Чому за гарячою тенденцією DAT завжди стоять випускники Принстона?

Джерело: Bloomberg

Укладач: Чжоу, ChainCatcher

Оригінальна назва: Bloomberg: "Принстонська мафія" піднімає хвилю крипто-скарбниць

Включаючи Майка Новогратца з Galaxy Digital та Дена Морхеда з Pantera Capital, впливові фігури криптосвіту неодноразово з'являлися в угодах, формуючи одну з найсміливіших ставок нового етапу криптовалют: бум цифрових активів.

Ці публічні компанії (цього року близько 85 і їх кількість продовжує зростати) залучили десятки мільярдів доларів від різних інвесторів з США, країн Перської затоки та Азії. Їхня стратегія полягає в тому, щоб використовувати тактики Уолл-стріт для залучення коштів, накопичувати криптоактиви і повторювати цей процес. І знову і знову багато з тих самих імен з'являються в найбільш ризикованих угодах у галузі.

Новограц, Морхед та Джо Любін (співзасновник Ethereum), а також однокласники з Принстона і давні друзі. Вони не лише ветерани криптоіндустрії, а й ключові фігури у цій грі з високими ставками на цифрові активи, коли ширша хвиля фінансових труднощів починає розколюватися — і їхній зв'язок простежується до 80-х років минулого століття в Принстоні.

Колись Новограцт і Лубін були товаришами по університету, Новограцт був борцем з Східного узбережжя; Лубін був спортсменом з сквошу, що спеціалізується на комп'ютерних науках. Морхед був студентом інженерії, який грав у футбол, і жив неподалік. Ці зв'язки сформували десятиліття криптоторгівлі.

Хоча тісні мережі контактів є звичними в традиційних фінансах, криптоіндустрія ґрунтується на обіцянці децентралізації та анонімності. Однак ці знайомі обличчя розповідають інші історії, і ця динаміка змушує їх бути жартом у журналі «Форбс» під назвою «Принстонська мафія».

Новограц очолює Galaxy, гіганта фінансових послуг цифрових активів; Морхед є генеральним директором Pantera Capital, однієї з перших криптоінвестиційних компаній; Лубін є співзасновником Ethereum, керує компанією з розробки програмного забезпечення для блокчейну Consensys та обіймає посаду голови публічно торгівельної компанії Ethereum Treasury SharpLink.

З огляду на зростаючу динаміку та керівництво відомих особистостей, питання полягає в тому, чи зможе DAT (цифровий активний фонд) продовжувати приносити прибуток, чи ж вони базуються на нестабільному фундаменті?

"Якщо у вас є хороша історія і вмілий оповідач, ви можете залучити більше капіталу для Solana або Ethereum, і це станеться швидше, ніж будь-коли", - сказав Новограц в інтерв'ю.

Galaxy та Pantera є одним із десятка найкращих інвесторів та кредиторів DAT. Ця тісна сфера також поширюється на посередників угод, близько третини угод DAT пов’язані з тією ж групою вибраних інвестиційних банків. Загалом, згідно з даними PitchBook, протягом останніх шести місяців десять найкращих інвесторів DAT взяли участь приблизно в 14% угод з державними активами. Навіть без урахування консервативних оцінок найбільших гравців, таких як значні дії Strategy Inc. Майкла Сейлора — цього року DAT також залучила рекордні 15,4 мільярда доларів нових капіталовкладень.

Для цих трьох випускників Принстона все це не було заздалегідь сплановане. Але певна річ, що продовжує існувати з часів бакалаврату, — це ризикована схильність та віра в те, що «Уолл-стріт можна перетворити швидше і легше». Кожен з них вийшов на свій шлях у фінансовій або технологічній сфері. А потім їхні дороги знову почали перетинатися. Протягом більше десяти років вони обмінювалися ідеями та інвестиціями — обмінювалися нотатками, підтримували проекти, час від часу входили в спільні інвестиції.

У травні Лубін допоміг створити компанію-скарбницю Ethereum SharpLink Gaming, інвесторами якої є Pantera та Galaxy. Лубін сказав, що друзі обговорюють DAT лише після підтвердження інвесторів. Pantera та Galaxy також є інвесторами компанії-скарбниці Ethereum BitMine Immersion. "Ми друзі, але не бачимося щодня," сказав Лубін в одному з недавніх інтерв'ю. "Але щоразу, коли ми зустрічаємося, у нас багато тем для розмови."

Їхня компанія також буде змагатися. У вересні Pantera підтримала новий DAT, зосереджений на Solana, під назвою Helius. Всього кілька днів тому Galaxy допомогла запустити конкурента під назвою Forward Industries. Це не було узгоджене дією. "Випадково наші компанії запустили Solana DAT за тиждень один від одного," - сказав Морхед. Новограц також висловив таку ж думку: "Ми мали б зателефонувати один одному, але не зробили цього."

Їхні шляхи постійно перетинаються, іноді це лише випадковість. Коли Морхед виявив, що Новограці переїхали сусіднє приміщення в Токіо, це співпадіння стало навіть трохи сюрреалістичним. Їхній alma mater тепер також відображає цю спільну спадщину. У 2022 році Новограці, Лубін, Морхед та Брігер спільно профінансували новий центр Принстонського університету — Центр децентралізації влади через технології блокчейн.

Коли Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) дала сигнал, що не буде вважати більшість токенів цінними паперами, торгівельне вікно відкрилося — це проклало шлях для стратегії, яку започаткував Сайлор: залучення коштів, купівля криптоактивів, зростання ціни акцій і повторення. "Ми справді почали ставати більш креативними і агресивними в своїх роздумах," — сказав Любін. "І це має сенс."

Цей метод приносить значний прибуток, поки він все ще працює. У червні акції SharpLink, підтримувані Lubin, впали на 72% за один день після подання заявки на випуск акцій. BitMine впала на 40% після подання аналогічних документів. Ці розпродажі нагадують про те, що внутрішня нестабільність у спробах криптоінвестування на грані ризику є тривожною.

"SharpLink прийшов на дуже довгий термін," сказав Лубін. "Наша поточна стратегія полягає в тому, щоб продовжувати фінансування за вигідних умов, постійно купувати ефір і довгостроково його тримати, а також продовжувати шукати і вкладати ефір у сценарії з вигідним співвідношенням ризику і прибутку."

Цього тижня в крипторинку було ліквідовано понад 1,5 мільярда доларів позицій, без чітко визначеного тригера.

Ці учасники все ще розширюють свої щупальця. Galaxy часто виконує роль постачальника послуг — здійснює стейкінг токенів, розробляє DeFi стратегії та надає консультації командам. Pantera має ризикове відкриття у DAT понад 1 мільярд доларів та підтримала більше 15 компаній. "DAT дійсно забезпечує новий шлях для інвесторів, щоб увійти на ринок блокчейн," — сказав Морхед.

Новограц не вважає, що ринок вже досяг піка. "Я вважаю, що не всі DAT компанії досягнуть успіху, але якщо вдасться сформувати ключовий масштаб — підвищити дохідність базових токенів і побудувати екосистему — я вважаю, що це буде позитивно для криптовалюти в цілому. Ось це ті компанії, які будуть існувати в довгостроковій перспективі."