Згідно з останнім дослідженням Morgan Stanley, сильна тенденція зростання золота, як очікується, триватиме до 2026 року. Аналітики прогнозують, що з початком циклу зниження процентних ставок ФРС ціна на золото може в середині 2026 року перевищити 4050-4150 доларів США за унцію. Це оптимістичне очікування в основному базується на історичному аналізі даних: коли процентна ставка знижується, вартість можливостей володіння такими безвідсотковими активами, як золото, значно знижується, що, у свою чергу, приваблює більше коштів на ринок золота.

Звіт вказує на те, що коригування монетарної політики Федеральної резервної системи є ключовим фактором, що сприяє зростанню цін на золото. З даних, починаючи з початку цього століття, видно, що кожного разу, коли Федеральна резервна система починає цикл зниження процентних ставок, ціни на золото протягом 9 місяців зростають на двозначні відсотки. Наразі ринок загалом очікує, що Федеральна резервна система у 2025 році здійснить ряд знижень процентної ставки. Якщо економічні показники, особливо дані з ринку праці, далі погіршуватимуться, то зниження може бути ще значнішим. Низька процентна ставка безпосередньо знижує реальну дохідність, що підвищує привабливість золота як активу-убежища.

Варто зазначити, що основна сила, що сприяє зростанню цін на золото, змістилася з покупок золота центральними банками на попит інвесторів. Хоча обсяги закупівлі золота центральними банками у 2023 році досягли історичного максимуму, нещодавній попит інвесторів на золото став домінуючим фактором на ринку. Останні дані показують, що за два тижні на початку вересня чистий притік золота в глобальні ETF склав майже 72 тонни, вартістю близько 8 мільярдів доларів, що стало найбільшим тижневим притоком з квітня.

З огляду на зростання геополітичної невизначеності та невизначеність економічних перспектив, статус золота як активу-убежища може ще більше зміцнитися. Проте інвестори також повинні звертати увагу на те, що динаміка цін на золото все ще підлягає впливу різних факторів, включаючи динаміку долара, очікування інфляції та стан світової економіки. При ухваленні інвестиційних рішень рекомендується всебічно враховувати численні фактори та стежити за змінами на ринку.