Як Регулювання SEC вплине на Відповідність Криптовалюти у 2025 році?

SEC посилює нагляд за BNB, розслідує потенційне необліковане пропонування цінних паперів

Комісія з цінних паперів і бірж розпочала значне розслідування щодо того, чи є монета BNB незареєстрованим цінним папером під час її первинного розміщення монет у 2017 році (ICO). Це дослідження є частиною більш широкої регуляторної кампанії голови SEC Гері Генслера в криптовалютній індустрії. Розслідування конкретно вивчає, чи відповідає BNB критеріям цінного папера за тестом Хауі, який вимагав би реєстрації в SEC перед пропозицією інвесторам.

Судові провадження вже встановили, що SEC обґрунтовано стверджує, що біржа була зобов'язана зареєструватися в SEC у кількох якостях, оскільки вона пропонувала та продавала інвестиційні контракти через BNB та пов'язані програми. Наслідки цієї справи виходять за межі лише одного токена, про що свідчить різне судове ставлення до різних криптоактивів:

| Тип активу | Визначення суду | Ключове обґрунтування | |------------|----------------------|---------------| | BNB | Потенційна безпека | Пропонується як інвестиційний контракт | | BUSD | Не є цінним папером | Немає обіцянки повернення, вартість залишається сталою | | Інші токени | Аналіз залежно від конкретного випадку | Залежить від методів просування та варіантів використання |

Якщо SEC переможе в своєму розслідуванні, біржа може зіткнутися з істотними штрафами за невірну реєстрацію пропозиції, що потенційно створить прецедент, який перетворить спосіб, яким криптовалютні біржі проводять токен-пропозиції в майбутньому.

Врегулювання Binance з DOJ на суму 4,3 мільярда доларів викликає занепокоєння щодо дотримання норм для BNB

У 2023 році Binance досягла знакового врегулювання на суму 4,3 мільярда доларів із Міністерством юстиції США, яке включало суворі вимоги до дотримання, такі як підтримка незалежного монітора з дотримання норм протягом трьох років. Останні події вказують на те, що Binance веде переговори з DOJ щодо можливого скасування цієї вимоги про нагляд достроково. Ця регуляторна зміна створила помітні ринкові впливи для BNB, рідного токена платформи.

Вимоги щодо дотримання законодавства внаслідок цього врегулювання були суттєвими:

| Аспект | Вплив на BNB | |--------|---------------| | Регуляторні новини | 3% збільшення ціни за 24 години | | Ринкова продуктивність | Перевищив ширший крипторинок | | Контекст часу | Відбулося під час періоду ухвалення рішення Федеральної резервної системи про процентні ставки |

Це потенційне полегшення зобов'язань з дотримання вимог відбувається в період, коли криптовалютна індустрія, здається, рухається до більш сприятливих регуляторних умов. Вилучення монітора дотримання вимог значно зменшить регуляторний тиск на біржу, що потенційно підвищить довіру інвесторів до довгострокових перспектив BNB. Ринкові дані демонструють, що регуляторні зміни, що впливають на біржу, безпосередньо вплинули на цінові коливання BNB, при цьому токен досяг рекордних рівнів частково завдяки цим змінам. Ця кореляція підкреслює, наскільки глибоко переплетені дотримання регуляторних вимог і оцінка токенів у криптовалютній екосистемі.

Лістинг BNB на регульованих платформах Гонконгу знижує деякі регуляторні ризики

Дебют BNB на регульованих платформах Гонконгу, таких як OSL, є значною віхою у зменшенні регуляторних ризиків як для токена, так і для інвесторів. Регуляторна рамка 2025 року, впроваджена Гонконгом, надає чіткі вказівки щодо торгівлі віртуальними активами, створюючи безпечне середовище для участі інститутів з BNB. Ліцензовані платформи, що працюють в рамках режиму Постачальника послуг віртуальних активів (VASP) Гонконгу, повинні дотримуватися суворих протоколів дотримання, що суттєво зменшує правову невизначеність, яка раніше оточувала операції з криптовалютою.

Регуляторна структура охоплює комплексні механізми нагляду, що підтверджується подвіним регуляторним підходом:

| Регуляторний орган | Обсяг регулювання | Дата впровадження | |---------------------|---------------------|---------------------| | SFC | Ліцензування VASP для бірж та торгових платформ | В дії | | HKMA | Законодавство про стейблкоїни для емітентів та супутніх послуг | Серпень 2025 |

Професійні інвестори, які торгують BNB через ліцензовані платформи в Гонконзі, тепер отримують переваги від посилених інвесторських захистів, регуляторної ясності та зменшеного ризику порушень вимог. Ця рамкова система нагляду інституційного рівня перетворює потенційні регуляторні перешкоди на структуровані бар'єри, ефективно зменшуючи раніше неясні юридичні ризики. Введення чітких штрафів за невідповідність додатково зміцнює довіру до ринку, що було продемонстровано на прикладі OSL, яка стала першою ліцензованою біржею, що пропонує інституційні послуги торгівлі BNB, встановлюючи прецедент для регуляторно сумісних криптовалютних операцій в регіоні.