мільйонів доларів США у липні 2025 року та залучила певний інвестиційний фонд, отримавши стратегічну частку в 9,1%.
Bit Digital використовує комбіновану фінансову стратегію "монетизація BTC + публічне збільшення емісії", залучивши близько 240 мільйонів доларів.
BTCS Inc. переважно через "ATM-емісія + конвертовані облігації + DeFi кредитування" трьома шляхами постійно нарощує позицію в ETH, цільовий розмір фінансування підвищено до 2,25 мільярдів доларів.
4. Причини вибору ETH замість BTC
У порівнянні з BTC як "непродуктивним резервним активом", ETH після переходу на PoS має можливість стейкінгу та здатність генерувати стабільний дохід на ланцюгу, ставши цифровим активом, схожим на "прибуткові державні облігації". Водночас екосистема Ethereum все ще перебуває на етапі дистрибутивного наративу, відсутні провідні монополісти, що надає більше простору для наративу та більшу цінову еластичність, що сприяє малим та середнім підприємствам через фінансування + стейкінг. Крім того, використання ETH на ланцюгу є більш широким, підприємства можуть брати участь у мережі валідаторів, повторному стейкінгу в екосистемі та навіть у механізмах модульної безпеки.
5. Стан стейкінгу ETH та різниця в шляхах
SharpLink: майже всі ETH активи були використані для стейкінгу, річна дохідність становить приблизно 3%--4%.
Bit Digital: активно просуває нативне стейкування, на кінець першого кварталу близько 21,568 ETH брали участь у верифікації, що становить майже 88% від поточних активів.
BTCS: використовує багато різних шляхів, через платформу операцій певного вузла та соло-стейкінг, з депозитом приблизно 10,460 монет ETH, ще близько 4,382 монет перебуває в черзі на стейкінг. Водночас компанія також частину ETH закладає на певній платформі для отримання кредитного доходу.
Bitmine: Ще не розкрито інформацію про виконання стейкінгу, але повідомляється, що після завершення фінансування буде розпочато програму стейкінгу ETH.
Чотири компанії демонструють різні компроміси та технологічні шляхи в методах стейкінгу, контролю вузлів та стратегіях роботи в ланцюзі.
6. Стан прибутку та збитку ETH та прозорість адреси в мережі
SharpLink: є єдиною компанією, яка відкрито відстежує ETH-адреси, її фінансові потоки та шляхи стейкінгу можуть бути повністю перевірені через одну з платформ аналізу блокчейнів. Компанія розкрила середню ціну закупівлі ETH у 2,825 доларів, станом на липень 2025 року вона реалізувала прибуток близько 260 мільйонів доларів.
Bit Digital: не розкриває адреси на блокчейні, але постійно оновлює ключові дані про володіння ETH та доходи від стейкінгу через фінансові звіти.
BTCS: Невідкриту адресу, але на офіційному сайті та в регуляторних документах детально наведено структуру розподілу ETH на різних платформах стейкінгу.
Bitmine: остання інформація свідчить про наявність 300,657 ETH, загальна вартість перевищує 1 мільярд доларів, середня ціна покупки становить приблизно 3,461.89 долара; але адреса в мережі та деталі стейкінгу ще не були опубліковані.
7. Частка ETH в структурі активів компанії
Згідно з останніми даними, станом на липень 2025 року, частка активів ETH чотирьох компаній становитиме:
Слід зазначити, що швидке зростання частки ETH цих компаній частково може бути під впливом популярності онлайнових наративів та існує ринкова поведінка, яка використовує ефект теми для підвищення оцінки. За відсутності стабільного операційного грошового потоку, стійкість таких стратегій та ризики, які вони несуть, все ще залежать від подальшого спостереження за грошовим потоком у їх фінансових звітах, темпами фінансування та прогресом у депозітах.
8. Вплив ETH мікростратегії на ціну акцій
Станом на 18 липня 2025 року акції чотирьох американських компаній, які реалізують мікростратегію ETH, зазнали значного зростання, але також супроводжувалися різкими падіннями, загальна волатильність була дуже великою. Наприклад, акції SharpLink Gaming стартували з приблизно 2,58 долара наприкінці травня, досягли піку в 124,12 долара на початку червня, а потім різко впали до 28,98 долара, що становить зниження на 92,5%.
В цілому, "ETH мікростратегія" дійсно стала основним каталізатором різкого зростання акцій зазначених компаній у короткостроковій перспективі, але через те, що відповідні підприємства зазвичай мають невелику величину, підтримка оцінки на базі активів у ланцюзі є вираженою, а ринок торгівлі надзвичайно чутливим. Яскраво виражені характеристики високого ризику та високої волатильності, а різкі коливання, викликані концентрованим входом і виходом капіталу, стали типовою ринковою реакцією на цю стратегію.
9. Основні ризики та стійкість ETH мікростратегії
Цей тип мікростратегії ETH має кілька ризиків, основні з яких включають наступні аспекти:
Чи має підприємство здатність до динамічного коригування портфеля, надійну фінансову диспетчерську механіку, а також здатність контролювати ритм між операціями на ланцюзі та поза ним, визначить, чи зможе ця стратегія справді забезпечити довгострокову стабільну роботу.
10. Потенціал та виклики формування "Ethereum-версії MicroStrategy"
На даний момент SharpLink та Bitmine попередньо сформували ринкове сприйняття компанії-репрезентанта "ETH мікростратегії", але до справжнього формування глобального цінового якоря, подібного до MicroStrategy на ринку біткоїнів, все ще є значна відстань, основні причини цього включають:
Щоб стати справжнім "Ethereum-версією MicroStrategy", потрібно не лише постійно накопичувати ETH, але й створити замкнуте коло за кількома вимірами, такими як фінансова спроможність, розгортання в ланцюгу, контроль наративу та передача оцінки.