Ті, хто пройшов через криптосвіт, розуміють, що кредитування завжди має якісь незрозумілі нюанси: ти вкладаєш монети як кредитор, сподіваючись заробити трохи відсотків на життя, а в підсумку отримані відсотки виявляються смішно мізерними; друзі терміново потребують грошей для позики, а забезпечення заповнене до відмови, в результаті комісії та вартість позики такі високі, що хочеться лаятись. Де ж обіцяна Блокчейн, яка мала зробити фінанси більш прозорими? Чому у кредитному сегменті все перетворюється на "подвійну програшну гру"? Саме на цьому неприємному моменті Morpho тихенько з'явився — вони не займаються тими абстрактними гаслами, а зосереджені на одній справі: поступово згладжувати ті нераціональні моменти в кредитуванні.

Morpho хоче вирішити досить просту проблему: дати можливість позичальникам витрачати менше коштів, а кредиторам отримувати більше доходів. Ви ж знаєте, раніше всі основні протоколи, будь то Aave чи Compound, вимагали, щоб усі вкладалися в один загальний фонд. Процентні ставки в цьому фонді встановлюються алгоритмічно, і всі учасники — як роздрібні інвестори, так і установи — підпадають під однакові стандарти. Це створює конфлікт: деякі хочуть позичити гроші за нижчою ставкою, але не можуть знайти відповідного кредитора; ті, хто має вільні монети, очевидно можуть претендувати на вищу віддачу, але змушені «їсти залишки» за ставкою великого фонду. Morpho запропонував хитрий підхід — спочатку намагається безпосередньо поєднати попит і пропозицію, щоб домовитися про процентні ставки, які влаштовують обидві сторони; якщо ж не вдається знайти пару, активи автоматично потрапляють у фонд Aave або Compound як запасний варіант, без втрати безпеки, але з помітною оптимізацією доходів і витрат.

Ця система, якщо говорити простими словами, є «точним відповідним двигуном», який зберігає ліквідність традиційних протоколів, але усуває ті витрати, які не приносять користі в моделі великого пулу. Для кредиторів невикористані активи більше не лежать без діла, отримуючи фіксовану процентну ставку, а мають можливість отримати більш щедрий дохід; для позичальників, за умови, що забезпечення досить надійне, витрати на позики можуть бути знижені ще більше. Уся логіка не є надто складною, але ця «невидима оптимізація» заповнює ту прикрість у DeFi-кредитуванні, коли «воно насправді має бути більш ефективним, але завжди чогось не вистачає».