Зіткнення нових та старих соціальних монет: порівняльний аналіз Labubu та Maotai

Нещодавно дослідницький звіт порівняв новий популярний IP Labubu з традиційним гігантом виробництва білого алкоголю Maotai, намагаючись дослідити, чи це означає повторення історичного споживчого циклу або глибокий зсув парадигми.

Аналіз показує, що, незважаючи на те, що Labubu та Маотай мають властивості соціальної монети, їх соціальні функції мають суттєві відмінності. Labubu більше спирається на спільні інтереси та цінності молоді, тоді як Маотай в основному базується на владі та ієрархічних відносинах. Ця різниця відображає фундаментальну відмінність між "новим споживанням" та "традиційним споживанням".

Звіт вказує на те, що материнська компанія Labubu, як і Maotai, стикається з подвійними викликами, спричиненими циклом IP та інвестиційними характеристиками. Якщо між Labubu та наступним хітом IP виникне тривалий період простою, глобальне зростання компанії може сповільнитися.

Крім того, регуляторні ризики та переповненість ринку є двома важливими факторами, які інвестори не можуть ігнорувати. Поточне зосередження капіталу на "новому споживанні" є досить схожим на попереднє скупчення коштів на блакитних фішках, і ця вразливість переповненої торгівлі може суттєво вплинути на оцінку.

!7378492

Міжпоколіннєва різниця соціальних монет

Дослідна команда вважає, що Labubu та Маотай, хоча обидва мають атрибути соціальної монети, все ж мають очевидні міжпоколіннєві відмінності:

1. Соціальні функції: Маотай більше проявляє себе як "соціальний/бізнесовий мастильний засіб" продуктивності, тоді як Labubu представляє молодше покоління в їхньому прагненні до емоційної цінності, пропонуючи споживачам миттєвий, делікатний і доступний досвід "допаміну".

2. Споживчі мотиви: у світі цифрових технологій, де споживачі стикаються з "втратою сенсу" та зростаючим тиском, Labubu натякає на те, що Китай поступово переходить від інвестиційної моделі до моделі споживання.

3. Глобалізаційний процес: Маотай глибоко вкорінений у китайській традиційній культурі, його глобалізаційний процес все ще на ранній стадії, тоді як Labubu, що сильно відповідає духу глобальної епохи, вже досяг значного глобального успіху.

Подвійний ніж ризику IP-циклу та інвестиційних властивостей

У процесі швидкого зростання дослідження також вказали на схожі виклики материнської компанії Labubu та Maotai:

1. Ризик життєвого циклу IP: Маотай, що має столітню історію та офіційне підтвердження, вже довів свою здатність проходити через цикли. А історія Labubu значно коротша, життєвий цикл IP залишається основним ризиком.

2. Переваги та недоліки інвестиційних властивостей: історія Маотай свідчить, що "інвестиційність" є двосічним мечем, у період зростання вона є каталізатором, а в період спаду - підсилювачем.

Звіт зазначає, що материнська компанія Labubu активно управляє цінами на вторинному ринку, щоб забезпечити свою привабливість для молодих споживачів та створити сприятливе середовище для випуску нових IP та продуктів.

Регулювання та ризики переповнення ринку

1. Регуляторний ризик: Маотай завжди підлягав впливу цінового контролю та антикорупційних кампаній. Так само, материнська компанія Labubu також не знаходиться в регуляторній вакуумній зоні. Проте, з ростом різноманітності споживчих груп, "мейнстримізація" знизила ризики щодо неповнолітніх на китайському ринку. Водночас, постійно зростаючий обсяг закордонних бізнесів також допомагає хеджувати регуляторні ризики одного ринку.

2. Вразливість «групових» угод: наразі капітал зосереджений у новій споживчій ніші, зосередженій на Labubu, що нагадує попередню ситуацію з припливом капіталу до синіх фішок споживчого сектора. Зміни в потоку капіталу та позиціях можуть суттєво вплинути на оцінки. На фоні дефіциту якісних інвестиційних об'єктів, ця «переповненість» може тривати певний час. Справжній переломний момент, ймовірно, настане лише тоді, коли в закордонних ринках з'являться значущі зміни в даних високої частоти або коли сильне відновлення китайської економіки надасть інвесторам більше вибору.