Законодавство США щодо криптоактивів: тривога за процвітанням
Нещодавно США прийняли важливий законопроект про цифрові валюти «Закон GENIUS», а також «Закон CLARITY» вже отримав схвалення в Палаті представників. Ці заходи, здається, вказують на те, що США можуть стати основним центром діяльності з криптоактивів, і навіть можуть стати «криптою столицею світу». Однак, особи, які підтримують ці нові законопроекти, повинні діяти обережно, щоб не досягти протилежного ефекту.
Тривожно, що криптоіндустрія вже накопичила величезний політичний вплив, головним чином через політичні внески. Це призвело до того, що проекти законів «GENIUS» і «CLARITY» були розроблені з метою перешкоджати розумному регулюванню. Така практика, ймовірно, викличе безпрецедентний цикл процвітання та кризи.
В історії американський фінансовий ринок мав значну перевагу над іншими країнами завдяки високій прозорості, що дозволяє інвесторам краще розуміти ризики та приймати обґрунтовані рішення. США також запровадили суворі правила проти конфлікту інтересів, що вимагають справедливого ставлення до інвесторів та обмежують ризики, які можуть нести фінансові компанії.
Ця регуляторна рамка не є випадковим утворенням, а є результатом розумних законів та нормативних актів, прийнятих після Великої депресії 30-х років XX століття, які згодом продовжували еволюціонувати. Ці правила є основною причиною дружнього бізнес-середовища в США, активних інновацій та зручного фінансування.
Хоча окремі підприємці або нові галузі можуть бути незадоволені цими правилами, необхідно визнати, що ризики, пов'язані з фінансовими інноваціями, впливають на всю фінансову систему, а не лише на окремих інвесторів. Основна мета регулювання полягає у захисті загальних інтересів.
Багато основних економік, включаючи США, пережили серйозні фінансові потрясіння або навіть системний крах. Великою депресією, яка почалася з краху фондового ринку у 1929 році, є типовим прикладом, який знищив мільйони багатств і мрій американців. Уникнення повторення цієї катастрофи завжди було важливою політичною метою.
Однак законопроект «GENIUS» здається, не сприяв досягненню цієї мети. Цей законопроект створює рамки для стабільних монет, випущених американськими та іноземними компаніями. Стабільні монети є важливими новими цифровими активами, що мають на меті зберігати стабільну вартість щодо певної валюти або товару (зазвичай долара США). Вони дуже корисні в торгівлі криптоактивами, дозволяючи інвесторам входити та виходити з певних криптоактивів без участі традиційної фінансової системи.
Бізнес-модель емітентів стабільних монет схожа на банківську: вони заробляють на процентній різниці, інвестуючи резерви. Згідно з новим законом, стабільні монети не виплачують відсотків, що надає емітентам стимул інвестувати частину резервів у високоризикові активи для отримання більшої прибутковості. Це може стати основним джерелом вразливості, особливо якщо емітенти ліцензуються м'якими державними установами.
Основний недолік закону «GENIUS» полягає в тому, що він не здатний ефективно протистояти ризикам виведення, притаманним стабільним монетам, оскільки заважає регуляторам розробляти потужні капітальні, ліквідні та інші заходи безпеки. Як запобігти поширенню проблем на реальну економіку, коли будь-який емітент стабільної монети зазнає труднощів?
Варто бути обережними, оскільки цей законопроект дозволяє іноземним емітентам інвестувати резерви в національні високоризикові державні облігації та інші активи, що не оцінюються в доларах. Це може призвести до того, що так звані "стабільні монети" будуть мати зобов'язання з виплати в доларах, тоді як їх резервні активи складатимуться переважно з активів, що не оцінюються в доларах. Якщо долар значно зміцниться, це викличе серйозну ліквіднісну кризу та сумнів у платоспроможності.
Якщо Сенат ухвалить будь-яку версію Закону про прозорість, ситуація може стати ще більш серйозною. Ця законодавча ініціатива може сприяти безпрецедентним конфліктам інтересів та корисливим угодам, які існували з 1920-х років. Ще більш тривожним є те, що ці законопроекти можуть створити умови для подальшого використання стабільних монет і навіть більш широких криптоактивів у незаконних фінансових транзакціях.
Хоча США можуть стати глобальним центром криптоактивів, коли Конгрес намагається задовольнити вимоги криптоіндустрії, це справляє реальний ризик повторення фінансової паніки для США та всього світу. Це може призвести до серйозних економічних руйнувань, масових безробіття та зникнення багатства. Ми повинні обережно зважити баланс між інноваціями та стабільністю, щоб забезпечити довгостроковий здоровий розвиток фінансової системи.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Проблеми американського законодавства щодо шифрування: системні ризики за繁荣.
