Біткойн тільки-но досяг 98000 доларів, а Етер піднявся до 3154, як радість ще не вщухла, як учора ввечері крипторинок разом з американським фондовим ринком різко впав. Не поспішайте ображати вечірку проєкту в обмані для дурнів, цього разу це справді не вина криптосвіту — це просто було затягнуто сусіднім американським фондовим ринком.

Згідно з історичними закономірностями, після відновлення роботи уряду США, протягом перших двох тижнів фондовий ринок зазвичай зміцнюється, але цього разу в перший день відновлення ринку отримали гіркий сюрприз: три основні індекси колективно «замовкли», Nasdaq різко впав більше ніж на 2%, жоден з секторів AI, акцій чіпів і криптопроектів не залишився непошкодженим. Nvidia та Tesla очолили різке падіння, логіку цього явища потрібно ретельно проаналізувати.

Протягом закриття уряду накопичилися два місяці економічних даних, а зараз все це виливається — дані по непрофесійній зайнятості, роздрібна торгівля та інші жорсткі показники безпосередньо визначають, чи буде знижена процентна ставка наприкінці року. Ще гірше те, що ті хлопці з Федеральної резервної системи останнім часом стають все більш ястребиними, і ринкові очікування щодо зниження ставки в грудні впали з 69% до 52%. Ті, хто ставив на "зниження ставок", миттєво занепокоїлися, а Біткойн знову впав нижче позначки в 100 тисяч доларів.

Сніг на сніг — це те, що Алібаба раптово вразила всіх, оновивши "Тунь Ї" на "Цянь Вень", ще й збирається запустити AI-агента, схожого на GPT. Як тільки Уолл-стріт це почула, вона вибухнула — чи це означає, що Китай в AI вирішив грати в відкритий код та безкоштовно? Хіба це не розмиває інвестиційні доходи американських технологічних гігантів? Ось дивіться на Meta, у якої грошовий потік стискається, у Oracle капітальні витрати стрімко зростають, а хмарні постачальники беруть кредити для розширення дата-центрів, ведучи короткі позиції перед звітом Nvidia, поєднуючи кількісну торгівлю, щоб жорстко провести черговий збір.

Проте справжнім героєм ринку в кінці року насправді є ліквідність. Відкриття уряду означає, що фінансування почне нормально працювати, протягом наступних двох місяців на ринок буде введено великі суми коштів, тим більше що наближаються проміжні вибори, тому стимули, безумовно, не будуть скупими. Вже кілька чиновників заявили, що зменшення резервів може змусити Федеральну резервну систему пасивно розширити баланс. Тому зараз ключовим питанням є не "знижувати чи не знижувати відсоткову ставку", а наскільки швидко ліквідність зможе повернутися. Під час тих коливань у жовтні Федеральна резервна система непомітно використовувала тимчасові інструменти для насичення ринку, тож у грудні зниження ставки цілком можливе.

З технічної точки зору, крипторинок і індекс S&P 500 на американському фондовому ринку в цілому зламалися, а NASDAQ вже впав до 50-денної середньої. Якщо ця лінія буде втримана, у бичачих настроїв ще є шанс на відновлення; якщо ж вона буде пробита, слід готуватися до технічної корекції. Медведі обрали перший день відкриття уряду, щоб прорвати ринок, з одного боку, щоб обдурити тих, хто твердо вірить, що "відкриття обов'язково призведе до зростання", а з іншого боку, щоб очистити позиції перед кінцем року.

Трамп нещодавно влаштував вечірку в Білому домі для великих босів Уолл-стріт, що за цим стоїть? Чи продовжить крипторинок і американський ринок акцій падіння до кінця року, чи відбудеться різке відновлення – все залежить від того, як "ключовий чоловік" з ліквідності виступить.