Британський Центральний банк: 3 ключові моменти, на які слід звернути увагу на вересневому засіданні - Gate

12 вересня 2025 року 13:26 Джерело: Fxstreet

Цього місяця зниження процентної ставки майже не очікується, але розподіл голосів і вказівки на майбутнє викликають увагу, щоб визначити, чи підтримають (або не підтримають) дії в листопаді. Є невелика ймовірність ще одного зниження ставки в другій половині року, але це в основному залежить від економічних даних.

Розподіл голосів

На зустрічі 18 вересня, ймовірно, буде прийнято рішення про збереження процентної ставки на рівні 4%. Однак прогнози щодо зниження ставки в листопаді залишаються невизначеними, і на цій зустрічі буде звернено увагу на думки членів щодо можливості подальшого пом'якшення монетарної політики до кінця року.

Перш ніж звернути увагу на результати голосування. Найбільш оптимістичний прогноз передбачає, що 6 членів проголосують за збереження статус-кво, а 3 члени висловлять підтримку зниженню на 25 базисних пунктів. Серед тих, хто може проголосувати проти, можуть бути Сваті Дінгра та Алан Тейлор. Перш ніж Тейлор спочатку проголосував за зниження на 50 базисних пунктів у серпні, він пізніше змінив свою позицію, щоб подолати безпрецедентний тупик. Також за останній час за зниження процентних ставок виступає віце-президент Дейв Ламзден, що викликає увагу.

Однак слід бути обережним з надмірними висновками, що випливають з розподілу голосів. Досліджуючи минулі приклади, видно, що здатність прогнозувати майбутні зустрічі не є такою високою, як собі уявляють деякі інвестори.

Орієнтири на майбутнє

Комунікація Центрального банку Великої Британії на деякий час обмежувалася заявами про те, що подальше пом'якшення монетарної політики може бути “поетапним” і “обережним”. Однак важливим моментом на серпневій яструбовій зустрічі стало підтвердження, що “обмеження фінансової політики знизилися”. Це була очевидна заява, але деякі сприйняли її як натяк на те, що зниження відсоткових ставок наближається до завершення.

На засіданні у вересні вважається, що не буде змін у цих питаннях, якщо протягом кількох днів перед засіданням не буде опубліковано несподівані дані про інфляцію або зайнятість. В основному, оскільки очікується, що загальний рівень інфляції наприкінці року перевищить 3,5%, Банк Англії досі демонструє скептичну позицію щодо траєкторії інфляції в подальшому.

Кількісне згортання

Щороку в вересні Центральний банк Великої Британії вирішує, на скільки він скоротить свої державні облігації протягом наступних 12 місяців. Останні кілька років ця мета була встановлена на рівні 100 мільярдів фунтів, і вона досягалася шляхом активного продажу державних облігацій та без реінвестування під час погашення облігацій. Ця мета, як очікується, буде продовжуватися до тих пір, поки резерви банку не досягнуть рівня рівноваги.

Ніхто точно не знає, скільки це становить, але дослідження Банк Англії оцінює, що це в межах від 380 до 550 мільярдів фунтів. Протягом наступних 12 місяців, якщо Банк Англії продовжить політику кількісного скорочення (QT) на 100 мільярдів фунтів, а також враховуючи повернення деяких кредитів, введених під час пандемії, то до цього часу наступного року резерви можуть досягти верхньої межі цього діапазону.

Останні кілька місяців значно зросло використання функції викупу Банком Англії, що свідчить про те, що попит і пропозиція банківських резервів наближаються до більшого балансу. Сам Банк Англії вважає, що QT не має надмірного впливу на ринок, але тиск на ринок довгострокових державних облігацій Великобританії зростає.

Отже, очікується, що темп QT сповільниться. Зниження річної мети скорочення до 75 мільярдів фунтів відповідає нещодавнім результатам опитувань учасників ринку і, ймовірно, не призведе до суттєвих змін у поточній ситуації. Також варто звернути увагу на те, чи є ознаки того, що центральний банк Великої Британії переводить активні продажі з довгострокових облігацій.

Таким чином, учасники фінансового ринку, включаючи біржу Gate, уважно стежать за динамікою Центрального банку Великобританії. Інвесторам важливо приділяти достатню увагу управлінню ризиками, враховуючи вплив цих факторів на ринок.

Відмова від відповідальності: ця стаття призначена лише для надання інформації і не є інвестиційною порадою. Минулі досягнення не гарантують майбутніх результатів.