пізно вночі розбудив телефон, відкривши очі, побачив червону картинку в торговому додатку — основні криптовалюти різко зросли. Повідомлення у стрічці вибухнули, кілька людей надіслали меми з жалем "знову не зайшов у позицію".

За багато років спостережень за ринком я бачив подібні різкі зльоти не менше десяти разів. Чесно кажучи, кожного разу це не якась таємниця або везіння — за цим стоять сліди руху капіталу. Сьогодні я розберу цю логіку по кісточках, щоб наступного разу перед запуском ти міг сам відчути перші ознаки.

**Спершу подивимось, що відбувається з доларом**

Джерело цієї хвилі — ліквідність долара. Минулого тижня індекс долара впав до тимчасового мінімуму, причиною став слабкий звіт по зайнятості в США — дані по Non-Farm Payrolls виявилися гіршими за очікування, технологічний і виробничий сектори масово звільняли працівників. Ринок одразу почав робити ставки на зниження ставки ФРС у грудні, і традиційні фінансові інструменти, що раніше гарантували стабільний дохід, почали падати.

Гроші — ця річ дуже чесна: куди високий дохід — туди й тікають. Ще важливіше, що у банківській системі, де раніше трималися ліквідність для боротьби з кризою, тепер, коли небезпека минула, вони починають ризикувати і вкладати у високоризикові активи. Можна сказати так: вода у басейні наповнилася і починає переливатися у сусідні канали — крипторинок і є цим каналом.

**Паніка навпаки сигналізує про входження**

Зазвичай, коли люди бояться, розумні гроші починають діяти. Останнє опитування університету Мічиган показало, що індекс споживчої довіри впав до найнижчого рівня за три роки, понад 70% людей бояться втратити роботу наступного року. Це звучить страшно, але якщо подивитись на дії інституцій — такі як Grayscale та інші регульовані платформи — за останні два тижні їхні портфелі криптоактивів явно зросли.

Логіка проста: інфляційні очікування залишаються, гроші в банках знецінюються, фондовий ринок нестабільний — активи, що мають захист від інфляції, стають популярними. Інституції не дурні, вони раніше за роздрібних інвесторів відчули цю тенденцію.