Чи є збільшення капіталу "позитивною" чи "негативною" інформацією? Досить зрозуміти цю статтю.

Публічна компанія раптово оголосила про збільшення капіталу готівкою, яка ваша перша реакція? Багато роздрібних інвесторів, почувши про випуск нових акцій, починають панікувати — бояться розмивання, бояться падіння ціни акцій. Але насправді не все так просто, хоча це і збільшення капіталу, акції деяких компаній злітають вгору, тоді як інші падають до межі падіння. В чому проблема?

Що таке збільшення капіталу готівкою?

Простими словами, компанії не вистачає грошей, тому вона вирішила випустити нові акції для залучення фінансування. Процес дуже простий: компанія вирішує суму додаткового капіталу → повідомляє акціонерів → акціонери вирішують, чи брати участь → платять гроші за нові акції → компанія видає акції вам.

Чому компанії потрібно капіталізуватися? Причини різноманітні — розширення виробництва, погашення боргів, розробка нових продуктів, реагування на непередбачені ситуації. Основна логіка полягає в тому, що компанія вважає, що ці гроші можуть допомогти їй заробити більше грошей.

Чому збільшення капіталу не завжди призводить до зростання?

Оголошення про збільшення капіталу призведе до трьох явищ на ринку:

Перше явище: пропозиція зросла. Коли нові акції випускаються, кількість акцій на ринку зростає, що створює тиск на ціну акцій.

Друге явище: інвестори починають оцінювати. Ринок запитує: чи справді ці гроші можуть підвищити вартість компанії? Чи це лише збільшення капіталу для виживання?

Третій феномен: Доля акцій зменшується. Якщо ви не берете участі в збільшенні капіталу, ваша частка акцій буде розбавлена — раніше ви володіли 1%, а тепер, можливо, лише 0.9%.

Виходячи з цих трьох явищ, ціна акцій може рухатися в два напрямки:

Ситуація з падінням ціни акцій:

• Нових акцій занадто багато, ринок не може їх поглинути, ціна акцій знижена
• Інвестори зовсім не вірять у цей план збільшення капіталу, бояться, що компанія витратить гроші.
• Старі акціонери не брали участі, частка акцій була розбавлена, на душі неприємно

Ситуація з підвищенням цін на акції:

• Ринок має великий попит на нові акції, всі прагнуть купити
• Інвестори вважають цю суму грошей перспективною і вірять, що компанія зможе на ній заробити.
• Старі акціонери активно беруть участь, підтримуючи свою частку акцій, що дорівнює ринковому голосуванню на підтримку цього плану

Як говорити про реальні випадки?

Збільшення капіталу Tesla у 2020 році

У 2020 році Tesla оголосила про збільшення капіталу на 2,75 мільярда доларів, за ціною 767 доларів за акцію. На перший погляд, збільшення капіталу має розбавити акціонерні права, отже, ціна акцій має впасти. Але насправді? Ціна акцій, навпаки, зросла.

Чому? Тому що тоді Tesla була улюбленцем ринку, інвестори бачили, що Маск хоче використати ці гроші для розширення виробництва, будівництва нових заводів, і всі вважали, що це хороша ідея. Усі хотіли купити нові акції, тому новина про збільшення капіталу стала позитивним сигналом — ціна акцій пішла вгору.

Тайваньська напівпровідникова мануфактура 2021 року збільшила капітал

У грудні 2021 року компанія TSMC оголосила про збільшення капіталу. Ринок відреагував активно, і ціна акцій також зросла. Чому? Бренд TSMC коштує дорого, бізнес стабільний, а грошові потоки великі. Старі акціонери позитивно оцінюють перспективи компанії, багато хто обирає участь у збільшенні капіталу, щоб зберегти свою частку. Додатково ринок вірить, що TSMC використає ці гроші для розширення виробництва та інвестицій у нові технології, що в майбутньому принесе більший прибуток, тому ніхто не панікує.

Ключова різниця тут: І Тесла, і TSMC підвищили капітал, але причини не зовсім однакові. Тесла - це уявлення ринку про перспективи, тоді як TSMC - це впевненість ринку в основних показниках. Один покладається на історію, інший - на досягнення.

Переваги та недоліки збільшення капіталу

Гарна сторона:

• Компанія може швидко залучити гроші для розширення або погашення боргів.
• Збільшення статутного капіталу, фінансова структура стає здоровішою, банки охочіше дають вам гроші в кредит
• Успішне збільшення капіталу означає голосування ринку на підтримку, що позитивно позначається на репутації компанії

Погана сторона:

• Коли випускаються нові акції, частка старих акціонерів розмивається.
• Якщо ціна збільшення капіталу нижча за ринкову ціну, інвестор зазнає збитків
• Невдала програма збільшення капіталу або негативний погляд ринку можуть призвести до різкого падіння ціни акцій
• Компанія повинна сплатити комісії, витрати на випуск, витрати не низькі

Коли можна отримати нові акції?

Зазвичай потрібно почекати деякий час. Процес такий:

1. Ви сплачуєте кошти на збільшення капіталу
2. Компанія завершила облік та внутрішні процедури (потрібен час)
3. Якщо будуть котирувати на біржі, потрібно також пройти схвалення біржі (це також займе час)
4. Компанія проводить реєстрацію акціонерів
5. В останню чергу нададуть акції вам

Тому від моменту, коли ви заплатили, до моменту отримання акцій може пройти кілька тижнів або навіть кілька місяців. Протягом цього часу ціна акцій могла вже впасти або піднятися.

Одне речення висновок

Грошове збільшення капіталу саме по собі не є ні позитивним, ні негативним, ключовими є три моменти: на що компанія витратить ці гроші, чи вірять інвестори, чи підтримують старі акціонери. Якщо всі три моменти вірні, збільшення капіталу – це ракетне паливо; навіть якщо один з них не вірний, ціна акцій може отримати удар. Тож замість того, щоб сліпо йти за натовпом, краще спочатку запитати себе: чи дійсно ця компанія варта цієї ціни?