Після проходження двох повних циклів я хочу сказати три речі — всі вони прийшли після руйнування позиції.

**Перше: не ставте на життя**
Кілька років тому зробив найдурнішу річ: використав 70% вільних коштів з кредитним плечем. Втрата 8% змушувала слідкувати за графіком до почервоніння очей, а при зростанні на 5% хотів додати позицію, пульс йшов у такт з графіком. Третій раз, коли мене вигнали з ринку, дивлячись, як зникають гроші від іпотеки у повідомленні про закриття позиції, я зрозумів одне: грошей, які ти не можеш втратити, ти не зможеш й утримати позицію.

Як зараз? Вільних коштів для інвестицій — лише 10%, а кожна поразка — не більше 2% від капіталу. Навіть при втраті половини — це не зашкодить їжі. Спершу потрібно бути здатним програти, а потім думати, скільки заробити. Це — базовий навик виживання у ведмежому ринку.

**Друге: не торкайтесь тих, що лише розповідають історії**
Зустрічав багато активів, що відкривалися з подвоєнням ціни, а через тиждень — зникали. Ці активи тримаються на емоціях, без реальної підтримки. Що може витримати цикл? Ось три критерії:
- застосунок у реальному житті (не просто презентація на слайдах)
- технічна команда постійно оновлює код
- спільнота підтримує не голосуваннями, а консенсусом

У ведмежому ринку 90% активів зникне, але ті, що відповідають цим трьом критеріям, зможуть повільно повернутися. Довгостроковий прибуток — це зростання цінності, а не плата за прийняття активу.

**Третє:** (оригінал не завершений)