Ілюзія FDV: Чому цей Крипто метрика є водночас необхідною та небезпечною

Дивлячись на Повністю розбавлену вартість (FDV) в криптовалюті, це як купувати незавершений будинок, у якого лише закладений фундамент — ви платите за мрію, яка, можливо, ніколи не здійсниться. Я бачив занадто багато інвесторів, які постраждали через нерозуміння цього важливого показника.

Коли я оцінюю крипто-проекти, я завжди спочатку перевіряю їх FDV. Це показує мені теоретичну максимальну вартість проекту, якщо кожен окремий токен раптом буде вкинуто в обіг за поточними цінами. Але ось де більшість трейдерів помиляється — вони ставляться до цього гіпотетичного числа як до істини.

Формула оманливо проста: FDV = Загальна пропозиція × Поточна ціна. Але це обчислення припускає, що ціна не впаде, коли всі ці заблоковані токени заполонять ринок—смішно наївне припущення в крипті!

Візьмемо біткойн з його ринковою капіталізацією $1.135 трильйона та FDV $1.207 трильйона. Невелика різниця існує, оскільки ще не всі 21 мільйон BTC видобуто. Але зверніть увагу на менші проекти, такі як NEXO, де FDV ($997.3 мільйона) майже вдвічі перевищує його ринкову капіталізацію ($558.3 мільйона). Це величезний червоний прапор! Коли ці додаткові токени з'являться на ринку, існуючі власники можуть зазнати серйозних втрат.

Ці торгові платформи люблять яскраво демонструвати FDV, оскільки це робить проекти виглядати більш значними, ніж вони є. Це маркетингова психологія — більші цифри приваблюють більше інвесторів.

Я бачив, як "обіцяючі" проекти руйнуються, коли розблокування токенів розводить ранніх інвесторів у небуття. Ринок не піклується про вашу ціну входу, коли постачання раптово подвоюється!

FDV не враховує графіки випуску токенів. Деякі проекти можуть поступово випускати токени протягом 10 років, в той час як інші можуть скинути 50% постачання вже наступного місяця. Сира цифра FDV нічого не говорить про цей тайминг.

Найнебезпечніші сценарії - це проекти з "низькою капіталізацією ринку, високою FDV", які недосвідчені інвестори позначають як "приховані коштовності". Насправді, це бомби затримки, які чекають на вибух у вашому портфелі.

Будь-хто, хто покладається лише на FDV для оцінки криптопроектів, грає з вогнем. Це лише одна частина складної головоломки, яка включає токеноміку, графіки випуску, корисність та ринкові настрої. Крипторинок і так достатньо жорстокий без ігнорування цих нюансів.