#美国考虑BTC战略储备方案# Після запуску STBL ціна швидко обвалилася, глибокі причини полягають у технічних проблемах, нестачі ліквідності та комплексному впливі кризи довіри на ринку. Ці алгоритмічні стейблкоїни на вигляд здаються інноваційними, але насправді не мають суттєвої підтримки активів, повністю покладаючись на довіру ринку. Як тільки панічні настрої на ринку починають поширюватися, цінова система миттєво руйнується.

Оглядаючи історію крипторинку, провальні випадки UST та Fei протоколу чітко доводять, що відсутність реального забезпечення та чисто алгоритмічна модель стейблкоїнів є вкрай вразливою. Проблема STBL полягає в непрозорості резервів забезпечення, а також обмеженому масштабу екосистеми Algorand, яка не може забезпечити достатню ліквідність, що призводить до панічних розпродажів інвесторів у разі коливань ринку.

Регуляторні ризики також не слід ігнорувати. Наразі глобальні регуляторні органи посилюють контроль за ринком стейблкоїнів, і така модель роботи, як STBL, може бути визнана невідповідною регуляторним вимогам. У разі регуляторної перевірки це призведе до серйозних наслідків.

По суті, алгоритмічний стейблкоїн працює на основі механізму довіри між учасниками, інвестори не повинні бути введені в оману обіцянками високого доходу. Для інвесторів, які прагнуть безпеки, такі основні стейблкоїни, як USDC, DAI, залишаються більш надійним вибором. Якщо STBL хоче відновити довіру на ринку, необхідно підвищити прозорість резервів, залучити професійних маркет-мейкерів, розширити сфери застосування. До того, як це все буде реалізовано, утримання позиції спостерігача може бути більш розумним вибором.