Кредитні спреди на фінансових ринках: ближчий погляд 🚀

Кредитні спреди є досить важливими сигналами у сучасному фінансовому світі 📊. Інвестори уважно за ними стежать. Вони розповідають нам щось про ризик і про те, як справи в економіці.

Кут ринку облігацій 🔍

Що таке кредитний спред? Це просто різниця між доходностями. Візьміть безпечний облігаційний (Державний) та ризиковану (корпоративну), які погашаються в один і той же час. Різниця між ними? Це ваш кредитний спред.

Математика проста: Кредитний спред = Доходність корпоративних облігацій - Доходність державних облігацій

Якщо казначейство пропонує 3%, а корпоративна облігація – 5%, ви розглядаєте спред у 2% (200 базисних пунктів ) 📈. Має сенс, так?

Перевірка економічної температури 🌡️

Кредитні спреди працюють як економічні термометри. Вузькі спреди? Ринок, здається, впевнений. Компанії виглядають стабільно. Економіка виглядає добре.

Але коли ці спреди починають зростати... остерігайтеся. Це часто є знаком того, що виникають проблеми. Інвестори нервують і тікають у більш безпечні місця. Ми спостерігали, як цей шаблон розігрується протягом 2024 року. Не зовсім зрозуміло, чому люди іноді ігнорують ці попередження.

Що змушує спреди рухатися 🔥

Багато речей впливають на спреди:

• Рейтинги кредитів мають значення. Сміттєві облігації? Великі спреди.
• Процентні ставки змінюють ситуацію.
• Ринкові настрої. Навіть хороші компанії страждають, коли всі налякані.
• Деякі облігації важко торгувати. Люди хочуть додаткову оплату за ці головоломки.

Світ Опцій Має Теж Спреди 💰

Трейдери опціонів використовують "кредитні спреди" по-різному. Все ж, йдеться про управління ризиками.

Ви продаєте один опціон, купуєте інший з тим же терміном закінчення, але з різними цінами виконання. Ви отримуєте деякі гроші наперед. Ваш ризик обмежений. Розумно.

Два основні смаки:

• Оптимістичні кредитні спреди пут, коли ви думаєте, що ціни залишаться на рівні або піднімуться
• Песимістичні кредитні спреди кола, коли ви очікуєте, що ціни впадуть

Побачити в дії 📝

Скажіть, що ви думаєте, що XYZ не підніметься вище $60.

Ви продаєте $55 колл за $4 ($400). Ви купуєте $60 колл за $1.50 ($150).

Ви тільки що заробили $250 миттєво! Що буде далі, залежить від ціни, коли закінчуються опціони:

• Нижче $55? Залиште всі $250. Гарно. 🌕
• $55-$60? Залиште деякий прибуток.
• Понад $60? Ваші збитки обмежуються $250.

Не зовсім те ж саме, що й спреди доходності

Кредитні спреди зосереджуються конкретно на ризикованих різницях. До спредів доходності входять також інші фактори - різниці в термінах погашення та інше.

Інвестори в облігації їх використовують. Трейдери опціонів їх використовують. Досить дивно, наскільки універсальні ці інструменти на божевільних ринках сьогодні 🔥.