Теорія Доу: Подорож скептика через психологію ринку

Мене завжди вражала ідея, як фінансові еліти упаковують свої маніпуляції на ринку в акуратні теорії. Теорія Доу не є винятком - це збірка "принципів", які нібито пояснюють поведінку ринку, але насправді часто служать виправданням для багатих, щоб забрати гроші у роздрібних трейдерів, таких як я.

Чарльз Доу навіть не називав це "теорією" - ця мітка з'явилася посмертно від інших, хто перетворив його редакційні матеріали у Wall Street Journal на щось більш формальне. Зручно, чи не так? Не можна ставити під сумнів людину, коли її більше немає, щоб прояснити.

Давайте я проведу вас через цю структуру, яка нібито допомагає нам зрозуміти рухи на ринку, але я зроблю це без звичного цукрового покриття.

Ринок відображає все? Так, звичайно.

Теорія стверджує, що ринки враховують усе - вся інформація вже врахована в ціні. Це зручно узгоджується з Гіпотезою ефективного ринку, до якої багато відданих технічних аналітиків тримаються.

Я спостерігав, як компанії випускають вражаючі фінансові результати, тільки щоб побачити, як їхні акції падають, тому що якийсь аналітик очікував на 0,01% кращі результати. І не змушуйте мене починати про торгівлю на основі внутрішньої інформації! Якщо ринки справді відображали б усе, чому ті, хто має привілейовану інформацію, постійно перевершують решту з нас?

Ці магічні ринкові тренди

Доу класифікував тренди на три типи:

• Первинні тренди (місяці до років)
• Вторинні тренди ( тижні до місяців )
• Третинні тенденції ( години до днів )

Я спостерігав, як безліч трейдерів зазнають краху, намагаючись визначити, в якому тренді вони насправді перебувають. Одного дня ви думаєте, що помітили основний висхідний тренд, а наступного моменту ви ліквідуєтеся, оскільки це насправді був лише шум у межах більшого низхідного тренду.

Три ринкові фази: механізм передачі багатства

Найбільш вражаюча частина теорії Доу описує три фази руху ринку:

1. Накопичення - Коли "розумні гроші" ( читають: інституційні інвестори з привілейованою інформацією ) тихо купують, поки звичайні люди ще лякаються.

2. Громадська участь - Коли роздрібні трейдери (це ми!) нарешті помічають висхідний тренд і починають вкладати кошти, підвищуючи ціни.

3. Розподіл - Коли ті ж самі установи, які накопичували раніше, починають скидання своїх активів на схвильованих роздрібних трейдерів, які все ще купують на піку.

Це буквально план того, як багатство переноситься від мас до еліти! Принаймні, вони чесні в цій частині.

Перехресна кореляція індексів: застаріла, але все ще просувається

Доу вважав, що тенденції одного індексу повинні підтверджувати тенденції іншого, спочатку зосереджуючись на промисловому та транспортному секторах. Це було логічно в 1900-х роках, коли фізичний рух товарів був життєво важливим для всього бізнесу.

Сьогодні, коли цифрові продукти домінують на ринках, цей принцип очевидно застарілий. Тим не менше, курси технічного аналізу все ще його навчають, тому що, схоже, торгівля вже не була достатньо складною.

Об'єм імовірно має значення

Дау наполягав на тому, що сильні тренди потребують великого обсягу. Проте я бачив безліч крипто-сплесків, що відбувалися на жалюгідному обсязі, лише щоб заманити охочих трейдерів. Ринкові маркетмейкери також знають цей принцип і не бояться його експлуатувати.

Заключні думки

Хоча деякі відкидають теорію Доу як застарілу, я вважаю її показовою саме тому, що вона відкрито описує, як ринки функціонують як механізми передачі багатства. Фази накопичення, публічної участі та розподілу - це не просто спостереження за ринком, а дорожня карта того, як інституційні гроші систематично отримують прибуток від ентузіазму роздрібних інвесторів.

Наступного разу, коли хтось буде вихваляти технічний аналіз як шлях до багатства, пам'ятайте, хто написав ці правила і хто виграє від вашої віри в них.