Доналдсон: дані про постачання не можуть завадити зниженню процентних ставок, Федеральна резервна система (ФРС) цього року знизить ставки ще двічі.

Уряд США перебуває в стані простою вже три тижні, затримка публікації ключових економічних даних накладає тінь на оцінку політики Федеральної резервної системи (ФРС), але останній звіт Morgan Stanley чітко вказує на те, що цей епізод не завадить темпу зниження процентних ставок, шлях до зниження ставок на 50 базисних пунктів у цьому році вже в цілому зрозумілий.

Від початку жовтня, коли уряд США опинився в стані зупинки, кризова ситуація продовжує загострюватися. 20 жовтня за східним часом США Сенат вже вп'ятнадцяте не зміг ухвалити законопроект про фінансування уряду, що означає, що стан зупинки продовжиться. Внаслідок цього постраждають такі сфери, як авіаційний транспорт і державні послуги, а також публікація ключових економічних даних, таких як зайнятість і інфляція, була змушена бути призупинена, що ускладнює Федеральній резервній системі (ФРС) оцінку економічної ситуації.

Але економісти Morgan Stanley в звіті підкреслили, що відсутність даних не змінить напрямок пом'якшення монетарної політики. Вони зазначили, що несприятливі фактори на ринку праці під час вересневої наради вже спонукали Федеральну резервну систему (ФРС) скоригувати свою політичну позицію, тоді як поточні базові показники не зазнали істотних змін, і нахил до пом'якшення природно продовжиться: "очікування подальшого зниження облікової ставки в цьому місяці залишаються незмінними". Це оцінювання узгоджується з публічними заявами чиновників ФРС — голова Джером Пауелл минулого тижня чітко зазначив, що "з вересневої наради перспективи зайнятості та інфляції не зазнали значних змін", а член ради Крістофер Уоллер та інші чиновники також зберегли впевненість в економічній оцінці, натякаючи, що процес зниження ставок не зупиниться через затримку даних.

Сигнали про слабкість на ринку праці стали однією з основних підстав для підтримки очікувань щодо зниження процентних ставок. Аналітики Morgan Stanley вважають, що слабкі показники цього ключового індикатора вже достатні для обґрунтування тривалої м'якості Федеральної резервної системи (ФРС). Навіть без останніх даних, ФРС ще влітку зафіксувала чіткі ознаки "надмірно жорсткої політики", що створило підґрунтя для рішення про зниження процентних ставок.

Очікування ринку та установ вкрай узгоджені. Інструмент "Федеральна резервна система (ФРС)" CME показує, що ймовірність зниження процентної ставки ФРС на 25 базисних пунктів на засіданні Комітету з відкритих ринків 28-29 жовтня досягає 99,4%, а ймовірність зниження на 50 базисних пунктів до грудня вже становить 98,6%. Morgan Stanley також прогнозує, що цього місяця спочатку буде зниження на 25 базисних пунктів, а в грудні ще на 25 базисних пунктів, і що цикл пом'якшення триватиме до 2026 року, коли, як очікується, федеральна процентна ставка знизиться до діапазону 2,75% - 3,0%.

Хоча Вокер та інші посадовці згадували, що зниження процентних ставок має бути «більш обережним», в поєднанні з позицією дев'яти членів, які підтримали зниження на 50 базисних пунктів до кінця року у вересневій точковій діаграмі, нинішній консенсус щодо пом'якшення політики вже досить стійкий. У балансі між економічною стійкістю та політикою пом'якшення Федеральна резервна система (ФРС) очевидно обрала шлях поступового зниження ставок для зміцнення результатів м'якої посадки економіки, і короткострокові дані, які не надходять, навряд чи зможуть похитнути цю основну логіку прийняття рішень.

#今天你用Gate保险箱了吗？ #巨鲸加仓2.5亿美元BTC #美联储将召开支付创新大会 #十月降息预测 #btc