Багато людей, коли чули, як Сейлор говорить, що MicroStrategy має намір накопичити 2 мільйони BTC, а ціна може зрости до 50 мільйонів доларів, перша реакція була: «Ця людина, напевно, з'їхала з глузду». Але якщо уважно розглянути його слова, можна виявити, що ця логіка насправді говорить про щось більш суттєве — яку величину цінності може нести BTC.

Почнемо з простого: гроші за своєю сутністю є інструментом обліку.

Наприклад. Старий Чжан позичив у банку 1 мільйон, щоб купити будинок старого Лі, гроші були переказані старому Лі, а старий Лі знову поклав їх у банк. Тоді загальна кількість доларів, що обертаються на ринку, становила 1 мільйон, що відповідає одній нерухомості вартістю 1 мільйон. Потім старий Ван позичив 2 мільйони, щоб купити будинок старого Чжао, і цей процес повторився. Тепер загальна кількість доларів становить 2 мільйони, але було створено дві нерухомості — одна вартістю 1 мільйон, інша вартістю 2 мільйони, разом загальна вартість становить 3 мільйони.

Ви бачите проблему? 2 мільйони валюти активували оцінку активів у 3 мільйони. Після завершення угоди ці гроші теоретично можуть бути повернуті для знищення, оскільки вони є лише інструментом обігу. Ось чому існує QE (кількісне пом'якшення) та скорочення балансу — обсяг грошової пропозиції насправді відстежує вартісний попит найбільшої одноразової угоди на ринку.

Повертаємося до BTC. Припустимо, що перша монета MicroStrategy куплена за ціною 1000 доларів, друга монета - за 100000, загальна вартість 101000. У майбутньому на ринку буде лише два ордера: перший - лімітний ордер на 200000 доларів, другий - лімітний ордер на 100 доларів. Що станеться?

Ситуація 1: Спочатку продати монету, вартість якої становить 1000, за 200 тисяч, отримавши прибуток 199 тисяч. Покупець позичає 200 тисяч продавцеві, а продавець сам є «банком», кошти повертаються. Потім продати монету, вартість якої становить 100 тисяч, за 100 доларів, зазнавши збитків у 99 тисяч.

Ситуація два: порядок змінено, спочатку збиток, потім прибуток, результат подібний.

Це що означає? BTC може бути товаром, також може бути валютою, а також може бути центральним банком — його ціноутворення цілком визначається торговим консенсусом у екосистемі.

Справжнє повідомлення Сейлора полягає в тому, що якщо MicroStrategy володіє 2 мільйонами BTC, кожен з яких оцінюється в 50 мільйонів доларів, це означає, що ці BTC можуть підтримувати угоду на рівні 10 трильйонів доларів за один товар — наприклад, купівлю компанії Apple.

Це не прогноз, що ціна монети зросте до 50 мільйонів, а мова йде про те, що «ліміт ліквідності» BTC як носія вартості може відповідати обсягу окремих угод з провідними активами світу. Звучить божевільно, але якщо ви розумієте, що валюта — це просто інструмент, а вартість походить з консенсусу, то ця логіка стає зрозумілою.