Занурення в DeFi Майнінг ліквідності: Мій нефільтрований погляд на гру з Цифровими грошима

Я плаваю в DeFi басейнах вже багато років, і дайте мені сказати вам - ліквідне видобування не є казковою історією про пасивний дохід, якою його всі малюють. Звісно, це інноваційно, але це також складна справа, яка зробила деяких людей багатими, залишивши інших утримувати безвартісні токени.

Коли я вперше почав надавати ліквідність DEX, я думав, що знайшов святий грааль криптоінвестування. Просто зафіксувати деякі токени, розслабитися і спостерігати, як прибутки приходять! Людина, я був наївний.

Ось що насправді відбувається, коли ви занурюєтеся в ліквідність:

Ви, по суті, граєте роль маркет-мейкера без розкішного титулу Уолл-стріт. Ви скидаєте рівні значення двох токенів у смарт-контракт, а протокол використовує ваші кошти для сприяння торгам. У відповідь ви отримуєте частку від комісій за транзакції і іноді токени управління, які можуть бути вартісними... або абсолютно нічого не вартими за шість місяців.

Уся система працює на AMMs (Автоматизовані маркет-мейкери), що звучить розкішно, але насправді просто означає, що алгоритми визначають ціни токенів на основі того, що є в пулі. Жодного втручання людини не потрібно - це і є краса, і жах усього цього.

Що мене справді дратує, так це те, як мало людей говорять про тимчасові втрати заздалегідь. Це слід було б називати "дуже, чорт забирай, постійними втратами", тому що саме це відбувається, коли один токен у вашій парі злітає вгору, а інший падає. Я спостерігав, як мої потенційні прибутки випаровуються, тому що я надавав ліквідність замість того, щоб просто утримувати токен, який краще працює.

Нагороди можуть бути солодкими - я не буду це заперечувати. Деякі пули давали мені 50%+ APY під час бичачих ринків. Але ці цифри оманливі, оскільки вони рідко враховують імперманентні втрати або той факт, що токен винагороди може впасти на 90% у вартості за ніч.

Ризики смарт-контрактів – це ще один кошмар. Я знаю людей, які втратили шість цифр, тому що якийсь розробник пропустив вразливість. Ці протоколи "аудитуються", але що це насправді означає? Хтось подивився на код протягом тижня і сказав "досить добре"?

І не змушуйте мене починати про регуляторну невизначеність. В один день ви заробляєте гроші, в наступний день якийсь урядовий чиновник вирішує, що DeFi — це зло, і ваша стратегія стає незаконною за одну ніч.

Якщо ви все ще хочете спробувати цю гру після мого обурення, ось моя порада:

1. Почніть зі стабільних монет, щоб мінімізувати імперманентні втрати
2. Розгляньте протокол ретельно - чи був він зламаний раніше? Хто стоїть за цим?
3. Ніколи не надавайте ліквідність коштами, які не можете дозволити собі втратити
4. Щодня контролюйте свої позиції - це не зовсім "пасивний" дохід

Ліквідність майнінг може бути прибутковим, якщо ви знаєте, що робите, і вам пощастить з ринковими умовами. Але це зовсім не те, що безризиковий друкар грошей, яким його змальовують інфлюенсери.

Я заробляв і втрачавав гроші за цією стратегією, і, напевно, буду продовжувати це робити, тому що я залежний від гри. Але я більше не маю ілюзій щодо ризиків. DeFi - це дикий захід, і ми всі просто намагаємось знайти золото, перш ніж шериф приїде в місто.