1 Палаюча Трильйонна Доларова Штучна Інтелект (AI) Акція для покупки у вересні, та 1 Зростаюча, якої варто уникати

5 вересня 2025 07:51

Ключові моменти

• Еволюція ШІ може принести 15,7 трильйона доларів у світову економіку до 2030 року, згідно з деякими оцінками.
• Член “Величної сімки” за розумну ціну з міцними фінансовими показниками є переконливим варіантом для покупки у вересні.
• Тим часом один популярний штучний інтелект, що здобув популярність, викликає серйозні занепокоєння, незважаючи на свою популярність.

Протягом майже трьох років штучний інтелект домінує увагою Уолл-стріта, як нічого інше. Обіцянка систем, покращених штучним інтелектом, які можуть підвищити темпи зростання або операційну ефективність у різних галузях, змушує інвесторів слинити.

З огляду на те, що аналітики PwC прогнозують ринок на суму 15,7 трильйона доларів до 2030 року, я не здивований, що всі — від мільярдерів-фондів до звичайних інвесторів — кидаються в акції штучного інтелекту.

Але давайте будемо реалістами - не кожна компанія, яка користується хвилею ШІ, залишиться на плаву. Коли вересень наближається, я помітив одну гарячу трильйонну акцію ШІ, яка виглядає як справжній переможець, тоді як інша популярна акція, що піднімається, подає тривожні сигнали, які я не можу ігнорувати.

Справжній “величний” трильйонний конкурент штучного інтелекту

Тільки 11 публічних компаній коли-небудь перетнули поріг ринкової капіталізації в трильйон доларів, з яких сім належать до “Чудової сімки” - всі ставлять великі ставки на штучний інтелект для стимулювання свого зростання.

Серед цих лідерів ринку Meta Platforms справді вражає мене.

Акції Meta зросли більш ніж на 700% з їхнього мінімуму в листопаді 2022 року. Хоча такі прибутки можуть відлякати деяких інвесторів, я бачу компанію, яка ідеально позиційована для використання як економічного зростання, так і еволюції ШІ.

У своїй основі Meta залишається гігантом соціальних медіа. Незважаючи на величезні інвестиції Цукерберга в інфраструктуру ШІ, реклама в додатках генерує майже 98% чистого доходу. З 3,48 мільярда користувачів щодня на Facebook, WhatsApp, Instagram, Threads та Messenger жоден конкурент не наближається - що надає Meta величезну ціну для розміщення реклами.

Це пов'язує фінансові перспективи Meta з більшою економікою, яка історично віддає перевагу бізнесам, що залежать від реклами. Економічні розширення зазвичай тривають в п'ять разів довше, ніж рецесії, створюючи тривалі періоди зростання, які вигідні моделі Meta.

Те, що робить Meta особливо захоплюючою, це те, як вона вже монетизує штучний інтелект через свою рекламну платформу. Пропонуючи рішення на основі генеративного штучного інтелекту рекламодавцям для створення персоналізованого контенту, Meta покращує показники кліків і зміцнює свою цінову владу.

Фінансове становище компанії також вражаюче - понад $47 мільярд у готівці та ліквідних цінних паперах, з прогнозованим річним операційним грошовим потоком, що перевищує $99 мільярд у 2025 році. Це надає Цукербергу можливість інвестувати в довгострокові проекти, такі як метавсесвіт, без термінового тиску на отримання прибутку.

Мабуть, найпереконливішим є оцінка Meta - акції торгуються менше ніж за 25 разів прогнозованого прибутку, незважаючи на постійно консервативні прогнози прибутків і стабільне зростання продажів на рівні середини-високих підлітків. Це надзвичайно розумно для компанії з такою домінуючою ринковою позицією.

Штучний інтелект, що висвітлює небезпечні сигнали

З іншого боку, у нас є Palantir Technologies, спеціаліст з гірничодобувної справи даних на основі ШІ, який насправді перевершив Meta з початку 2023 року.

Дозвольте мені бути зрозумілим: Palantir є фундаментально міцним і прибутковим. Його основні платформи - Gotham для урядової розвідки та Foundry для бізнес-аналітики - пропонують можливості, яких конкуренти не можуть досягти в масштабах. Компанія постійно перевищує прогнози зростання, при цьому нещодавні квартальні продажі зросли на 48% разом із подібним зростанням комерційних клієнтів.

Але я бачу серйозні проблеми, які ховаються під поверхнею.

По-перше, історія показує, що кожна велика технологічна інновація з середини 1990-х років зазнавала раннього буму, який зрештою лопався. Хоча контракти Palantir з урядом і модель підписки можуть спочатку захистити його доходи під час вибуху буму ШІ, його акції, ймовірно, зазнають величезного удару, ставши одним із символів цього руху.

Проте, більша проблема полягає в абсурдній оцінці Palantir. Провідні компанії в попередніх технологічних бульбашках досягали пікових значень співвідношення ціни до продажів на рівні 30-40. Palantir закрив серпень із приголомшливим співвідношенням P/S 115! Жодна велика компанія ніколи не підтримувала навіть 40 P/S у довгостроковій перспективі, не кажучи вже про три цифри.

Незважаючи на те, що Palantir є стабільним бізнесом з операційної точки зору, ціна його акцій повністю відірвалася від реальності. Ризики значно перевищують потенційні винагороди, що робить цей високий актив таким, якого варто уникати в цьому вересні.