Останнім часом в ринку все більше обговорюють "поступове відновлення сил" Alibaba Group. Протягом останніх кількох років ця компанія зазнала чимало викликів: від регуляторних чисток до уповільнення споживчих витрат, а також жорстокої конкуренції з Pinduoduo та Meituan, колишній чемпіон китайських технологій на деякий час був покинутий багатьма інвесторами. Однак останні фінансові звіти показують, що, схоже, з'явилися деякі оптимістичні причини. Незважаючи на ризики, Alibaba демонструє стратегічний прогрес у важливих сферах на довгострокову перспективу. Ось кілька причин, чому варто знову звернути увагу на Alibaba.

По-перше, Alibaba досягла суттєвого зростання у сферах хмарних обчислень і штучного інтелекту. Alibaba Cloud, як лідер на китайському ринку, протягом багатьох років розчаровував інвесторів, однак нинішня ситуація змінилася. У третьому кварталі 2025 року доходи Alibaba Cloud зросли на 26% у порівнянні з минулим роком, досягнувши 33,4 млрд юанів. Це значно перевищує загальний рівень зростання компанії у 10%. Ще більш вражаючим є те, що доходи, пов'язані зі штучним інтелектом, протягом восьми кварталів зберігали тризначне зростання, складаючи понад 20%. Це не просто відновлення, а структурна зміна: потреби в обчисленнях для AI-завдань значно перевищують традиційні послуги хостингу, що означає, що дохід від одного клієнта вищий, маржа прибутку краща, а відносини з клієнтами більш стабільні. Alibaba, завдяки великим мовним моделям "Tongyi Qianwen" та інструментам для бізнесу на основі AI, більше не є просто постачальником хмарної інфраструктури, а поступово стає платформою AI, яка має потенціал стати довгостроковим двигуном зростання.

По-друге, це інвестиції Alibaba в проектування чіпів штучного інтелекту в Китаї. Компанія тестує свої власні чіпи для інференції ШІ, що є ключовим кроком для зменшення залежності від американських технологій. Хоча Alibaba не замінить негайно чіпи для навчання моделей Nvidia, виконання інференції ШІ в реальних застосуваннях є основним етапом використання та отримання прибутку. Розробляючи власні чіпи для інференції, Alibaba не лише уникла ризиків постачання, а й забезпечила можливість розширення своїх послуг ШІ без впливу геополітичних факторів. Ця стратегія є важливою, оскільки вона захищає комерційні можливості Alibaba в сферах хмарних обчислень, електронної комерції та логістики. Якщо в майбутньому компанія вирішить надати ці чіпи зовнішнім клієнтам, це може відкрити нові джерела доходу, тому інвестори не повинні ігнорувати цей крок.

Нарешті, схоже, що ринкові настрої також поступово змінюються. Деякі аналітики, такі як Mizuho, Bernstein і Citi, після останніх фінансових звітів підвищили цільові ціни або підтвердили рекомендації на купівлю/високу оцінку, підкреслюючи, що зростання в хмарних технологіях та впровадження ШІ є ключовими каталізаторами. Звісно, підвищення аналітиків не гарантує рівного шляху до відновлення. Alibaba має багато зробити, щоб знову завоювати довіру довгострокових інвесторів, наприклад, відновити стійке зростання свого електронного бізнесу, зменшити збитки в інших бізнесах та розвивати такі проєкти, як DingTalk і розваги. Але коли Уолл-стріт починає повторно оцінювати потенціал компанії після багатьох років негативних настроїв, це зазвичай вказує на те, що інвестори змінюють свій погляд на майбутнє компанії. Якщо Alibaba зможе ефективно реалізувати свої плани в найближчі кілька кварталів, ціна акцій повинна почати відображати ці позитивні зміни.

Звичайно, інвестиції в Alibaba не є безризиковими. Конкуренція в сфері електронної комерції залишається суворою, а невизначеність макроекономічного фону Китаю все ще існує. Але на фоні цих викликів бізнес Alibaba в сфері хмарних технологій отримав імпульс завдяки AI, розвиваючи стратегічну стійкість через власні чіпи, а ринкові настрої почали заспокоюватися. Для довгострокових інвесторів ця комбінація може бути вперше за багато років обережним оптимістичним приводом для утримання акцій Alibaba. Звичайно, ця стаття **не є інвестиційною порадою**, інвестори повинні самостійно оцінювати відповідні ризики.💡