Законодавство США щодо криптоактивів: тривога за процвітанням
Нещодавно США прийняли важливий законопроект про цифрові валюти «Закон GENIUS», а також «Закон CLARITY» вже отримав схвалення в Палаті представників. Ці заходи, здається, вказують на те, що США можуть стати основним центром діяльності з криптоактивів, і навіть можуть стати «криптою столицею світу». Однак, особи, які підтримують ці нові законопроекти, повинні діяти обережно, щоб не досягти протилежного ефекту.
Тривожно, що криптоіндустрія вже накопичила величезний політичний вплив, головним чином через політичні внески. Це призвело до того, що проекти законів «GENIUS» і «CLARITY» були розроблені з метою перешкоджати розумному регулюванню. Така практика, ймовірно, викличе безпрецедентний цикл процвітання та кризи.
В історії американський фінансовий ринок мав значну перевагу над іншими країнами завдяки високій прозорості, що дозволяє інвесторам краще розуміти ризики та приймати обґрунтовані рішення. США також запровадили суворі правила проти конфлікту інтересів, що вимагають справедливого ставлення до інвесторів та обмежують ризики, які можуть нести фінансові компанії.
Ця регуляторна рамка не є випадковим утворенням, а є результатом розумних законів та нормативних актів, прийнятих після Великої депресії 30-х років XX століття, які згодом продовжували еволюціонувати. Ці правила є основною причиною дружнього бізнес-середовища в США, активних інновацій та зручного фінансування.
Хоча окремі підприємці або нові галузі можуть бути незадоволені цими правилами, необхідно визнати, що ризики, пов'язані з фінансовими інноваціями, впливають на всю фінансову систему, а не лише на окремих інвесторів. Основна мета регулювання полягає у захисті загальних інтересів.
Багато основних економік, включаючи США, пережили серйозні фінансові потрясіння або навіть системний крах. Великою депресією, яка почалася з краху фондового ринку у 1929 році, є типовим прикладом, який знищив мільйони багатств і мрій американців. Уникнення повторення цієї катастрофи завжди було важливою політичною метою.
Однак законопроект «GENIUS» здається, не сприяв досягненню цієї мети. Цей законопроект створює рамки для стабільних монет, випущених американськими та іноземними компаніями. Стабільні монети є важливими новими цифровими активами, що мають на меті зберігати стабільну вартість щодо певної валюти або товару (зазвичай долара США). Вони дуже корисні в торгівлі криптоактивами, дозволяючи інвесторам входити та виходити з певних криптоактивів без участі традиційної фінансової системи.
Бізнес-модель емітентів стабільних монет схожа на банківську: вони заробляють на процентній різниці, інвестуючи резерви. Згідно з новим законом, стабільні монети не виплачують відсотків, що надає емітентам стимул інвестувати частину резервів у високоризикові активи для отримання більшої прибутковості. Це може стати основним джерелом вразливості, особливо якщо емітенти ліцензуються м'якими державними установами.
Основний недолік закону «GENIUS» полягає в тому, що він не здатний ефективно протистояти ризикам виведення, притаманним стабільним монетам, оскільки заважає регуляторам розробляти потужні капітальні, ліквідні та інші заходи безпеки. Як запобігти поширенню проблем на реальну економіку, коли будь-який емітент стабільної монети зазнає труднощів?
Варто бути обережними, оскільки цей законопроект дозволяє іноземним емітентам інвестувати резерви в національні високоризикові державні облігації та інші активи, що не оцінюються в доларах. Це може призвести до того, що так звані "стабільні монети" будуть мати зобов'язання з виплати в доларах, тоді як їх резервні активи складатимуться переважно з активів, що не оцінюються в доларах. Якщо долар значно зміцниться, це викличе серйозну ліквіднісну кризу та сумнів у платоспроможності.
Якщо Сенат ухвалить будь-яку версію Закону про прозорість, ситуація може стати ще більш серйозною. Ця законодавча ініціатива може сприяти безпрецедентним конфліктам інтересів та корисливим угодам, які існували з 1920-х років. Ще більш тривожним є те, що ці законопроекти можуть створити умови для подальшого використання стабільних монет і навіть більш широких криптоактивів у незаконних фінансових транзакціях.
Хоча США можуть стати глобальним центром криптоактивів, коли Конгрес намагається задовольнити вимоги криптоіндустрії, це справляє реальний ризик повторення фінансової паніки для США та всього світу. Це може призвести до серйозних економічних руйнувань, масових безробіття та зникнення багатства. Ми повинні обережно зважити баланс між інноваціями та стабільністю, щоб забезпечити довгостроковий здоровий розвиток фінансової системи.