#美联储政策 Оглядаючи історію, я став свідком занадто багатьох змін у політиці Федеральної резервної системи (ФРС) та реакцій ринку. Результати опитування Reuters нагадав мені ситуацію 2006 року. Тоді ринок також очікував, що Федеральна резервна система (ФРС) незабаром знизить процентні ставки, але реальна ситуація була зовсім іншою.

Зараз є кілька моментів, на які варто звернути увагу: по-перше, дохідність 10-річних американських облігацій, як очікується, буде коливатися на рівні понад 4%, що свідчить про те, що ринок досі сумнівається в довгострокових економічних перспективах. По-друге, інфляція все ще значно перевищує цільовий показник у 2%, що створює величезний тиск на Федеральну резервну систему (ФРС). Нарешті, ринок очікує, що до 2026 року буде 5 знижень ставок, що, здається, не відповідає поточним економічним даним.

Історія показує, що передчасне послаблення грошово-кредитної політики може призвести до катастрофічних наслідків. Стагфляція 1970-х років є яскравим уроком. Тому я вважаю, що Федеральна резервна система (ФРС) ймовірно залишиться обережною, навіть якщо почне знижувати процентні ставки, темп буде дуже повільним.

Для інвесторів це означає, що ми повинні бути готовими до тривалого перебування в умовах високих процентних ставок. Не піддавайтеся короткостроковим ринковим настроям, а зосередьтеся на основних факторах, шукаючи активи, які все ще можуть добре показувати себе в умовах високих процентних ставок. Адже, як я спостерігав протягом багатьох років, ринок завжди має тенденцію до надмірної реакції, а справжні можливості часто виникають у місцях, які більшість людей ігнорує.